CoreWeave三季度营收36.61亿美元：净亏7.09亿，债务问题再受关注

AI云服务商CoreWeave（CRWV）公布了截至2026年9月30日的财报。前9个月，公司营收83.14亿美元，上年同期为35.59亿美元，同比增长133.6%；

同期运营利润1400万美元，较上年同期的4400万美元下滑68%；净亏损20.75亿美元，上年同期净亏7.15亿美元。

单看第三季度，CoreWeave营收36.61亿美元，上年同期13.65亿美元，增幅168%；

第三季度成本为11.83亿美元，技术和基础设施支出20.25亿美元，销售与市场开支5800万美元，人力开支1.88亿美元。

当季运营利润2.07亿美元，上年同期为5200万美元，增长298%；净亏损7.09亿美元，上年同期净亏1.1亿美元。

亏损的一大来源是利息支出：第三季度这项支出达到8.46亿美元。

Q3 Adjusted EBITDA为22.56亿美元

第三季度Adjusted EBITDA为22.56亿美元，上年同期8.38亿美元，增长169.2%；Adjusted EBITDA率62%。

第三季度Adjusted运营利润3.79亿美元，上年同期2.17亿美元，增长74.7%；Adjusted运营利润率10%，上年同期为16%，下降6个百分点；

第三季度Adjusted净亏5.29亿美元，上年同期Adjusted净亏4100万美元；Adjusted净亏损率-14%，上年同期为-3%。

CoreWeave联合创始人、董事长兼首席执行官Michael Intrator称，这个季度对公司来说是一次不小的跨越：营收环比多出超过10亿美元，调整后运营利润率也比原计划早一个季度站上两位数。他把增长归因于资金来源不止一条——以客户合同为基础的融资、运营现金流，以及未来三个月内预计就能到账的约 90 亿美元客户预付款和押金。按他的说法，正是这种财务上的灵活度，让公司能一直把客户搭建、运行和扩张人工智能（AI）所需的硬件与软件供上去。

截至2026年9月30日，CoreWeave总资产914.81亿美元，上年同期493亿美元；总负债874.56亿美元，上年同期459.67亿美元；股东权益40.25亿美元，上年同期33.35亿美元。

CoreWeave为建设数据中心而背负巨额债务引发质疑

最近一个月，CoreWeave股价跌去40%以上。

在此之前，市场对“AI 泡沫”的担忧不断升温，CoreWeave被推到舆论中心；投资者的顾虑有二，一是利率上升背景下公司为建数据中心背上巨额债务，二是这些大规模投资何时能见到回报。

这轮猛烈抛售还波及整个“AI 概念”板块，引发信心危机。民主党在美国中期选举中全面获胜，让这种情绪进一步加重，因为市场预计未来数据中心建设的监管可能收紧。

就在当天早些时候，AI 行业巨头 Anthropic启动了股份出售路演，其设定的目标估值低于此前预期。

针对上述担忧，CoreWeave首席执行官迈克·因特拉托（Mike Intrator）日前出面回应，称公司已拿到90亿美元的客户预付款和押金，预计未来三个月内会陆续到账。

他接着讲：“客户合同在先，投资跟在后面。CoreWeave的投资跟已经承诺的需求绑在一起，贷款方因此有清楚的抵押依据，客户也会掏钱参与基础设施的建设。”

CoreWeave方面表示，按目前的收益率水平，公司不会（也没有必要）去无抵押债务市场融资；偿还现有债务、以及为履行合同额外筹措资金，都将依靠现有客户承诺带来的现金流。截至9月底，其已签约收入储备（未确认收入的合同总额）为1325亿美元，6月底这一数字是1040亿美元。

预计Q4利息支出10.5亿至11.5亿美元

CoreWeave把2026年全年收入指导上调到130亿美元至133亿美元。

全年调整后运营利润指导也上调至12.75亿美元至13.75亿美元，较此前指导中值提高26%。

公司仍预计年底有功功率超过1.85吉瓦。

在资本开支上，CoreWeave把2026年全年的预期上调到370亿至390亿美元，此前指导区间的下限是350亿至390亿美元。公司给出的理由是，希望比原计划更早把基础设施部署到位，并交付给客户。

利息负担同样不轻。CoreWeave预计2026年第四季度的利息支出会落在10.5亿至11.5亿美元之间。另一边，公司将截至2026年结束的年化运行收入指导上调至200亿至210亿美元。

资本市场方面，截至今日收盘，CoreWeave股价报48.73美元，市值269亿美元。