航聚科技冲刺IPO：火箭防热材料供应商启动上市辅导

一家为火箭打造“铠甲”的湖北小巨人企业，已经正式迈出IPO步伐，商业航天的资本故事，开始落到产业链最上游。

湖北航聚科技近日在湖北证监局完成辅导备案登记，辅导机构为长江证券承销保荐，A股上市进程由此开启。辅导协议签署于10月22日，证监会网站10月27日予以披露。该公司成立于2014年，是国家级专精特新重点“小巨人”企业，主攻防务高性能材料、商业航天火箭防护材料、新能源及半导体热管理材料、卫星热控涂层及智能装备，产品用于空天飞行器、运载火箭、深海潜航器等航空航天航海领域。

航聚科技做的是商业航天产业链上游的生意，火箭穿越大气层时决定成败的热防护，正是它的产品所在。商业航天不断升温，供应链自主化也在提速，资本于是开始向上游材料环节延伸。这家湖北企业的资本化动作，就是这一轮价值重估的最新样本。

火箭再入的防护层

在商业航天的叙事里，火箭发动机、箭体结构往往占据聚光灯中心，热防护材料却很少被大众提起。可对一枚火箭来说，特别是可复用火箭，热防护材料性能如何，直接关系到发射成败和复用寿命。火箭高速穿越大气层或再入返回时，箭体表面要承受超过1400℃的高温炙烤，隔热一旦失效，结构强度就会迅速下降。

业内常被引用的一个拆算是，火箭一子级约占全箭成本的70%，回收一子级相当于从火里捞回七成的钱。不过捞回来的前提，是防热层得扛住再入时的灼烧。

航聚科技聚焦的正是这条技术壁垒极高的细分赛道。2014年公司创办时，高端热防护材料普遍存在成本高、复用性低、脆性易脱落等短板，公司选择自建生产基地与自有产线的重资产模式，十余年积累下来形成了当前的业务底盘。

这门生意的核心本事，一头一尾各占一半。先看材料端——WS系列柔性可复用防热材料用的是独创的“原位陶瓷化”技术，过去陶瓷隔热瓦又笨又容易掉的老毛病，被它绕了过去。具体做法是：把树脂基高分子以柔性形态喷到箭体表面，再入时的高温会促使其完成原位陶瓷化转变，防护效果随温度升高而增强。中国工业报的报道提到，该系列材料耐温1400℃以上，可重复使用15次以上，成本只有国际同类陶瓷材料的十分之一左右；中国化工学会的鉴定结论是，材料性能与成套工艺技术都达到了国际先进水平。

另一头是检测。公司拿到了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的实验室认可证书，还建起民营等离子电弧风洞，火箭、飞行器再入大气层时那种极端高温环境可以在这里复现，材料的极限性能也就能实打实地测出来，研发、生产、检测串成了一条完整的链。湖北省经信厅的说法是，在“热防护材料研发、生产、电弧风洞检测”上具备全链条能力的民营企业，全国仅此一家。

从空天海到新能源，四大业务方向

技术闭环搭好之后，航聚科技的产品线铺到了防隔热材料、内绝热材料、耐高温粘接材料、海洋装备防护材料，外加电弧风洞检测服务，业务上则划成防务领域高性能材料、商业航天火箭防护材料、新能源及

军工防务和国家队航天这两块，公司手里有多个国家重点型号的研制和批产任务，中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国兵器工业集团、中国建材等大型集团的合格供方名录里，也已经有了它的名字。

市场最盯着的还是商业航天。蓝箭航天朱雀三号的级间段、尾段等核心部件已经用上了公司的WS系列柔性可复用防热材料，箭体金属结构表面由此覆上一层厚度数毫米的连续、致密、牢固的柔性防热涂层；星际荣耀等多家头部商业航天企业的供应链里，同样有它的产品。

国内商业航天进入高密度发射时代、可复用火箭加速迭代，热防护材料的需求确定性随之增强。与此同时，公司正把热管理材料技术向新能源及半导体领域延伸，卫星热控涂层对接日益增长的卫星组网需求，业务正从单一的航天热防护供应商，走向覆盖空天海与新能源、半导体的综合材料平台。

股权上，控股股东、法定代表人是肖勇，持股31.57%，他眼下兼任董事长和经理。公开报道显示，鼎晖百孚、长江创投、钰湖资本等多家机构已经入股，其中2026年6月完成的C轮融资规模为2.77亿元，出资方是长江创投旗下长江庚智基金联合武创投、钰湖资本，这轮钱为它冲刺资本市场添了一把力。

重资产模式固有考验

资质和荣誉方面，公司是国家级专精特新重点“小巨人”企业、湖北省制造业单项冠军示范企业，第一批湖北省科创“瞪羚新物种”企业库和湖北省上市“金种子企业”名单里都有它；中国复合材料学会科技进步一等奖（第一完成单位）、湖北省科技进步二等奖、第二十六届中国专利优秀奖等也收入囊中。

2025年6月，公司与孝感高新区、

不过，航聚科技还处在辅导备案早期阶段，尚未披露正式招股书，营收规模、盈利水平、客户集中度及产能消化等关键数据都还有待后续揭晓。

热防护材料这条赛道技术壁垒高，国产替代的逻辑也清楚，可客户集中（主要是国家队和大型火箭企业）、单笔订单体量大、交付周期长这些特点同样摆在那里，收入确认的节奏和应收账款怎么管，会是资本市场盯着的重点。

凭借朱雀三号材料供应商的稀缺定位、国家级专精特新重点“小巨人”的资质背书，以及覆盖空天海与新能源、半导体的业务布局，航聚科技正式踏上上市征程。

商业航天产业链上的这个隐形冠军，资本之路一头是国产替代的战略想象，另一头是重资产、长周期、高壁垒赛道的固有考验。孝感厂房走到资本市场门口，这家给火箭穿“铠甲”的企业，能不能靠持续的技术迭代和订单兑现讲出一个真正站得住的成长故事，还得等招股书和上市后的业绩来回答。