瑞士百达李奥坤：中国AI强在规模化应用，全球资本应重估

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

全球AI投资热潮与估值争论同时存在，中国AI机遇正在被全球资本重新审视。

瑞士百达集团股权合伙人、瑞士百达资产管理全球销售联席主管李奥坤（Niall Quinn）近日在“全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会”期间接受了21世纪经济报道记者专访。他围绕中国AI的认知重估、应用落地、出海机遇与监管思考谈了自己的观察。

在李奥坤看来，DeepSeek给中国以外的投资者敲了一记警钟：他们由此意识到，中国一样能做出有竞争力的大语言模型。美欧投资者的注意力集中在发电、数据中心、半导体、大语言模型这些更靠底层的技术上，中国这边则把更多精力放在顶层应用。他的判断是，中国AI的长处，就体现在用AI大规模提升经济效率。

中国AI正从被低估走向被重估，下一程比的不是单看模型能力追不追得上，而是应用能不能上规模、产业效率能不能提上去、全球市场能不能拓展开，几件事合在一起较量。热度上来之后，全球资本要想看懂中国AI的场景优势和长期价值，得把视角放冷静、放细。中国科技走向世界这一步，也要在技术实力、监管边界和地缘环境几股力量交错之中，找到自己的节奏。

21世纪：中国头部企业的资本开支只有美国同行的十分之一，模型能力却做到了相近的水平。你跟全球机构投资者打交道的过程中，感觉他们对中国AI的看法正在起什么变化？

李奥坤：我想，回到一年多以前，DeepSeek对中国以外的投资者来说就是一次警醒。在此之前他们的假设是，GPU获取有困难，要在中国做出一个能被看作与ChatGPT或Anthropic竞争的大语言模型，难度会非常大。所以那是个关键时刻，它真正让外部的投资者看到了这里正在发生的事。

在美国和欧洲，投资者兴奋的点落在技术栈更基础的那一层，发电、数据中心、造半导体、建大语言模型，通常才是他们紧盯的方向。到了中国，顶层应用得到的重视更多，这也是我们去年在香港看到的上市公司身上更明显的一个特征。很有意思的一点是，按价值算，去年全球表现最好的IPO市场就是中国香港，其中很大一块是中国AI企业推起来的。

中国取得的进步，越来越多人已经看到了。跟我聊过的一些投资者讲得很直接：在应用AI这件事上，中国比美国和欧洲走得更前面。有一种看法是，中国确实有能力把AI用出规模来，接下来由此带来的经济增长会非常可观。中国这个国家分量足够重，经济和金融市场在全球的影响力也摆在那里，作为一家投资企业，我们必须在中国有布局。

21世纪：算力、大模型、具身智能这些赛道，资本都在抢。你觉得在这些热门赛道之外，中国AI还有哪些新机会没被充分定价？

李奥坤：像Anthropic、OpenAI这样的企业，想的是把模型做得越来越精细，去解极其复杂的数学和其他方程问题。中国更在意的，是怎么让AI把经济发展做得更有效率。德勤最近一份报告显示，中国超过50%的平台和互联网相关业务现在已经由AI驱动，这个成绩相当惊人，但空间也还在。我觉得金融领域里AI也有望用得更深，不只是银行业，保险等行业同样如此。保险行业手里握着大量客户数据，还有跟承保风险相关的数据，这些信息往往不好收集，结构化起来也难。AI模型能加快分析，帮着把定价做得更好，把客户服务做得更好，经济中其他受监管的行业也是同样的道理。有一种观点认为，AI能真正释放出大量价值，帮人更好地理解复杂流程，弄清变化会带来什么后果，然后以更少人工干预、更少手工流程的方式把它落地。

21世纪：中国的AI应用场景很丰富。在垂直行业应用里，比如智能制造、自动驾驶，你觉得哪些领域最可能先跑出规模化商业落地？

李奥坤：你确实点中了几个——自动驾驶和智能制造。制造业里还有别的领域。就像我刚才说的，金融、软件开发都是关键方向。另外，零售领域的技术平台还有往上走的空间，哪怕大约50%的平台已经在用AI，也还能再创出更多效益。销售和市场营销平台同样会从AI身上明显受益。

21世纪：你认为真正的AI手机会在不久的将来出现吗？还是很遥远？

李奥坤：我对AI乐观，还有一个原因：我们对AI的了解正在越来越多。以我的经验，人跟AI互动会觉得挺兴奋。比如你和AI一起做项目，靠不断提问让它帮你学，很多时候它回应得很有意思；或者你让它写点东西——要是你拿一段AI写的文字给我，我可能凭直觉很快就能判断出这是AI写的。我觉得这是好事，人能分出AI生成的内容和人的内容，至少现在，人们还是更偏爱人类创作的东西，觉得它价值更高。而AI擅长的，是那些人类做起来可能更慢的基础任务。

我说这些，是想讲清楚：真正的AI手机在某些方面还得等AI再往前走一步，才能变得更“真”——或者更像人，或者变成另一种东西，让人对它生出一种温暖感，哪怕我们不觉得它是人。它像是一种不一样的存在，既不假装自己是人类，也不是简单的基础AI。

21世纪：在AI时代，众多中国企业脱颖而出，越来越多的中国科技公司也在出海寻找新机遇，你如何看待未来的发展趋势？

李奥坤：对我们这些有幸来中国、但并不住在这里的人来说，中国有太多创新、太多应用。这里大量令人惊叹的技术，世界上很多地方都会从中受益。

有不少人的看法是，中美技术关系往后大致有两种走向。一种是两国在相互交织中共存，这种情况下中国科技能走向世界各地；另一种是中美像友好的邻居那样共存，但彼此并不深度交织，也就是美国技术有自己的影响范围，中国技术也有自己的影响范围。这是欧洲人聊AI时经常谈起的话题，因为欧洲对此有一种焦虑：如果大家都用OpenAI和Anthropic，哪天美国决定这些只有美国人能用，那欧洲就等于失去了AI。所以欧洲对使用中国AI其实也相当开放。我认为这里面存在真正的机会，会有更多中国科技公司走向世界，就像我们看到的很多中国汽车、很多中国清洁能源技术在世界各地被使用一样。

21世纪：随着AI Agent在财富管理领域的应用日益深入，你认为资管行业需要怎样的新型人才结构？

李奥坤表示，这个问题问得好。在他看来，有些技能是任何时候都少不了的，新技能得加上去，老底子不能丢。哪些是始终要的？一是受过良好教育、能写会说、善于沟通的人；二是有好奇心、愿意学习的人；三是品格正直的人。资产管理管的是别人的钱，必须敬重这份托付，做事要诚实、要开放。这些要求一直没变。新技能则在于：不少新人得具备AI能力，一进门就想着拿工具提效率；其中有些人要专门扑在AI工具开发上。最缺的是动作快、适应力强的人。他说，倒不是说过去不招这样的人，只是这也许从来不算硬性条件。如今世界变得快，个人的做事方式和目标也得跟着快速调整，不是谁都能跟上。所以除了受过良好教育、善于沟通、有好奇心、正直、适应力强之外，最大的新增要求是：能适应变化，在快速变化的环境里换个方式做事。