苹果2026财年第四财季营收1145亿美元，新CEO特努斯为何仍不满意

资讯 AI 行业观察作者：伯虎财经 2026/11/14 10:17 全文 3121 字 · 约 8 分钟读完配图 3 张

新任CEO坐不住了。

（本文作者为伯虎财经，钛媒体经授权发布）

苹果近期的好消息接连不断。

先看AI落地：苹果宣布Apple智能将进入中国市场，采用阿里通义千问大模型，11月4日启动测试，12月随iOS 27.3正式上线。紧接着，2026财年第四财季财报出炉，营收和每股盈利都高于市场预期，iPhone收入刷新同期季度纪录，为“史上最佳财年”收尾。

但新任CEO约翰·特努斯对现状并不买账。据报道，上周在Apple Park一间闭门会议室里，他给软件团队敲了一记前所未有的重锤：

苹果在AI领域已经明显落后于对手，团队必须以同等紧迫感投入AI，加快路线图推进，尽快走出“只给Siri做必要修补”的阶段。

这或许才是苹果真正的好消息——新掌门不打算靠惯性赢下去。

过去一年，苹果在AI上动作不多，却仍然跑赢了大多数公司；AI掀起的存储涨价潮，还进一步抬高了iPhone在高端市场的份额。但AI正在重写智能手机的价值、用户入口和科技公司的赚钱方式，而这些恰恰是苹果商业价值最核心的部分。

作为智能手机的开创者，苹果是移动互联网时代获益最大的一方。可眼下这一刻，它像极了当年的诺基亚。

01 财报中的焦虑

2026财年第四财季（自然年第三季度），苹果营收1145亿美元，同比增长12%，为苹果史上收入最高的第四财季；净利润307亿美元，同比增长12%。

其中，iPhone本财季收入575.8亿美元，同比增长17.5%，创同期季度新高；服务业务收入315.7亿美元，同比增长9.8%，创历史新高。特努斯称，“这是我们有史以来表现最佳的财年”。华尔街科技巨头正为AI资本开支焦头烂额，苹果这份成绩单因此更显分量。

可拆细了看，苹果的问题同样扎眼。

过去一年，iPhone17系列“加量不加价”的打法，让苹果在全球手机涨价潮中多吃了换机红利；9月起iPhone系列提价，也推高了iPhone收入。然而存储涨价周期越拉越长，苹果也无法置身事外。

利润正被一点点啃掉。研究机构TrendForce测算，以256GB版本iPhone 18 Pro为样本，整机BOM物料成本比2025年同期Pro机型高出约38%。管理层表示，下一财季毛利率（45%-46%）将低于这一财季。

其他硬件的销售则明显走低。据Omdia数据，2026年第三季度iPad全球出货量约1150万至1158万台，同比大跌27.5%，跌幅高于全球平板市场23%的平均水平。洛图科技数据显示，2026年第三季度iPad在中国电商平台的销量同比下滑45.2%，市场份额同比减少8.5个百分点至19.1%。

与此同时，苹果过去最大的利润来源——服务业务收入增长开始减速。这一财季服务业务收入达315.7亿美元，创历史新高，但增速只有9.8%，近三年来首次跌破10%。

管理层把服务收入增速放缓归因于汇率；实际上，在各地监管要求下，多个市场的苹果佣金费率和支付渠道限制都有所松动。比如10月1日起，欧盟App Store佣金从30%降到26%，部分符合条件的开发者适用更低费率。

这些还只是前菜，最大的挑战仍在AI。

02 “智能”姗姗来迟

2024年6月，Apple智能在WWDC上首次亮相，惊艳全场。但中国用户真正用上它，已是两年又四个月之后。

苹果2026财年第四财季营收1145亿美元，新CEO特努斯为何仍不满意（配图 1）

苹果2026财年第四财季营收1145亿美元，新CEO特努斯为何仍不满意（配图 2）

令人失望的是，这项晚了两年才到的功能，苹果拿出的时间感却像停在了两年前。

端侧AI上，国产厂商已经试出不少新玩法：小米想用手机串起智能生态，努比亚的豆包手机靠GUI重写交互逻辑。AI助手们都在尝试长链条操作，争取一步解决用户需求。

苹果首批智能功能包括照片消除、实时翻译、智绘表情、写作校对等，尚不具备多任务编排和跨应用执行能力，仍是“单次请求、单次反馈”的老方案。

苹果并非不清楚AI的分量。

十多年来，智能手机这门生意的关键一直没变：谁把操作系统攥在手里，谁就守住了用户通往数字世界的门。苹果能掌控应用分发渠道，靠 App Store、支付和订阅赚钱，根子也在这里。

AI正在松动这套结构。端侧AI慢慢变成一个能一站式解决事情的窗口——从前用户得知道该去哪个 App 找服务，如今可能只要想好向哪个 AI 助手开口。入口就这样挪了位置。

不过眼下拖住苹果AI脚步的，主要是两个原因。

头一个，是苹果在前沿基础大模型上的研发速度、模型能力、技术人才储备，跟它在硬件和操作系统上的地位完全对不上。结果只能借外部技术往前推——先是 OpenAI，后来是谷歌，国内则找上阿里和百度。

第二个，是苹果对隐私保护的坚持。

AI要在端侧显出本事，本身就得让用户交出一部分个人隐私，靠长期记忆替你做规划和决策。

可这么多年，苹果一直把决策权交给用户，连访问粘贴板这种操作都要反复弹窗征得同意。这种惯性之下，软件负责人费德里吉对生成式 AI 的推进长期持审慎态度。

彭博社报道称，费德里吉在软件团队里风格极强势，惯于在会上拿自己掌握的技术细节力推立场，团队里不少更激进的探索因此难以推行。

基模上的落后又让这种冲突更烈。苹果要用 Google、OpenAI 等公司的模型补能力，可这牵扯用户数据安全和核心技术自主权，产品又不能完全交出去。2024年 WWDC 期间，费德里吉接受媒体采访谈到 ChatGPT 与 Siri 的整合时说，“在转向 ChatGPT 之前，我们会先征求你的同意”，并且“从隐私角度看，用户始终拥有控制权，并且整个过程是透明的。”