摩根士丹利A股情绪指标回升至31%，超跌反弹信号出现？
摩根士丹利A股情绪指标（MSASI）指标一旦跌破22%的技术反弹阈值，历史上往往预示着市场将在一至两个月内出现潜在反弹，而本轮指标在该阈值以下已持续约一个月。该行认为10月急跌为优质超跌股创造买入机会，建议精选基本面稳健标的，A股优于港股。
摩根士丹利A股情绪指标出现明显回升，时隔一个多月重新站上22%的过度悲观技术阈值。该行判断，10月市场调整过后，个股层面的风险回报已有显著改善，建议投资者精选高质量超跌标的进行布局。
据追风交易台消息，11月5日摩根士丹利Laura Wang团队发布研究报告。报告显示，截至11月4日，摩根士丹利A股情绪指标（MSASI）较上一统计截止日（10月28日）上升18个百分点至31%，为逾一个月来首次突破22%的过度悲观阈值。
（摩根士丹利A股情绪指标：MSASI加权和MSASI加权1MMA）
报告称，历史上该指标一旦跌破22%的技术反弹阈值，往往意味着市场可能在一至两个月内出现反弹。本轮指标在该阈值以下已持续约一个月。
摩根士丹利认为，10月的急速调整让部分基本面优质、被过度抛售的个股估值更具吸引力，买入机会也随之出现。目前建议以精选高质量超跌股为主，整体上A股仍比港股更受青睐。
摩根士丹利A股情绪指标如何衡量A股情绪
MSASI 是摩根士丹利的 A 股情绪指标，跟踪维度共 12 项，涉及成交、杠杆、技术动能、衍生品、资金流和盈利预期。拆开看，它盯的有创业板成交额、A股成交额、股指期货成交额、北向成交额、融资交易余额、上交所新增账户、沪深300的30日RSI、涨停A股数量、沪深300期货贴水、沪深300认购认沽比、流向沪深300的外资被动基金资金流，还有盈利预测修正广度。
（自2019年1月1日以来的MSASI走势）
各指标先以100日移动最大最小值方法进行标准化，摩根士丹利再按其相对沪深300指数的历史解释力赋予权重，最终合成0至100区间的加权情绪指标。一月移动平均值的作用是平滑短期波动。
所以，摩根士丹利A股情绪指标突破22%，更接近一个情绪和技术层面的修复信号。
交投数据改善，多项交易指标同步回暖
研报指出，从各项市场活动指标看，本周期内市场交投整体趋于活跃。
创业板日均成交额环比增长6%至人民币4690亿元。
（创业板日成交额走势与沪深300对比）
A股整体日均成交额增长7%至人民币17530亿元。
（A股日成交额走势与沪深300对比）
股指期货成交额增长16%至人民币5440亿元。
（A股股指期货成交额走势与沪深300对比）
30日相对强弱指数（RSI）较上一统计期上升11个百分点。
（30日RSI与沪深300对比）
融资融券余额较前期下降4%至人民币22960亿元，说明杠杆资金仍在去化过程中。
（A股融资融券与沪深300指数）
盈利预测修正广度依然为负值，且较上周进一步恶化，反映分析师对企业基本面的预期尚未出现实质性好转。
（A股盈利预测修正广度与沪深300对比）
南向资金也在进场。10月29日至11月4日，净流入约20亿美元，月度累计流入守住20亿美元，年初至今累计540亿美元，相当于去年同期的34%。
流动性的支撑力度明显变强，政策工具也还有余量可用。
摩根士丹利把情绪回暖的一部分原因，算在稳市力量加码头上。
该行跟踪的宽基A股ETF一周内净流入人民币2010亿元，市场因此获得可观的流动性支持。11月4日当天，科创50指数涨10.0%，创业板指涨6.4%。
政策制定者也在催动资本市场支持工具落地使用。摩根士丹利估算，人民币8000亿元的相关额度里，至少人民币5500亿元、约70%还没用完。
短期看，市场下方的支撑因此有所增强。但摩根士丹利没有把近期的反弹读成应当激进翻多的信号，它强调的是：稳定措施加上估值修复，让部分股票的风险回报变好了。
策略上，短期波动仍在，选股优先挑超跌的优质标的。
在该行看来，10月的急跌给一批公司砸出了更有吸引力的估值和介入时点——这些公司基本面稳健、盈利有韧性、资产负债表健康、股东回报可持续。团队同期挂出了《中国股票策略：10只值得关注的超卖股》（2026年11月4日），供操作参考。
市场偏好方面，摩根士丹利依然认为A股好过港股，主张用精选的高质量超跌个股替代宽基指数暴露。该行还提到，美国中期选举的结果让中国股票在板块和个股层面的组合构建有了更均衡的机会，外资可能因此重新打量介入时机。
报告说得很直接：正确的做法不是等所有不确定性都消散，而是趁着托市力度加强、个股估值修复的窗口，有选择地布仓。
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