Anthropic冲刺904亿美元IPO：阿莫代伊谈算力两难与价格竞争

财联社11月14日消息（编辑 史正丞），当地时间周五，Anthropic联合创始人

先交代背景：Anthropic计划在下周三敲定上市事宜。若按招股价区间上限定价，募资总额将达904亿美元，高于SpaceX今年6月上市募得的862亿美元。算上Anthropic这部分，募资额甚至可能超过1000亿美元。

对谈中，阿莫代伊把算力称作公司面前“最深层商业难题”。他解释说，公司之所以选择上市，一个重要原因就是补充现金储备，好为高度不确定的算力需求留出更大缓冲。

这场对话还谈到企业AI应用、模型价格竞争、网络安全和生命科学等与AI相关的多个热门话题。

戴蒙在提问中提到，Anthropic披露了算力、租赁和数据中心等项目合计9000亿美元的未来承诺，并追问公司怎么保证拿到所需资源，同时管住长期成本。

阿莫代伊没有逐项拆解这个数字，而是讲了算力投入的两难：技术进步很快，但这些进步能以多快速度变成经济价值，很难确定。

他介绍，2024年和2025年，Anthropic的收入都增长到前一年的约10倍。可即便如此，公司每年还是难以判断下一年的增长情况，而且业务规模越大，预测误差对应的金额也越大。

另一边，算力采购往往要提前一至两年安排。

“买得太多，当然可能让自己的财务承受能力被过度透支。”阿莫代伊说，反过来，买得太少，不只满足不了客户的推理需求，还会拖累研发投入，而研发决定了6至12个月后能推出什么模型，以及未来创造收入的能力。

他的应对办法有两层缓冲：一是毛利率，二是账面现金。他称，毛利率越高，公司在算力买多与买少之间的回旋余地越大；现金充足，则能进一步吸收预测偏差。

具体采购上，Anthropic更愿意提前以较低成本锁定相对保守的算力规模。业务表现不及预期，公司仍有保障；增长超出预期，则到

阿莫代伊承认，追加采购成本更高，但这通常发生在公司业务表现特别好的时候。他把这套安排比作买保险：用增长强劲时的额外成本，换需求不足时更小的财务风险。

这一策略也有前提。他表示，额外算力迄今一直可以从

被问到为什么选择现在上市时，阿莫代伊再次把答案指向算力。

他认为，生物学、机器人、网络安全以及更广泛的知识工作领域机会巨大，公司希望确保有能力投入足够资源。手里现金更多，不同算力需求情景之间的缓冲空间就更大。

相比之下，他说，公司并不特别纠结究竟在哪个月、哪一天，或者在什么市场环境下上市。

聊到第一次经历上市筹备，阿莫代伊说自己向不少人请教过，最有共鸣的建议之一，就是别让公司估值超过真实价值。

他把这种态度和公司的产品发布方式联系起来：先把模型或安全系统做出来，确认够好，再对外发布，而不是提前反复预告。

“我们希望少承诺、多兑现。”他说。

算力支出之外，戴蒙还抛出另一个直接影响AI公司盈利能力的问题：越来越多企业已经发现，并非所有任务都需要昂贵模型，许多计算完全可以交给更便宜的模型完成。这是否意味着部分AI能力正在成为标准化商品？

阿莫代伊承认，在某一种具体应用中，这种现象确实会发生。早期用户愿意支付较高价格，随后市场逐步成熟，低成本替代方案出现，聊天机器人就已在一定程度上经历这一过程。

戴蒙追问价格竞争：客户为什么还要买昂贵模型？

算力买多了伤财务，买少了伤未来收入

为何现在上市？现金比择时更重要

不过他看来，AI并不像某一种应用或某一个市场那样单一，这是它与众不同之处。随着模型能力持续往上走，新的商业场景会接连被打开。

他回忆道，2023年市场把目光集中在聊天机器人身上，Anthropic却判断编程会是更大的机会，于是把重心放在提升前沿模型能力上。眼下编程应用正逐步成熟，可在《财富》500强企业里的渗透率还很低。

阿莫代伊同时预计，科学发现、生命科学、物理与材料、机器人以及网络安全这些方向，机会会比编程更大。这些任务更复杂，也给前沿模型带来了新的需求。

至于成熟应用里的价格战，阿莫代伊的说法是，先进的大模型本身就能帮助训练出更高效的小模型。所以具备前沿能力的公司照样能进入低成本市场，不是只能卖贵的产品。

25万名小摩员工在使用

作为客户，戴蒙在对话中提到，摩根大通是Anthropic最大的客户之一，已有25万名员工每周多次、以各种形式使用

阿莫代伊介绍，编程往往是企业最早采用、落地最快的场景，之后会延伸到更广的知识工作，比如金融服务里的文书处理、保险与法律业务中的合同起草和缺陷识别，还有生命科学中的临床研究报告、基础研究和制造效率提升。

可是，当AI从辅助工具变成能够执行任务的

戴蒙追问：对受监管的企业来说，让

阿莫代伊的看法是，眼下制约

他也承认，百分之百的安全保证给不了。拿自动驾驶打比方，他说目标是把系统可靠性做到明显好于人工操作，而不是许诺永远不出事故。

这也部分解释了Anthropic为何选择企业市场：阿莫代伊说，企业更看重信任、长期合作和声誉保护，这跟公司在安全上的投入方向是一致的。

网络安全下一步：从发现漏洞转向实时防御

在网络安全方面，阿莫代伊指出，发现漏洞只是第一步。AI能识别出大量漏洞之后，新的瓶颈就变成了修复速度。

据他介绍，Anthropic和客户已经找出很多安全漏洞，但修复往往比发现更难。公司正在提升

再往后看，他看好由多个

阿莫代伊预计，未来6至12个月，这类应用会变得更重要。一旦攻击者开始使用

拿出5%股权设

说到AI创造的财富怎么分配，阿莫代伊表示，公司决定拿出5%的股权设立

他担心的是，即便AI带动经济大幅增长，新增的财富也可能落到少数掌握这项技术的公司手里。

公益基金

着眼更远的将来，阿莫代伊希望AI能推动癌症、阿尔茨海默病和心脏病等领域取得突破。但他也承认，制药企业、生物技术公司和学术界的怀疑或许有道理，结果如何无法提前断定。

“是五年、十年，还是十五年，我不知道确切时间。”他说，“但我们会努力尽可能快地做到。”