国星宇航港交所上市：开盘24.44港元破发，募资净额6.52亿
国星宇航港交所挂牌破发，主营AI卫星业务
13日，国星宇航正式在港交所主板挂牌交易。开盘后股价报24.44港元/股，较发行价下跌1.85%，一开盘就跌破了发行价。
招股书显示，国星宇航是一家AI卫星先锋企业，也是中国商业航天公司，战略重点落在卫星及相关服务以及星基解决方案上。公司业务涵盖商业卫星的设计与研制、稳定运营及管理，并向客户提供定制化星基解决方案。这次港股IPO，发售价定为每股24.90港元；全球发售3012.1万股H股，约占发行后总股本的5.0%，发行后总股本约6.02亿股。募集资金净额约6.52亿港元，所得款项总额约7.50亿港元。
弗若斯特沙利文资料显示（招股书援引），国星宇航2018年12月发射了中国第一颗AI应用卫星，2024年9月又研制并发射了中国第一颗AI大模型智算卫星。2025年5月14日，由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座完成研制并发射，这是全球首个此类星座。
截至2026年10月28日，公司自主开发了6个AI有效载荷、4颗AI应用卫星和26颗AI智算卫星，累计成功完成15次太空任务。
业绩层面，2023年至2025年国星宇航营业收入分别为5.08亿元、5.53亿元和7.03亿元（单位：人民币，以下如无特别标注，同）；毛利金额分别为7107万元、2.10亿元和1.43亿元；经调整亏损分别为9069万元、6905万元和1.57亿元。分业务看，卫星及相关服务收入同期分别为322.1万元、9097.1万元、2.57亿元，占比从0.6%上升至36.5%。
2026年上半年，国星宇航营业收入2.26亿元，同比下降6.3%；毛利8887.3万元；经调整亏损0.65亿元，同比收窄54.7%。
亏损原因方面，国星宇航在招股书中给出的解释是：研发开支相对较高，星基解决方案相关的毛利率出现波动，加上管理费用也相对较高。
截至2026年10月28日，国星宇航手上持有114颗待交付的AI卫星客户订单，合约总值约34.75亿元。
募资用途方面，招股书披露：约24.4%用于建设深圳中心，约35.6%用于提升研发能力，约20.0%用于选择性寻求战略投资及收购机会，约10.0%用于偿还银行及其他借款，其余约10.0%用作营运资金及一般企业用途。
国星宇航同时提示了风险：发射时间表一旦变动，或发射服务提供商无法成功将卫星送入太空，经营业绩可能受到重大不利影响；卫星行业受广泛且不断演变的法规和政府政策约束，公司可能无法取得、重续或维持业务所需的执照、批准及许可证；此外，公司依赖有限数量的供应商及客户，面临供应商及客户集中风险等。
