DayOne冲刺纳斯达克IPO：字节跳动为匿名大客户，估值约200亿美元
潜在估值超1300亿。
新加坡数据中心建造商DayOne已正式向美国证券交易委员会递交Form F-1注册声明，计划2026年内在纳斯达克挂牌上市。EC据路透社等媒体报道，该公司拟最高募资约50亿美元（约合人民币333.9亿元），潜在估值约200亿美元（约合人民币1335.61亿元）。
F-1文件显示，2025年以及2026年上半年，有一家未具名客户为DayOne贡献了近70%的收入。The Information爆料称，这家客户正是字节跳动。
DayOne其实不是土生土长的海外公司。它2022年成立，前身是万国数据的国际业务，2025年才正式独立，主业是超大规模数据中心的开发与运营，给云厂商和AI企业提供算力配套基础设施。
这家算力基建商的一个亮点，是它首创并落地了“SIJORI跨边境数据中心模式”：新加坡负责高连接、低延迟，柔佛提供低成本土地与电力，巴淡拿出扩展空间，三地拼成一个低延迟、可协同的区域平台。
F-1文件提到，按客户预订容量（Bookings）口径算，DayOne在新加坡、柔佛和巴淡三地合计握有约33%的数据中心市场份额。
传统数据中心之外，DayOne今年3月还参与联合建立了新加坡首个生物数据中心原型，让活体神经元直接参与计算。
资本动作上，DayOne最近一笔融资发生在2026年11月5日，是一笔18.6亿港元（约合2.37亿美元）的银行贷款，专用于香港数据中心项目的再融资与扩建。自2022年成立至今，其累计完成股权融资约64亿美元（约合人民币414.22亿元）。
01 半年收入超2025全年，但仍在亏损
F-1文件披露，DayOne在2024年全年收入为1.78亿美元（约合人民币11.89亿元），2025年全年收入攀升至4.84亿美元（约合人民币32.34亿元），同比增长约172%。
到2026年，增长还在提速：上半年收入5.12亿美元（约合人民币34.19亿元），同比增幅约238%，仅半年的成绩就超过了2025年全年。
不过亏损还没止住。2025年全年，DayOne净亏损约3.67亿美元（约合人民币24.51亿元）；2026年上半年净亏损约7720万美元（约合人民币5.16亿元）。同期毛利率分别为29.7%和26.6%，经调整后的毛利率为55.2%和55.7%。
按DayOne的说法，亏损扩大主要受股份支付费用，以及与原母公司GDS终止客户支持安排的结算费用影响。
▲DayOne营收、净利润和收入成本（智东西制图）
02 4年融资414亿元，数据中心最快8.5个月即可交付
DayOne的融资节奏也相当密集。自2022年成立以来，其累计筹集资金约64亿美元（约合人民币414.22亿元），具体来看：
2024年，DayOne通过A轮和B轮股权融资筹到19亿美元（约合人民币126.94亿元）；2025年和2026年又分别筹集13亿美元（约合人民币86.85亿元）和32亿美元（约合人民币213.79亿元），后两笔均属C轮股权融资。
债务融资方面，2026年11月5日，其拿到一笔18.6亿港元（约合2.37亿美元）的银行贷款，专门用于香港数据中心项目的再融资与扩建。
2025年6月，DayOne落地150亿令吉（约合人民币245.47亿元）的债务融资；同年12月，其获得最高可达10亿欧元（约合人民币74.94亿元）的夹层融资额度。2026年10月，DayOne又完成了一笔150亿令吉（约合人民币245.47亿元）债务融资。
外部资本持续进入，原母公司GDS的持股比例被不断稀释，从A轮后的约52.7%降至C轮后约19.4%，这期间DayOne还回购了部分GDS持股。目前Coatue与Hillhouse相关实体各持约19.5%DayOne的股份，成为并列最大股东。
DayOne能拿到资本认可，靠的是一套不太一样的生意模式，核心业务可以拆成三块。
一是设计、建设并运营高密度、面向AI的数据中心园区；二是把空间、电力、冷却打包成基础设施服务卖给客户；三是服务器和IT设备由客户自己部署运营，DayOne只管设施日常运维，并按服务水平协议（SLA）兜底。
真正拉开差距的地方，是它把批发型超大规模数据中心这条路走通了。DayOne按兆瓦计价，把空间、电力、冷却设施长租给少数几家超大规模客户，IT设备由客户自行上架。合同一般签10至15年，还带照付不议条款。
电费通常按实际用量转嫁出去，DayOne自己扛的主要是拿地、施工、电力基础设施和冷却系统这几块成本。它用模块化预制的方式把交付周期压到8.5至12个月，成本比AirTrunk、Equinix、Digital Realty这些同行的平均水平低约20%至30%。
03 字节跳动贡献近七成收入，甲骨文位居第二
收入往上走的同时，客户结构却相当集中。
F-1文件显示，DayOne整体预订的数据中心容量约2.3吉瓦，客户主要是约7至15家全球超大规模和科技公司，合同多为10至15年的照付不议协议。所谓照付不议，就是不管客户实际有没有用满约定的电力或容量，合同规定的钱都得照付。
最大的一家客户，2025年全年和2026年上半年都贡献了近70%的收入，文件里的描述是“拥有领先短视频平台、服务全球用户的全球科技公司”。
The Information援引知情人士的说法称，这家最大客户正是字节跳动。
到2026年9月，字节跳动已经承诺租下DayOne在马来西亚、泰国和芬兰站点的838兆瓦容量，用来支撑视频服务和电商交易。不过放到2027年的未来合同里，字节跳动占其总承诺额的比例已经掉到不到50%。
按The Information的报道，DayOne和字节跳动搭上线，最早要回到2020年。
那年，DayOne的前中国母公司GDS拿下了字节跳动的订单。第二年，GDS把业务伸向东南亚，恰好赶上字节跳动旗下TikTok国际业务猛扩张的关口。TikTok Shop在东南亚起量，算力需求跟着往上蹿——2022年该平台的用户支出直接翻了三倍还多（原文为四倍以上，此处按原文：翻了四倍以上）。
就在这个窗口期，DayOne的早期布局和字节跳动的出海节奏基本踩在一个点上，双方合作也慢慢铺开。
字节跳动之外，Oracle（甲骨文）是DayOne的第二大客户，2026年上半年贡献约15%的收入。两家加起来，占掉DayOne近85%的收入，客户集中程度可见一斑。
04 四年完成资本拆分，形成跨境数据中心网络
DayOne这段故事，起点是中国数据中心巨头万国数据（GDS Holdings）的海外盘子。
万国数据由黄伟（William Huang）于2006年创办，主攻中国大陆市场，2016年在纳斯达克上市，2020年又在港股完成二次上市。
▲黄伟（来源：南华早报）
出海这一步，从2021年开始迈。
当年，万国数据接连拿下马来西亚柔佛努沙再也科技园、印尼巴淡农萨数字园区的地块，为后来的跨境算力扩张埋下伏笔。
2022年5月18日，DigitalLand Holdings（后更名GDS International）注册成立，总部设在新加坡，专门承接中国大陆以外的数据中心资产与运营——这家公司就是DayOne的前身。
同一年年底，OpenAI把ChatGPT推向公众，生成式AI热潮迅速铺开，大模型训练和推理对算力的胃口被彻底打开。
GDS International把这一窗口抓得很准。据新加坡经济发展局（EDB）通报，2023年GDS拿到了新加坡IMDA（资讯通信媒体发展局）与EDB的试点数据中心扩容许可；也是在这一年，其位于柔佛的首座东南亚数据中心动工。
由此，GDS International那套“SIJORI新柔廖跨境数字走廊”模式成形：新加坡提供网络互联能力，柔佛、巴淡的土地与电力成本更低，一张低延迟的区域算力网络就这么搭起来。
05 独立后将算力铺向全球，总资源约4.6吉瓦
到了2024年，AI训练需求全面爆发，东南亚成了全球算力外溢的热点。
这一年，DayOne在柔佛拉来多家超大规模客户，Kempas Tech Park第二园区启动建设，同时进军日本东京与泰国市场。产业版图扩得快，业务规模也在放大，原有体制已经跟不上它独立发展的节奏。
2025年1月1日，GDS International正式启用DayOne这个新名字，宣告以独立集团身份运行。独立之后DayOne继续拓圈，泰国、芬兰、西班牙等市场相继布局，本土首座数据中心也在新加坡裕廊东奠基。
2025年，DayOne在新加坡启动约20兆瓦数据中心建设。同期泰国Chonburi Tech Park破土动工，目标打造泰国首个1GW级电力平台。进入2026年，DayOne又与澳大利亚Firmus Technologies合作，在巴淡打造360兆瓦AI园区，支持NVIDIA DSX平台。
按2026年9月的数字，这家公司在10个市场铺开资源，总盘子约4.6吉瓦：已投运的容量约962兆瓦，正在建设的约1328兆瓦，客户已经预订的约2.3吉瓦。市场名单包括新加坡、马来西亚（柔佛及大吉隆坡）、印尼（巴淡）、泰国、香港、日本、芬兰、西班牙。
▲DayOne泰国Chonburi Tech Park奠基（来源：DayOne）
传统超大规模业务之外，DayOne也在试水更前沿的计算形态。
2026年3月，DayOne联手墨尔本生物计算初创Cortical Labs以及新加坡国立大学医学院（NUS Medicine）共同宣布，将在NUS Life Sciences Institute建设新加坡首个生物数据中心原型；该项目于2026年7月16日系统上线运行。
这个生物数据中心用上了“湿件”（wetware），也就是人类干细胞培养出的活体神经元，让活体脑细胞直接参与计算，不再完全靠硅芯片和GPU处理信息。整机架功耗只有约850至1000瓦，比传统AI服务器机架低得多。
▲DayOne以及Cortical Labs的生物数据中心
06 结语：数据中心IPO遇考验，DayOne单一客户承压
AI基础设施IPO热潮涌动的同时，全球“Neocloud”新兴云服务商板块却在剧烈动荡。
CoreWeave、Nebius等头部公司股价曾一周内下跌约20%–25%；澳大利亚Firmus突然撤回IPO，英国Nscale等也因项目延期和客户合同风险，上市之路受阻。
这波动对DayOne是实打实的警示。它的定位更接近传统超大规模数据中心运营商，可商业模式与Neocloud类似，同样高度依赖少数超大规模客户的长期合同，高额资本支出与交付节奏的压力都压在肩上。
接下来，DayOne得回答两个问题：早期单一客户的优势如何变成多元化客户基础，长期合同又怎么确保按期兑现。
