DRAM三季度营收近2000亿美元：价格驱动同比增369%

11月5日，市场研究机构Counterpoint Research发布《全球内存市场追踪》报告。报告显示，2026年第三季度全球DRAM市场营收接近2,000亿美元（现汇率约合1.34万亿元人民币），同比增长369%，接近去年同期的5倍。

这轮增长靠的是价格，出货量并没有大幅增加。Counterpoint Research指出，当季DRAM单位出货量环比只涨了约4%，每Gb平均售价则冲到1.9美元。

高级分析师Jeongku Choi把本轮行情定性为价格推动的超级周期，而非出货量周期。他的原话是：“AI 已经将内存从普通大宗商品转变为高价值稀缺资源，买家当前的核心动作是争抢供应而非议价，在价格持续上涨的背景下，存储厂商下一季度将再创新的盈利纪录。”

厂商排名上，三星电子以38%的份额继续排在DRAM市场首位。SK海力士环比营收增长超过40%，与三星的差距明显收窄，把今年早些时候丢掉的部分市场份额追了回来。美光同样受AI数据中心内存需求拉动，表现不弱，但增速落在三星和SK海力士后面。长鑫存储的份额从二季度的10%降到三季度的9%；竞争对手从四季度起开始出货溢价更高的HBM4产品，其份额预计还将持续承压。

产品结构方面，HBM营收几乎翻倍，可它在DRAM总营收中的占比不升反降，原因在于传统DRAM产品增长得更快。

Counterpoint Research研究总监MS Hwang表示，新一代HBM产品陆续推出，厂商之间的竞争格局也在随之变化。SK海力士此前在HBM3E市场占优，三星的HBM4则拿到了客户的积极反馈。他预计，三星明年有望成为HBM市场份额最高的厂商。

传统DRAM的需求增长，还与AI基础设施的变化有关。Counterpoint Research副总监Brady Wang称，AI智能体拉动了这部分需求。

Counterpoint Research云端AI算力追踪数据显示，GPU与CPU的配比已从4:1缩小到2:1，并呈现继续向1:1靠拢的势头。以英伟达Vera Rubin机架为例，每颗CPU插槽搭载的DRAM容量增至1.5TB，接近上一代产品的3倍。

Brady Wang还提到，DDR和LPDDR的平均售价都升到历史高位，相关产品营收同比分别增长500%和接近400%。服务器CPU用量增加，传统DRAM的需求预计还会继续往上走，明年的每Gb平均售价可能被进一步推高，边缘设备市场则要承受成本压力。

Hwang 还提到，HBM 价格今年的涨幅落在通用 DRAM 后面，眼下正迎头赶上，明年内存价格会延续强势；长期协议（LTA）给价格托了底，加上主要新晶圆厂要到 2028 年才投产，供应会一直偏紧。她表示，短期各厂商业绩会因 LTA 条款不同而有差别，但拉长看都呈向上走势。

后续走势方面，MS Hwang认为内存价格明年仍有望维持强势。此前涨得相对慢的HBM价格正在追赶传统DRAM，长期供货协议也给价格托了底。另外，主要厂商的新晶圆厂预计要到2028年才投产，供应紧张的局面或将延续。

他提到，DDR、LPDDR 的平均售价被海量需求推到历史新高，营收同比分别涨了 500% 和近 400%；服务器 CPU 相关的内存消耗明显在增加，明年的每 Gb 均价会被进一步抬升，终端市场也会因此承压。