美股科技股遭抛售后 华尔街策略师喊话买入

美国中期选举结果落定后，股市出现剧烈震荡，科技股首当其冲。不过，多位华尔街策略师很快释放买入信号，在他们看来，这轮抛售是进场机会，并不代表牛市走到尽头。

周四当天，标普500指数单日下跌4.4%，纳斯达克100指数重挫6.4%，市值合计蒸发超过3万亿美元。引发这轮下跌的直接原因，是民主党在参众两院及多个州长选举中全面获胜，大量当选候选人主张限制数据中心建设、收紧行业监管，市场因此担心人工智能基础设施投资会遭到政策压制。到了周五，标普500指数微幅回升0.3%，但自周二选举结果揭晓以来，该指数累计跌幅仍有2.5%。

彭博11月7日报道称，摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson态度明确，称“未来两到三周是加仓的时机”，并维持标普500年底8000点的目标价，按周五收盘价计算，这意味着约8.4%的上行空间。Yardeni Research首席投资策略师Ed Yardeni也把这次下跌看作“调整”，而非泡沫破裂，其给出的年底目标价为7900点。

选举结果超出预期，华尔街措手不及

这轮抛售的猛烈程度，让多数华尔街交易台没有料到。选举结果公布后的周三，标普500指数盘中一度涨1.6%，当时还有多家机构建议客户逢低吸纳。

高盛股票及衍生品策略主管Scott Rubner周三在给客户的报告中表示，随着不确定性逐步消除、市场上最大的买家群体先后回场，投资者还有不小的空间去重建风险敞口，美股在年底之前最容易走的方向仍然是向上。

可仅过了一天，形势就急转直下。周四收盘时，标普500指数单日市值缩水超过3万亿美元，跌幅之大，让前一天的乐观判断显得过于草率。

即便跌势凶猛，多数策略师并没有改口。彭博汇编的数据显示，华尔街主要机构对标普500年底目标价的平均预测为7973点。

Seaport Global Holdings首席股票策略师Jonathan Golub给出8200点的年底目标价，立场最为乐观。他称：“在市场对选举结果作出小幅调整之后就急于离场，是不明智的”，“我是坚定的买入者。”

Ed Yardeni周四表示，“我们经历了一场AI泡沫，泡沫正在慢慢泄气，但泄气不等于破裂——破裂意味着对经济产生重大负面冲击，而我认为这不会发生。”他还说，此前已经预判选举后会出现买入机会，“现在我们开始看到一些相当不错的机会”。

AI交易承压，半导体指数距高点已跌逾三成

这轮下跌的关键，在于市场对AI投资前景重新定价。费城半导体指数周四单日大跌12%，与6月高点相比，累计跌幅已达36%。

富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon认为，“半导体和AI基础设施交易是今年以来支撑市场的主要力量，这一板块将持续承压。市场若要从当前水平进一步走高，需要高贝塔交易的贡献。”Kwon给出的年底目标价为7700点，在主要机构中偏保守。

不过Kwon也提到，如果市场对AI投资收缩的担忧继续升温，Alphabet、亚马逊等科技巨头反倒可能得到一些支撑——市场预期这些公司会被迫削减资本开支，盈利预期从而改善。他说：“我们不想在这里过度看空。”

标普500能否在年底前反弹，AI交易的走向仍是最关键的变量。多位策略师判断，这轮抛售说明近期调整已接近尾声，而不是四年牛市终结的前兆。但这一判断能否站得住，很大程度上要看政策层面对AI基础设施投资的实际影响。