中国诚通1500亿基金投向：80%锁定硬科技

1500亿基金，八成投向硬科技。

百亿级母基金近来扎堆出现。国家级大基金接连落地，地方母基金一个接一个设立，耐心资本今年迎来集中释放的窗口期。

据我们观察，厦门、安徽、河南等地近期均宣布落地百亿级地方性母基金，一批长线资金正有序涌入一级市场，为行业注入难得的确定性。

日前，又一家央企公布了“十五五”期间的资本蓝图。其中一组数据引发一级市场关注。

1500亿，锚定硬科技

千亿耐心资本蓝图，官宣。

11月9日，中国诚通在"十五五"稳健开局新闻发布会上透露：整个"十五五"期间，该集团打算把基金投资总额再增加约1500亿元，钱主要投往战略性新兴产业和未来产业，其中投进科技创新领域的比例不会低于80%。

换言之，1500亿基金，80%指向硬科技。

硬科技板块怎么分，中国诚通划得很细。集成电路、工业母机、工业软件、科学仪器等关键领域，占比不低于24%；先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料以及节能环保相关领域，不低于20%；智能制造、重大技术装备制造、航空航天高端装备，不低于18%；人工智能、具身智能、量子科技、第六代移动通信、生物制造、未来健康、未来能源等方向，同样不低于18%。

看下来，四大赛道合计占比突破80%，几乎大部分锁定硬科技与前沿创新领域。

据中国诚通相关负责人介绍，集团的战略定位已改为"国有资本优化布局、整合运作、进退流转和创新孵化的专业平台"，战略主线落在"服务科技创新和科技成果转化"上，功能架构概括为"1+4"：基金投资当核心引擎，金融服务作多维支撑，资产管理是特色手段，实体企业则充当产业载体。目标是把公司建成一家"科技+资本"特色鲜明的一流综合性国有资本运营公司。

基金矩阵早已铺开。作为国内主要国有资本运营平台之一，中国诚通眼下统筹管理9只基金，其中包含中国国有企业结构调整基金、中国国有企业混合所有制改革基金两只国家级基金，总规模7100亿元，实缴超过3000亿元。这些基金累计投出项目400余个，投资额超2500亿元，撬动社会资本1.5万亿元，资本放大达到6.5倍。

千亿级投资蓝图离落地并不远。2025年到现在，诚通科创体系已有多只子基金完成设立，资金正快速进入投放阶段。

2025年5月，中国诚通与中国石化、中国航油及海淀区政府联手设立诚通科创投资基金，总规模300亿元、首期100亿元，主攻新材料、先进制造、新一代信息技术三大核心领域。到了2025年底，总规模100亿的诚通科创江苏基金完成登记，方向锁定新材料、先进制造、新一代信息技术、新能源等战略性新兴产业。

到了2026年，中国诚通的出资节奏仍在加速。

7月，诚通科创江苏基金旗下首只子基金——中核（江苏）战新创业投资合伙企业完成注册，总规模27亿元，投资聚焦核电、核技术应用、新能源、新材料、新一代信息技术、电力、高端装备等产业链领域。

8月，诚通苏实（苏州）科技成果转化创业投资基金合伙企业（有限合伙）完成备案，规模10亿元。这只基金由诚通科创私募基金管理（北京）有限公司发起，围绕国家级新型科研事业单位苏州实验室，联合江苏苏州高端装备产业专项母基金、苏州工业园区二期产业投资基金共同设立。投资方向覆盖新材料及配套科学仪器、AI信息技术、战略性新兴产业与未来产业，既挖苏州实验室的源头创新项目，也找长三角的优质科创企业，种子期、初创期科技项目是布局重点。

从北京到江苏，诚通科创基金形成国家级母基金、地方产业资本的各级联动，把国家级长线资金导入长三角、京津冀科创高地。

百亿级母基金密集设立

一级市场仍处在一轮震荡调整周期。不过，市场降温的另一面，出资端的表现仍然积极。

FOFWEEKLY研究数据显示，9月，机构LP出资活跃度环比上升18.8%、同比上升56.8%，为2025年5月以来的最高水平；出资规模环比增长5.7%。

中国诚通这份1500亿出资蓝图，说到底是一级市场耐心资本加快入场的缩影。更直观的一幕，是地方性母基金正在全国密集落地。

事实上，进入Q4以来，厦门、安徽、河南等地均有规模百亿的母基金宣布落地。

11月4日，安庆市首只母基金——安庆市安裕产业基金合伙企业（有限合伙）通过备案，总规模100亿元，首期20亿元，同安控股为主要出资主体。基金走双GP运营模式，母基金运营管理由安庆市投资集团与华安嘉业投资管理有限公司共同负责。

10月27日，厦门国本国资产业投资基金合伙企业（有限合伙）正式完成备案，这只基金也被称为“厦门国资产业投资母基金”。它由厦门国有资本运营公司旗下的专业基金管理平台国升公司出任管理人，总规模100.01亿元，投向集成电路、新能源新材料、智能制造、人工智能等战略性新兴产业与未来产业。同一天前后，厦门市国企战略发展基金的管理人也完成了变更，接手方同样是国升公司。另一边，总规模150亿元的河南省中原并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）近期也走完了备案流程。该基金采用“母子基金”模式运作，打算广泛引入央企、上市公司和大型产业集团的管理人，把AIC（金融资产投资公司）、AMC（资产管理公司）、保险机构等各类社会资本撬动起来，放大国有资本的杠杆作用。

一级市场正迎来一批有耐心的长钱，入场节奏有条不紊。

钱能大规模进来，背后是顶层制度在同步改。10 月 23 日，证监会发布《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》，提出养老基金、保险资金、国家级政府投资基金合计出资占比≥80% 的母基金，可豁免单只子基金 25% 的投资集中度限制，具体投资比例由基金合同自行约定。更受关注的一点是期限。诚通科创投资基金（江苏）有限公司把存续期设为15年，越过了传统创投基金7-10年的周期框架；三大国家创投引导基金则将存续期拉长到20年，其中10年投资期、10年退出期。洛阳天使母基金、上海未来产业基金以及江苏多地专项母基金，也把存续期明确写到15年乃至20年，目的就是养出真正的“长钱”生态。

深圳和陕西则先后尝试“不设固定存续期”的引导基金。这一做法可能从根上松开投资决策与退出时限之间的硬性绑定，让资本按技术演进的规律、按产业成长的周期去做长远安排，也为硬科技企业跨越“死亡谷”、为原始创新和颠覆性技术的孵化提供稳定的制度支撑，资本有望更坚定地投进技术深水区。

有业内人士评价称：“未来几年将是国家级基金出资的重要窗口期，有望为GP解决20%–30%的市场化资金缺口。这甚至可能推动一批新生代GP的涌现。”

耐心资本密集落地，给一级市场带来了一份当下不多见的确定性。

结语

对一级市场来说，真正缺的从来不只是资金体量，而是愿意等的那部分钱。

往后看，随着更多“耐心资本”活水持续涌入，加上各地不断试水，创投行业的信心会更有支撑，预计也会让更多区域在發展理念上向“长期主义”靠拢。

这种长钱生态本就稀缺，而它恰恰为投资周期长、技术壁垒厚的硬科技等未来产业，留下了最要紧的生长伏笔。