桂生悦：金九银十首次基本消失，车市进入存量置换时代

“这么多年下来，‘金九银十’第一次基本没了，往后这种情况说不定就成了常态。”吉利汽车控股有限公司副董事长、执行董事桂生悦在吉利汽车（0175.HK）三季度财报沟通会上这样说道。

上述数据来自乘联分会。

9月国内乘用车零售161.8万辆，同比跌28%；10月零售164.3万辆，同比跌27.1%。1-10月累计零售1,497.8万辆，同比降22.3%。（注：数据来源乘联分会，销量为狭义乘用车统计数据。）国内市场连续第二个月没等来传统“金九银十”的旺季行情，10月降幅还高过前十个月累计降幅，等于给今年四季度车市提前浇了盆冷水。

11月9日，全国乘用车市场分析交流研讨会上，乘联分会秘书长崔东树谈到2026年9月、10月乘用车市场表现时说：“传统意义集中爆发式的金九银十大概率成为常态弱化。核心是车市进入存量置换时代，首购群体规模缩小，购买力低下，高端群体消费较强。”

车企对市场冷暖感知最直接，研究机构手里握着宏观数据，两边的结论都指向同一处：强势了十几年的车市“金九银十”旺季概念，确实翻篇了。

不过《节点Auto》的看法是，中国车企眼下面对的市场早就不止国内一块，就算“金九银十”没了，海外市场照样是各家必争的地方。出海喊了这么多年，2026年这个秋天，海外市场已经成了中国汽车的新天地。

中国车市冷热不均

翻看销量数据，《节点Auto》注意到，前几年车市里那股焦灼劲儿好像在退，接上来的是越来越清楚的分化：车型品类在分，能源类型在分，市场结构在分，车企阵营的分化也在提速。

轿车和SUV两大类型的零售差距最扎眼，10月轿车同比降38%，MPV降30%，SUV降17%，轿车跌幅差不多是SUV的两倍。传统轿车尤其是A级燃油车，过去是车市销量的重要底盘，眼下轿车的基本盘一松动，SUV的份量就跟着往上走。SUV卖得动，内部同样在分化，增量更多出自新能源SUV。

再看新能源汽车市场。10月新能源乘用车国内零售110.9万辆，同比降13.7%，可同月新能源乘用车零售渗透率已经冲到创纪录的67.5%。乘联分会给出的原因是燃油车收缩更快，常规燃油乘用车零售同比降45%。新能源与燃油车的分化，这两个月还在加快，加上油价上涨，更多消费者转投了新能源汽车。

崔东树表示：“在2026年10月车市大盘承压、零售同比下滑的背景下，出口的强劲表现成为支撑车企销量的关键变量。”他接着分析：“出口结构呈现出明显的‘中低价主流车型’特征，这直接促进了主流自主品牌在业绩分化中表现更为突出。”

10月乘用车出口92.8万辆，同比增68.5%，占厂商销量的35%，去年同期这一比例为19%。其中新能源乘用车出口58.2万辆，同比增144.7%，占出口总量62.8%，比去年同期高出约20个百分点。崔东树指出，国内更受关注的是大型车，出口主力却偏向中低价车型。

《节点Auto》认为，国内汽车消费需求已经走进存量竞争阶段，往海外卖车成了车市的重要出路。换句话说，国内、海外两个市场都能经营的车企，手里的主动权会更多。

乘联分会统计显示，10月新能源出口前三名是比亚迪16.5万辆、奇瑞8.4万辆、吉利8万辆。放到新势力品牌里看也一样，海外提前布好局的品牌，明显握有更多主动权。

新势力品牌阵营加剧分化

这股冷热不均，在“金九银十”的车企海报上也看得清楚：零跑汽车、小鹏汽车和小米汽车发销量战报还算轻松；蔚来、鸿蒙智行、极氪月销3万辆的成绩，放在眼下的市场里冷暖自知；一向被当作“三好学生”的理想汽车，10月跌破3万辆，让不少人意外。

新势力品牌的阵营已经比较分明。零跑、小鹏和小米组成的第一梯队有个共同点：重心转到体系效率和海外市场，不再指望某一款车突然爆发。

零跑汽车10月交付10.5万辆，同比增51%，连续4个月站在10万辆台阶上。《节点Auto》认为，零跑连续10万+不只是数字好看，它与Stellantis在海外合作，带来了规模和品牌两方面的质变，研发、采购、制造成本随之摊薄，在价格竞争最激烈的主流价格带里，零跑算是拿到了“大结果”。

小米汽车10月交付超过5万辆，比9月的“超过4万辆”又上了一级。9月上市并开始交付的澎程系列，把小米汽车的产品矩阵从纯电扩到增程，终端数字也跟着涨。小米汽车的营销能力没人怀疑，接下来要盯的是新系列的产能和服务网络跟不跟得上订单节奏，以及纯电序列还有什么新动作。

小鹏汽车10月交付50,237辆，环比增22%、同比增20%，单月创下新高；更大的惊喜在海外，其海外交付13,326辆，同样刷新纪录。对小鹏汽车来说，它已经在“蔚小理”里率先迈过“国内加海外两条腿走路”的门槛。10月底上市的MONA L05限时权益价13.98万元起，11月启动交付后，会给小鹏打开新的主流价格带空间，销量数字也有望更好看。

排在“零小小”后面的品牌，3万辆成了一道微妙的关口。站上去不容易，掉下来就很麻烦。

蔚来公司10月交付34,246辆，其中蔚来品牌18,125辆、乐道8,383辆、萤火虫7,738辆，前十月累计334,547辆、同比增38.5%。三个品牌把用户覆盖面拉开了，但10月环比回落也在提醒李斌：蔚来旗舰SUV的热度得有新车型接上，萤火虫长续航版本、换电车型的补充能不能形成稳定增量，还得再看。近期萤火虫产品爆出的天幕开胶等问题，也让这款精致小车卷进品控争议。乐道作为走量品牌，单月交付不到1万辆，表现谈不上及格。蔚来单月卖了3万辆却仍难掩焦虑，根子或许就在这里。

鸿蒙智行近两个月麻烦不断，10月交付33,537辆，环比出现回落。比起销量数字，场外风波更受关注。先是问界的合作模式发生转变，赛力斯拿回了问界的核心话语权，华为终端则将全程主导其他“四界”。这波风波刚平息，十一假期一过，尊界V800制动踏板支架事件又把鸿蒙智行推进了更大的舆论漩涡，真相还要等官方调查结论。有一点可以确定，问界眼下仍是鸿蒙智行离不开的销量担当，只是经历这些风波之后，四界加问界接下来怎么走，业内还会持续盯着。

极氪10月交付32,483辆，同比大涨51.6%；前十月累计320,887辆，同比涨幅达到94.4%，30万辆的年度目标已经提前撞线。组织架构和产品阵容经过一轮调整，极氪重新回到高速增长的轨道。《节点Auto》认为，高端产品在市场获得的认可，是极氪最扎实的资产，只要产品交付节奏稳住，再借上大吉利在海外市场的布局，极氪有希望重回第一阵营。

当然也有意外。“三好学生”理想汽车这回似乎没考好：9月交付31,817辆，10月降到29,025辆，首次跌破3万辆。这显然不是理想应有的水平。不过11月1日当天，理想汽车照样大大方方发了销量海报，看上去没受“没考好”的影响。

（11月10日下单新款理想i6，交付已排至9-11周内）

理想这么淡定，其实是有底气的。一方面，进入2026年下半年，理想明显加快了产品推新的速度和频率，近几个月先后完成理想L9、L8、L6的产品更新，又基于全新纯电平台推出理想i9、新一代MEGA Home版和新款i6，增程和纯电两条产品线同步进入集中换新期。另一方面，新款理想i6已经爆单，未来2个月都要高强度交付。理想汽车官方只披露了“72小时定单大幅超越去年同期”，第三方按理想App交付周期和月产能粗略推算，新款理想i6总订单约在5万至5.5万台。11月10日，《节点Auto》在理想App试着下单新款i6，显示预计交付周期为9-11周，照这个时间算，部分订单最晚的交付窗口或许会排到2027年初。

最后

到了年终，车市最大的悬念就是年度目标完成率。在“金九银十”都成往事的趋势下，今年能拿到大结果的品牌可能不会多。

上文《节点Auto》已经提到，按10月累计交付看，极氪是目前明确完成年度目标的唯一品牌：前十月交付320,887辆，超过其30万辆的年度目标。

连续十万+的零跑汽车，2026年目标是冲击100万辆，前十月累计交付约77.27万辆，还剩约22.73万辆。按两个月算，月均需要约11.4万辆。到今天为止，零跑今年的表现已经足够惊艳，如果真的实现百万辆销量目标，那将是我国新能源汽车历史上的一次壮举。

其他多数车企和品牌，要在剩余两个月里完成年度目标，难度都相当大。

站在此刻，2026年车市的轮廓或许已基本浮出水面，但放眼未来五年，中国汽车市场会分化成什么格局，仍很难断言。或许那些在游戏中慢慢出局的玩家，五年后回头看会恍然发现，2026年消失的“金九银十”，正是那道生死分界线？