字节算力供应商DayOne冲刺纳斯达克：目标募资50亿美元

近日，新加坡数据中心建造商DayOne向美国SEC递交了Form F-1注册声明，打算在2026年之内登陆纳斯达克。路透社等媒体的报道显示，这家公司定下的筹资目标最高约50亿美元（约合人民币333.9亿元），对应潜在估值约200亿美元（约合人民币1335.61亿元）。

据The Information爆料，F-1文件里那个在2025年以及2026年上半年为DayOne贡献近70%收入的匿名客户，正是字节跳动。

DayOne在2022年成立，前身是万国数据的国际业务，到2025年才正式独立，做的是超大规模数据中心的开发与运营，给云厂商和AI企业提供算力配套的基础设施服务。

这家算力基建商手里有个叫得响的东西：它开创并落地了“SIJORI跨边境数据中心模式”，将新加坡的高连接、低延迟，柔佛的低成本土地与电力，以及巴淡的扩展空间拼成一个低延迟、可协同的区域平台。

F-1文件提到，若按客户预订容量（Bookings）来算，DayOne在新加坡、柔佛和巴淡三地合计握有约33%的数据中心市场份额。

传统数据中心之外，DayOne今年3月还联合建起了新加坡首个生物数据中心原型，让活体神经元直接参与计算。

资本动作上，DayOne最近一笔融资发生在2026年11月5日，是一笔18.6亿港元（约合2.37亿美元）的银行贷款，专门投向香港数据中心项目的再融资与扩建。从2022年成立算起，它累计完成的股权融资约64亿美元（约合人民币414.22亿元）。

一、半年收入超2025全年，但仍在亏损

DayOne在F-1文件中披露，2024年全年收入为1.78亿美元（约合人民币11.89亿元），2025年全年已升至4.84亿美元（约合人民币32.34亿元），同比增长约172%。

到了2026年，增速还在往上走：上半年收入5.12亿美元（约合人民币34.19亿元），同比增幅约238%，仅这半年的成绩就已经超过2025年全年。

不过亏损还没有甩掉。2025年全年，DayOne净亏损约3.67亿美元（约合人民币24.51亿元），2026年上半年净亏损约7720万美元（约合人民币5.16亿元）。这两个同期的毛利率分别是29.7%和26.6%，经调整后的毛利率为55.2%和55.7%。

按DayOne的说法，亏损扩大主要是股份支付费用，以及与原母公司GDS终止客户支持安排所产生的结算费用在拖累。

▲DayOne营收、净利润和收入成本（智东西制图）

二、4年融资414亿元，数据中心最快8.5个月即可交付

DayOne的融资节奏同样密集，2022年成立至今累计筹集资金约64亿美元（约合人民币414.22亿元）。拆分来看：

2024年，DayOne靠A轮和B轮股权融资筹到19亿美元（约合人民币126.94亿元）；2025年和2026年又分别筹了13亿美元（约合人民币86.85亿元）和32亿美元（约合人民币213.79亿元），后两笔都归入C轮股权融资。

债务融资这边，2026年11月5日DayOne拿到一笔18.6亿港元（约合2.37亿美元）的银行贷款，专门用于香港数据中心项目的再融资与扩建。

2025年6月，DayOne落地150亿令吉（约合人民币245.47亿元）的债务融资；同年12月，又取得最高可达10亿欧元（约合人民币74.94亿元）的夹层融资额度。2026年10月，一笔150亿令吉（约合人民币245.47亿元）的债务融资也完成了。

外部资本不断进来，原母公司GDS的持股随之被稀释，从A轮后的约52.7%降到C轮后约19.4%，这期间DayOne还回购了部分GDS持股。眼下Coatue与Hillhouse相关实体各持约19.5%股份，并列成为最大股东。

DayOne能吸引资本，靠的是它那套独特的商业模式。核心业务可以分成三块：

1、设计、建设并运营高密度、AI就绪的数据中心园区。

2、向客户提供空间、电力加冷却的基础设施服务。

3、服务器和IT设备的部署运营由客户自己负责；DayOne管设施的日常运维，并对服务水平协议（SLA）作出保障。

智东西11月9日报道

这家公司的核心打法，是把超大规模数据中心做成批发生意。DayOne按兆瓦计量，把空间、电力和冷却设施长期租给为数不多的超大规模客户，IT设备由客户自己部署。合同期限普遍在10至15年，并写入照付不议条款。

电费通常按实际用量转嫁给客户，DayOne自己的成本主要压在土地获取、建筑施工、电力基础设施和冷却系统上。靠模块化预制，它把交付周期缩短到8.5至12个月，成本比AirTrunk、Equinix、Digital Realty等竞争对手的平均水平低约20%至30%。

三、字节跳动贡献近七成收入，甲骨文位居第二

收入在涨，客户结构却高度集中，这是另一面。

F-1文件披露，DayOne预订的数据中心容量总计在2.3吉瓦上下，客户以约7至15家全球超大规模及科技企业为主，签下的大多是10至15年的照付不议合同。（所谓照付不议，就是客户不管有没有把约定的电力/容量全部用掉，都得按合同金额付钱。）

最大的一家客户，2025年全年和2026年上半年都贡献了近70%的收入，文件里被描述为“拥有领先短视频平台、服务全球用户的全球科技公司”。

The Information援引知情人士的说法称，这个最大客户就是字节跳动。

到2026年9月，字节跳动已承诺租用DayOne在马来西亚、泰国和芬兰站点的838兆瓦容量，用来支撑视频服务和电商交易。但放到2027年的未来合同里，字节跳动占其总承诺额的比例已经不到50%。

The Information的报道还提到，DayOne与字节跳动的合作最早可以追到2020年。

那一年，DayOne的前中国母公司GDS拿下了字节跳动的订单。第二年，GDS把业务伸向东南亚，恰好赶上字节跳动旗下TikTok国际业务高速扩张的关键口。TikTok Shop在东南亚爆发，算力需求随之猛涨——2022年，该平台用户支出直接翻了四倍以上。

就是在这样的窗口期，DayOne的早期布局与字节跳动的出海节奏几乎同步，双方合作也慢慢铺开。

字节跳动之外，Oracle（甲骨文）是DayOne的第二大客户，2026年上半年贡献约15%的收入。两家加起来，相当于给DayOne带来近85%的收入，客户集中的特征十分突出。

四、四年完成资本拆分，形成跨境数据中心网络

DayOne的故事，要从中国数据中心巨头万国数据（GDS Holdings）的海外版图说起。

万国数据由黄伟（William Huang）在2006年创立，扎根中国大陆市场，2016年登陆纳斯达克，又在2020年完成港股二次上市。

▲黄伟（来源：南华早报）

它的出海征程，从2021年拉开序幕。

那一年，万国数据先后拿下马来西亚柔佛努沙再也科技园、印尼巴淡农萨数字园区的地块，为日后的跨境算力扩张埋下关键棋子。

2022年5月18日，DigitalLand Holdings（后更名GDS International）注册成立。这家公司正是DayOne前身，总部设在新加坡，专门承接中国大陆以外所有数据中心资产与运营。

同年年底，OpenAI向公众发布ChatGPT，生成式AI热潮瞬间席卷全球，大模型训练与推理对算力的需求被彻底点燃。

GDS International敏锐抓住这一窗口。2023年，据新加坡经济发展局（EDB）通报，GDS拿到新加坡IMDA（资讯通信媒体发展局）与EDB试点数据中心扩容许可。同期，其位于柔佛的首座东南亚数据中心正式动工。

由此，GDS International打造的“SIJORI新柔廖跨境数字走廊”形成了自己的路子：借新加坡的网络互联底子，再压上柔佛、巴淡更便宜的地价和电价，织出一张低时延的区域算力网。

五、独立后将算力铺向全球，总资源约4.6吉瓦

2024年，AI训练需求全面爆发，东南亚成为全球算力外溢热点。

这一年，DayOne在柔佛拿下多家超大规模客户，Kempas Tech Park第二园区随之开工，并同时进军日本东京和泰国市场。产业版图铺得快，业务规模也在放大，原来的体制已经跟不上它独立发展的节奏。

2025年1月1日，GDS International正式改名为DayOne，宣布以独立集团身份运作。独立之后，DayOne继续向外扩张，先后进入泰国、芬兰、西班牙等市场，还在新加坡裕廊东为本地首座数据中心奠基。

2025年，DayOne在新加坡开建约20兆瓦数据中心。同期，泰国Chonburi Tech Park破土动工，目标是建成泰国首个1GW级电力平台。到2026年，DayOne又接连与澳大利亚Firmus Technologies合作，在巴淡打造360兆瓦AI园区，支持NVIDIA DSX平台。

按2026年9月的统计，DayOne已投运的容量在962兆瓦上下，另有约1328兆瓦正在建设，客户已预订约2.3吉瓦，合计资源规模约4.6吉瓦；其业务分布在10个市场，包括新加坡、马来西亚（柔佛及大吉隆坡）、印尼（巴淡）、泰国、香港、日本、芬兰和西班牙。

▲DayOne泰国Chonburi Tech Park奠基（来源：DayOne）

传统超大规模业务之外，DayOne也在试水更前沿的计算形态。

2026年3月，DayOne联手墨尔本生物计算初创Cortical Labs和新加坡国立大学医学院（NUS Medicine）对外宣布，将在NUS Life Sciences Institute建设新加坡首个生物数据中心原型，项目已于2026年7月16日系统上线运行。

这个生物数据中心用上了“湿件”（wetware），也就是人类干细胞培养出的活体神经元，让活体脑细胞直接参与计算，不再把信息处理完全交给硅芯片和GPU。整机架功耗只有约850至1000瓦，比传统AI服务器机架低得多。

▲DayOne以及Cortical Labs的生物数据中心

结语：数据中心IPO遇考验，DayOne单一客户承压

AI基础设施IPO热潮涌动的同时，全球“Neocloud”新兴云服务商板块却剧烈震荡。

CoreWeave、Nebius等头部公司股价一度在一周内下滑约20%–25%；澳大利亚Firmus突然撤回IPO，英国Nscale等也因项目延期和客户合同风险，上市之路受阻。

这轮波动对DayOne是明显的警示。它的定位其实更接近传统超大规模数据中心运营商，可商业模式与Neocloud相似，同样把长期合同押在少数超大规模客户身上，还要扛住高额资本支出和交付节奏的压力。

接下来，DayOne得回答两个问题：早期单一客户带来的优势，怎么转成更多元的客户基础；长期合同，又怎么保证按期兑现。