Cloudflare Q3营收7.825亿增39.2%：cRPO与净留存双升

2026 财年第三季度，Cloudflare 交出一份增速、利润双超预期的成绩单：营收 7.825 亿美元，同比增长 39.2%，创下近四年单季最快增速；Non-GAAP 每股收益 0.38 美元，比预期高出 10.6%，股价随之上扬。

更值得琢磨的信号，藏在三个容易被略过的数字里。cRPO 增速由 30% 抬升至 37%；美元净留存率从 118% 回升到 122%；毛利率连续四个季度走低的同时，Non-GAAP 营业利润率却站上两年来的最高点。Cloudflare 的业务重心正从“卖带宽与防护”转向“收 AI 流量的过路费”，本季是这一转型头一回在收入、合同储备与利润率三个口径上同时得到印证。