两位美联储官员齐放鹰：加息方向已明，12月概率八成

通胀压力迟迟不退，两位美联储官员接连释放鹰派信号：收紧货币政策的大方向已经清楚，但具体怎么走、走多快，还得小心拿捏。

里士满联储主席Tom Barkin周一表态，需求强劲、通胀又降不下来，利率还得往上走；不过他同时提醒，加息得一步一步来，步子要稳。这一说法与最近多位联储官员的口径一致。

消费这一端，Barkin说企业盈利不错，居民花钱的劲头也还在，失业率已连续处在4.5%或以下，创下历史纪录。可他也反问，这种强势能撑多久？企业和家庭都在反映成本在涨，通胀前景因此仍看不清。

他还把AI热潮比作政策制定者面前“房间里的大象”，认为这股潮水的走向会深刻影响近期经济。

同一天，芝加哥联储主席Austan Goolsbee指出，服务业通胀近几个月明显加快，关税带来的压力已经解释不了。他说就业和增长都还稳，美联储必须直面“通胀失控”这个问题。

周二将出炉的10月消费者价格指数（CPI），加上之后的就业报告，都是美联储12月开会前的重要参考。眼下市场交易员预计，美联储12月加息的概率约为80%。

Barkin在南卡罗来纳州演讲时说：“货币政策的适当方向相对明确，然而需求前景所面临的风险仍不难想象，正因如此，审慎推进政策是明智之举。”

上个月美联储以10比2的投票结果决定按兵不动；此前9月则一致同意将基准利率上调25个基点，至3.75%至4%的目标区间。当时与会官员表示，“积累更多信息”有助于判断政策的最佳水平。

那次会议之后，已有多位官员在公开场合强调还需继续加息。上周公布的数据显示，10月非农就业大幅增长、失业率小幅下降，鹰派立场又多了一层支撑。

12月会议之前，联储官员至少还能看到一份就业报告和一系列通胀数据，打头阵的就是周二发布的10月CPI。

对消费前景，Barkin持谨慎乐观态度，预计支出今年底前还能撑住，但他给这一判断加了明确的保留条件。他说：“假日消费季普遍预期强劲，但消费者的强势能维持多久，仍是一个问题。”

会后与记者交流时，Barkin谈到了企业把成本压力传导出去的风险，言语间不无忧虑。

他说，企业眼下承受的是“广泛成本”压力，汽油、柴油、芯片乃至医疗保险都在其中；不少企业反映利润空间被挤压，正在盘算能不能把成本转嫁给消费者。“这是当下非常现实的对话，”他说。

成本转嫁一旦持续下去，通胀回落会更难，美联储要判断紧缩是否到位，也会多一道坎。

Barkin把人工智能的发展势头列为政策制定者必须正视的核心不确定因素，并从两个方向评估它可能带来的冲击。

他的推演是：若AI没能兑现预期，商业投资可能回落，股价跟着下跌，靠资产效应撑着的消费支出也会受压；反过来，若AI落地超出预期、大规模替代劳动力，消费支出同样会收缩。“两种情景都会将关注焦点转向我们使命中的最大就业目标。”

外界担心数据中心建设遇阻、可能拖慢AI投资脚步，Barkin对此不以为然。“这是个大国，”他说，“如果他们需要建数据中心，我相信总能找到某个欢迎的地区。”