华强北35元AI眼镜截胡90亿融资赛道：退货率最高50%

有人讲，能取代手机的下一代智能产品，非AI眼镜莫属。到10月为止，国内AR/AI眼镜全产业链公开披露的融资总额在90亿元左右。

2026年上半年，中国AI眼镜全渠道销量90.9万台，销售额18.8亿元。

偏偏在全行业兴奋的时候，退货率一下子冲到40%到50%。AI眼镜的想象空间，正被快速透支……

01 聚光灯下的眼镜

AI眼镜的想象空间，早就被推到了最高点。创业者想让它像科幻片里那样，随时在眼前浮现电子屏幕，用户甚至能用眼睛去操控屏幕。

它跟手机最大的不同在于，AI眼镜要做的是“眼睛和耳朵的延伸”，把双手解放出来，而不是再多一个需要伺候的数码设备。

扎克伯格说，五年后，眼镜绝不可能没有AI功能。

雷鸟

想象力这么足的AI产品，资本自然抢着投。据不完全统计，截至2026年10月，国内AR/AI眼镜全产业链公开披露的融资超过37起，披露金额合计约90亿元，再把未披露的项目算进去，接近百亿元。

参与的企业里有鲲游、影目，国际上大厂也在往里挤，Meta、苹果、谷歌等内部的研发预算都已达到几十亿美金级别。

可想象力这么足的AI眼镜，眼下却被

02 华强北截胡

硅基降临在

老板阿强说了实话：“这些AI眼镜都是我们自己研发的，就是将蓝牙耳机加到眼镜上，变成了一个外放的小喇叭，成本和几十块的蓝牙耳机没有区别。”

要是想买带摄像头或者能显示屏幕的，老板会直接告诉你：“这些功能都可以加，加摄像头55元，加一点屏幕显示，几百元就能搞定。”

这些货，全都是“

所谓

AI眼镜就这么泛滥开来，整个行业的口碑跟着一路下滑。在抖音直播间，卖出去两副AI眼镜，就有一副被退回来。

洛图科技

抖音等直播间的退货比例，普遍高达40%到50%。

道理不复杂，买家发现自己上了当。

2026年10月，有买家看到主播保证能离线翻译、字幕直接投在镜片上便下了单，收到货才发现翻译只能在手机App上显示，离线功能根本不存在，气得直接去投诉。到头来，买家发现自己上了当。

有媒体花400元实测了一款“平替”，用户买回去就发现，无非是蓝牙耳机变成了眼镜；贵一点的，额外加了个模糊的摄像头。和科幻电影里那种炫酷眼镜，完全是两个品种。

尽管被指智商税，AI眼镜靠着资本追捧，正在变成一个风口。

03 暴利生意

在

这类工厂里，有些只负责集成和组装，核心芯片、关键零部件靠外采，软件也交给外包开发。特殊定制款从方案确定到量产要三个月，标准款一周内就能批量出货。

出货量跑得快，利润空间还要更离谱。正规大厂卖眼镜基本是倒贴：小米AI眼镜定价1999元，项目负责人李创奇2025年8月说过，把墨镜片也算进去，单是硬件物料成本就超过2000元，前期研发投入还没往里算。

但

蓝牙音频眼镜这种最基础的品类，硬件成本最低能压到35元；到了2026年，带摄像头的AI拍摄眼镜成本也被打到了150到200元。

硬件便宜得像玩具，软件连研发费都省了。厂家不用自己写一行代码，按出货量交一笔设备授权费就能直接用，买得越多单价越便宜。

像“

买家刚拿到手用的是赠送的AI额度，等额度用完，自己充钱买会员和增值包。厂家不仅不用掏钱，还能跟外包公司按比例分钱。

算完这笔账，暴利空间就出来了：一副成本最低35块的硬件，加上一点软件授权费，贴个牌子就能在直播间卖到298元。

只扣硬件的话，卖一副就能赚263元，毛利率接近九成。所以，商家根本不怕高退货率。

有行业代理商坦言，自己代理正规大品牌，硬件本来就不赚钱，再扣掉投流广告费、赠品和退货，根本赚不到钱。

反倒是

但是，这种靠信息差赚快钱的生意，真能一直持续下去吗？

04 还能撑多久

华强北

头一回是山寨手机。华强北最风光的时候，做山寨手机的厂商挤了约6000家，后面3G智能手机换代、正规品牌入场抢市场，加上监管动手整治，一轮洗下来只剩约800家。

第二次是

2020年全球耳机出货4.6亿对，华强北可才过一年，正规品牌的份额就冲到66%，白牌跌到只剩34%。

但因为大量

眼下，AI眼镜正在经历同一场洗牌。2026年上半年，基础款音频眼镜卖出18.8万台，微增8%，市场份额却缩到20.7%。

7月的数据更直白：三大电商平台智能眼镜总销量7.4万台，同比下滑15.3%。带屏幕的AR眼镜暴涨72.7%，音频眼镜和拍摄眼镜则分别跌了16.6%和46.6%。

低配的“传声筒”，消费者显然已经不买账了。另一边，正规军开始降价反扑。

借着2026年智能眼镜首次纳入

大厂敢在亏损状态下一直降价，靠的是融资和规模效应往价格战里贴钱——这个窟窿，白牌工厂永远补不上。

但这场仗还没打完。华强北的AI白牌眼镜轮动得很快：2026年2月不好卖的柜台撤了下去，到了2026年5月，有低价优势的商家又把它摆回C位。

另一头，大厂的日子也并不轻松。

XREAL

小米AI眼镜负责人李创奇也直言，1999元的定价单品有毛利，算上整体投入依然亏本。

大厂烧钱，买的是未来的供应链话语权和用户心智，规模烧到足够大，单位成本自然会掉下来。白牌工厂没这个选项，它们亏不起，也等不起。

不过，正如

华强北档口也好，正规大厂也好，AI眼镜真正该挤掉的是过度吹嘘的泡沫，而不是低价。功能能不能兑现，才决定谁能留下。

每一轮华强北的白牌狂欢，客观上都会把一个新硬件推到普通人面前，然后在正规军降价时狼狈退场。但“AI眼镜”这一仗不太一样。

以前山寨机卖的是“便宜能打电话”，如今假AI眼镜卖的却是“颠覆未来的黑科技”。

当一个30块钱的蓝牙耳机都能打着AI的旗号收割一轮，消费者损失的不只是几百块钱，还有对整个品类的信任。等真正好用的AI眼镜降到千元以下，那些在直播间里上过当、退过货的人，还愿意再信一次吗？