高通获Alphabet 5.48亿美元持股，数据中心年入150亿目标浮出水面
当地时间 11 月 6 日，谷歌母公司 Alphabet 披露，截至 2026 年第三季度末，公司持有芯片巨头高通约 297.7 万股股票，持仓市值约为 5.48 亿美元。而 6 月底的文件中还没有高通。消息公布后，高通盘前股价一度上涨超过 3%。鉴于高通正试图摆脱对手机芯片业务的依赖，这笔新增持仓随即被市场与高通的数
11月6日（当地时间），谷歌母公司Alphabet对外披露，截至2026年第三季度末，其手中握有芯片巨头高通约297.7万股股票，市值约5.48亿美元。而6月底的那份文件里，高通还没出现。
消息一出，高通盘前股价一度涨超3%。高通正想甩掉对手机芯片业务的依赖，这笔新持仓很快被市场和高通的数据中心业务挂上了钩：一边是高通从手机芯片往AI基础设施转，一边是谷歌为不断增长的AI需求扩建算力。
在最新第四财季业绩报告中，高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）再次表态，公司打算在2027财年做到50亿美元的数据中心收入；按此前公布的目标，到2029财年，这个数字要超过150亿美元。
不过，更多文件被翻出来之后，Alphabet持有高通股票又有了另一种解读。
The Information报道称，这笔持股或许跟高通收购美国AI软件初创公司Modular有关。Alphabet旗下投资机构GV此前投过Modular，高通今年收购这家公司时，交易对价主要是发行自身股票。高通随后提交的SEC招股说明书里，GV旗下两家基金被列为高通股票的出售股东，合计持有约319.6万股。
可这个数字和Alphabet披露的297.7万股对不上，两份文件的持股数量还没能完整对应。
高通
很长一段时间里，高通的商业模式都跟智能手机市场绑得很紧。它是全球主要的移动芯片供应商之一，骁龙处理器被大量安卓手机采用，基带芯片和通信专利授权业务也带来了长期收入。
可智能手机市场慢慢成熟，这套业务结构开始承压。全球智能手机出货量增长放缓，手机厂商越来越看重成本控制；苹果又在持续推进自研基带芯片，高通面临长期客户流失的风险。高通最新披露的2026财年第四季度业绩已经显出这种压力：受智能手机业务走弱等因素影响，当季手机芯片收入同比下降约26%，降到51.4亿美元。
过去几年，高通陆续加大了对汽车、物联网、个人计算和工业领域的投入，想把移动芯片领域攒下的低功耗计算、通信和芯片设计能力，搬到更多场景里去。
生成式AI起来之后，高通看到了一个更大的市场：数据中心。
过去，数据中心AI计算主要由
这给了高通一个切进去的机会。它长期积累的低功耗计算技术，加上CPU、GPU、NPU等不同计算单元的协同设计能力，理论上能在部分数据中心工作负载中占优。AI推理市场尤其如此，模型部署规模越来越大，客户对性能、能耗和成本之间的平衡越来越在意。
2026年6月，高通在投资者日上正式亮出数据中心业务路线图，推出面向数据中心的Dragonwing产品组合，包括C1000 CPU、AI300推理加速器，以及高带宽计算技术（HBC）等产品。跟传统GPU路线不同，高通想靠CPU、AI加速器、内存和互联技术的组合，提供覆盖数据中心不同环节的计算解决方案。公司还提出，到2029财年，数据中心业务收入将超过150亿美元，非手机业务收入达到400亿美元。
这意味着高通不满足于只做芯片供应商，它想把过去在移动终端上形成的软硬件协同能力，延伸到云端计算基础设施。
收购Modular正好补上软件这一环。这家初创公司专注AI软件基础设施，核心产品包括编程语言Mojo和AI推理平台MAX，想解决不同芯片架构之间的软件适配问题，让开发者在不同硬件上部署和优化AI模型更方便。
这对高通尤其关键。过去它的优势更多在移动终端，开发者生态和软件工具链是进数据中心必须补的课。拿下Modular后，高通可以把它的软件平台和自家芯片结合，降低开发者使用高通硬件的门槛。
数据中心的芯片之争
高通进数据中心，并不是一个孤立的商业动作。过去两年AI算力需求持续增长，数据中心的竞争已经从单纯买GPU，逐渐延伸到芯片设计、内存、网络互联和软件生态等多个环节。大型科技公司越来越多地参与芯片设计，想靠定制化方案降低成本、提高能效，并减少对单一供应商的依赖。
英伟达依然占着最重要的位置。它的优势不只是GPU本身，还有CUDA软件生态、网络互联技术，以及从芯片到整机系统的完整方案。但高昂的采购成本和供应限制，也促使大型云厂商另寻出路。
AMD
另一边，云计算巨头也开始自己设计芯片。谷歌有TPU，亚马逊有Trainium和Inferentia，微软推出了Maia，Meta则在持续推进MTIA。对这些云厂商来说，自研芯片和外部采购并不冲突，关键是为不同计算任务找到更合适的硬件方案。
高通此时进入，正赶上一轮产业分工的变化。
高通在6月公布数据中心路线图之后，明显加快了拉拢大型科技公司的节奏。9月，它又宣布与亚马逊云科技（AWS）达成多代定制芯片合作，方向落在AI推理计算和数据中心光互联上。从这一合作看，高通已经把触角伸向有大规模算力需求的客户。微软、Meta等公司那边，高通同样在推进数据中心芯片业务。
高通跟亚马逊的合作，已经不只是传统的芯片采购关系。根据路透社报道，双方协议允许亚马逊未来采购最高约600亿美元的高通AI数据中心芯片及相关产品，同时高通向亚马逊授予了购买自身股票的认股权证，最高涉及2,500万股。也就是说，亚马逊的股权安排和实际采购业务是挂钩的。
拿到客户订单，只是迈进数据中心市场的头一步。能不能按期交货，是另一道现实关口。高通 CEO 阿蒙在接受采访时提到，眼下 AI 基础设施建设受供应链紧张拖累，先进制程芯片等关键环节产能依然吃紧。对刚入局的高通来说，光去抢客户还不够，芯片制造和产品交付也得跟得上需求。与此同时，英伟达、AMD，以及早已深度嵌入大型云厂商供应链的博通和 Marvell，都是它绕不开的对手。高通要证明的东西不止芯片性能，软件兼容性、系统集成能力和长期供货能力同样得拿出来。
谷歌的算力版图
高通在找进入数据中心的机会，谷歌则是另一类样本：它既是 AI 算力的消耗大户，又是芯片设计方和云计算服务商。
谷歌自研 AI 芯片起步很早。2015 年，第一代张量处理单元（TPU）问世，起初主要用来加速内部机器学习任务。大模型训练和推理需求上来之后，TPU 逐步成为谷歌 AI 基础设施的关键一环。现在，Gemini 等模型的训练和运行靠 TPU 支撑，谷歌也通过 Google Cloud 把 TPU 算力卖给外部客户。
但自研芯片不等于谷歌就能不要外部供应商。芯片设计只是数据中心建设的一环，处理器、内存、网络交换芯片，再到高速互联和服务器，每一块都得有不同企业参与。定制 AI 芯片尤其如此，通常要靠芯片设计公司、代工厂和云服务商一起完成。
博通是谷歌这套体系里最重要的合作伙伴之一。双方在 TPU 上已经合作多年，谷歌多代 TPU 的设计与供应都有博通参与。今年 4 月，博通披露与谷歌签了长期协议，继续为谷歌未来几代 TPU 提供设计和供应支持，并为下一代 AI 服务器机架提供网络及其他组件，合作期限最长到 2031 年。
Alphabet 此前还持有芯片设计公司 Arm 的股份，也和 Marvell 建立了涉及定制 AI 芯片的合作。2026 年 8 月，路透社报道称，Marvell 为谷歌提供了最高约 122 亿美元的潜在股票认购安排，相关权益与双方定制芯片的合作目标挂钩。
也就是说，谷歌一边发展自家 TPU，一边用各种形式跟外部芯片企业搭线。博通参与 TPU 设计和供应，Marvell 参与定制芯片开发，英伟达 GPU 继续满足部分计算需求。对谷歌来说，自研芯片不是要把外部供应商全部踢开，而是想靠多条技术路线和多种合作关系，减少对单一供应商的依赖，把算力调配的空间做大。
那高通有没有机会进谷歌这套体系？
从技术方向看，两家公司确实有些潜在交集。高通长期积累的低功耗计算、CPU 设计和异构计算能力，跟谷歌不断扩张的 AI 基础设施存在一定衔接空间。AI 推理需求涨起来之后，数据中心越来越看重计算能效和单位 Token 成本，高通想推的计算架构也就多了些用武之地。
不过，这并不代表谷歌已经成为高通数据中心芯片的潜在客户。目前公开信息里，还没有证据显示双方就数据中心芯片采购或定制计算达成合作。全球知名创业投资与科技生态数据平台 Dealroom 分析这笔交易时也提醒，13F 文件只能反映机构在季度末持有什么股票，买入时间、成本和投资目的都不披露。
谷歌与高通现有的合作基础，主要还是移动终端和汽车领域。双方合作已持续十多年，从骁龙芯片与 Android 手机生态，到近年的汽车和个人计算领域。2026 年 1 月，双方宣布扩大汽车领域合作，把高通的 Snapdragon 数字底盘与谷歌的 Android Automotive OS 及云服务结合；9 月，谷歌推出 Googlebook，高通的 Snapdragon X Elite 成为其首批处理器平台之一。合作范围也从移动终端向更多计算场景延伸。
Alphabet 这次披露的持股，有多少与 Modular 收购有关，目前还不能完全厘清。不过这不妨碍从中观察两家公司的产业布局。高通正试图从移动芯片走向数据中心，谷歌则在自研芯片之外，不断拓展自己的算力供应链。
这笔股权背后还有没有更深的产业联系，眼下难下定论。能确定的是，AI 算力竞争越走越深，芯片公司和科技巨头之间的关系正在起变化。高通能不能成为数据中心市场的新玩家，它和谷歌这样的科技巨头能否在算力领域碰出新的合作，值得继续关注。
参考链接：
1.https://www.mobileworldlive.com/google/alphabet-reveals-548m-qualcomm-stake/
2.https://s204.q4cdn.com/645488518/files/content_files/FY2026-4th-Quarter-Earnings-Release.pdf
3.https://www.qualcomm.com/content/dam/qcomm-martech/dm-
assets/documents/Investor-Day-2026_TPialis_Data-Center.pdf
4.https://www.qualcomm.com/news/releases/2026/06/qualcomm-unveils-comprehensive-data-center-roadmap-for-the-agent
5.https://www.reuters.com/business/alphabet-discloses-548-million-worth-qualcomm-stake-2026-11-06/
注：封面/首图由 AI 辅助生成
