AI云平台成超级应用：阿里三年3800亿怎么花

“AI时代最大的超级应用，就是以AI算力为核心的AI云平台。”

阿里CEO吴泳铭在2027财年Q1业绩会上抛出这样的观点。他给出的理由是，从长期看，企业的大规模训练、大规模推理、定制化推理以及企业Agent开发运营等大部分AI工作负载，都离不开全栈式AI云平台的支撑。

如果把AI云比作一座超级城市，训练、推理和Agent就是住在城里的“居民”。云基础设施越完善，就越能吸引新客户，存量客户的留存率也跟着提高，正循环由此形成。

云最初交给企业或个人的，是干活用的工具；到了AI云这里，交付的东西变成了“干活的能力”。虚拟化曾让云服务完成第一次革命，进入AI时代，它又在经历第二次革命——不再只是供给资源，而是输出智能。

AI时代到来后，云服务的格局也在重塑，企业之间的竞争维度从“规模和价格的比拼”彻底转向“综合智能力的角逐”，这对市场参与主体的技术能力和资本实力提出了极高要求。一场深刻的云产业变革正在拉开帷幕，但有资格上桌的玩家寥寥无几。

01

少数人的游戏

没有云端加持，AI只是一场昂贵的焰火。

亚马逊2006年推出面向企业和个人的云服务，公有云此后在国内开始商业化实践。但2017年起，阿里云和腾讯云把价格战打到顶峰，传统CDN巨头网宿科技由此衰落。腾讯云还曾以1分钱中标厦门政务云项目。IaaS市场高度同质化，低价成了唯一的竞争手段。

图：厦门市政务外网云服务项目中标公告。（中国政府采购网截图）

进入2026年，AI对云计算行业的颠覆让人恍如隔世。企业上云，第一个问题不再是“能便宜多少”，而是“能不能跑得动我的模型”。云的角色也从“IT的替代方案”转为“AI的生产土壤”。

黄仁勋提出AI“五层蛋糕”体系（能源、芯片、基础设施、模型、应用），云计算既是“基础设施层”的主要交付形态，也是这五层里承担纵向整合的核心参与者。

现在，云玩家比拼的是算力供给、模型性能、平台工程化能力、生态协同与行业落地等综合能力，行业壁垒明显抬高。云计算厂商还呈现出“电+芯+模+云”综合体化的趋势，被迫往产业链上游走，要成为集自研芯片、自建电力设施、模型平台和云服务于一身的多面手。

因此，云厂商厮杀成为名副其实的超级资本大战。巨头们的资本开支如同天文数字，北美五大云厂商2025年合计资本开支高达4115亿美元，2026年一致预期更是看至7739亿美元，2027年预计高达1.02万亿美元。

这样的投入体量，注定只有极少数玩家能留在牌桌上。国内方面，阿里巴巴计划在2026至2028年的三年内投入至少3800亿元用于云计算和AI基础设施建设，这一数字超过此前十年的总和。

巨额资本弹药形成形成“垄断红利”，使得中小厂商在AI竞赛中望而却步，与头部的差距越拉越大。

2025年，中国AI云市场规模达‌684亿元‌，阿里、字节、百度、腾讯、天翼云位居前五。阿里云以‌38.1%‌份额领跑。

可仅靠规模，在AGI竞赛里站不住脚，云厂商的全栈自研能力才是市场考验的关键。只采购芯片，算力集群再大也只是“纸面富贵”。所以，顶级云厂商都在拼命自研芯片。

全球范围内，谷歌、微软、亚马逊、阿里、华为、百度都同时在云计算和AI芯片有所部署，而且一些厂商还自研大模型。随着这些自研芯片规模化放量，云业务的毛利率将得到显著修复，这是单纯采购英伟达GPU的厂商无法比拟的优势。

当前，“模型即服务”（MaaS）已成为继IaaS、PaaS、SaaS之后的全新服务层级，这构成了第四重商业模式的壁垒。

MaaS 刚起步时，计费方式是看 Token 消耗量。中国公有云的大模型调用量一年间涨了近 17 倍——2024 年是 114.2 万亿，2025 年冲到 1944 万亿。

AI Agent 和 Personal agent 火了之后，计价单位还会继续变，往按“任务”算、按“业务结果”算的方向走。云计算的经济边界，也就此迎来一次历史性的重构。

02

双雄竞逐

放到国内企业里看，阿里云、腾讯云、天翼云、百度智能云这四家厂商，走的是四条不同的路：互联网平台型、生态场景型、国家战略型、技术深耕型。各自的竞争力与特色，都沿着自身的基因和战略纵深铺开。

阿里云是中国云产业的探路者，规模在国内最大，也是全栈自研的领跑者，整体打法和太平洋对岸的谷歌有几分相似。IaaS 市场上它占头名，AI 云这条增量赛道同样领先：2025 年阿里大模型训推公有云增速 116%，市场份额 42.2%。

阿里的底气来自“大语言模型+芯片+云”的全栈投入。平头哥的 AI 芯片真武已在阿里云上大规模部署，自研 AI 超节点能支撑参数超过 2 万亿的大模型做高效推理，Qwen3.8 的性能排名重新逼近KimiK3、GLM 5.3 等国内 SOTA 水平。

最新财季里，AI&云业务收入上涨，利润率也在往上走。阿里云整体收入和外部收入增速均为 45%；AI 相关收入 124 亿，同比增长超过 150%，占到板块总收入的近 26%；利润率站上双位数，接近 12%。

吴泳铭在 2026 财年交流会上说，AI ARR 已突破 80 亿元，年底要突破 300 亿元。“高利润率优势逐渐凸显，将是阿里未来收入健康、高质量的增长支柱。”

3 月份，阿里云还宣布部分 AI 计算产品涨价 5%-34%，把云服务过去“只降不升”的行业惯例给打破了。背后是 AI 需求爆发带动 Token 调用量指数级增长，加上上游硬件涨价，两股力量叠在一起；再往深看，是头部云厂商的定价逻辑变了——从拼规模、拼成本，转向靠技术和价值说话，定价权在回归。

“全栈 AI 能力”加上“算力+大模型”双强的禀赋，让阿里云仍然是 AI 时代受益最大的玩家之一。

另一个巨头腾讯云，靠的还是别人难以企及的生态优势。它在 AI 时代的竞争力，不在云基础设施的规模对垒上，而在“C 端生态×场景应用”带来的乘数效应，这一点别人复制不了。

微信生态天然就是 AI 算力的消化池。14 亿用户撑起生态厚度，内嵌业务多元而丰富，这些都给了 AI 云广阔的土壤。

烧过钱、也瘦过身之后，马化腾在业绩会上确认，2025 年云业务实现了规模化盈利，这在国内云厂商里还算少数。腾讯云的打法是“不追求份额第一”，把精力放在场景应用上。

比如 AI 办公场景，腾讯就占了头名。AI 办公智能体WorkBuddy6 月月访问量 2097 万次，排在第一；AI 编程智能体 CodeBuddy 也位居前列。而且 Work Buddy 付费用户的毛利率，已经能和腾讯云整体相提并论。

AI 助手小微则盯着微信内部生态的 AI 化重塑。刘炽平把它定位成微信生态迈入“AI 时代”的关键载体，还拿微信相对 QQ 的“10 倍价值放大”来类比这次跃迁的潜力。

跟阿里、谷歌这些企业比，腾讯在大模型能力上仍被市场担心。腾讯因此全力加码：二季度实际资本开支花掉 528 亿元，另有一笔 514 亿的算力采购预付款，合计超过千亿；照这个势头，全年 CapEx 可能冲到 2000 亿。

眼下，把腾讯混元推上 SOTA 是明确的战略优先级，内部的任务是“混元5要成为SOTA模型”。

03

错位竞争

两大互联网巨头之外，天翼云、百度智能云也是当前 AI 云市场上的重要玩家。

中国电信天翼云可以看作国家云队，担着信息安全的重任。它在政务、央国企、信创等赛道上筑起的壁垒，互联网云厂商短期内很难复制。国资身份、网络资源、属地化服务与全栈国产化能力揉在一起，让天翼云扛起了“国家基础设施”的使命。

IDC 数据显示，天翼云以 26.1% 的份额持续领跑中国政务公有云市场，且连续四年排第一（2021—2024 年）。2025 年下半年，天翼云进入公有云 IaaS 前三，以 12.1% 的份额位居第二，把华为云、移动云等甩在身后。

2026年上半年，天翼云收入618亿元，同比增长7.8%。公司一边推进“五位一体”智能云体系建设，一边把Token(词元)当成经营主线来重塑发展模式。“息壤”算力平台的总体算力已超过118.8EFLOPS，其中自有能力为70.8EFLOPS。

差异化壁垒靠的是“国云+国芯+国模”。从紫金山服务器、紫金DPU，到CTyunOS操作系统，再到TeleDB数据库，天翼云把软硬件全栈国产化的矩阵打通了。政企和信创场景里，这套东西让它和互联网云厂商区别开来。

还有一层：作为大型运营商，它的云服务天生带着“算网融合”的优势。属地化服务能力铺到全国，网络体系和政企赛道的壁垒也在，对安全、合规要求极高的客户能被深度绑定。

问题是政企市场的增量空间正在收窄。放到AI云市场看，天翼云和阿里等云厂商的份额差距明显。PaaS、SaaS层面的短板能不能补上，从“通算”迈入“智算”，这决定它下一阶段的竞争力。 百度智能云则是AI原生派的“全栈自研”厂商。

传统公有云IaaS市场里，它进不了第一梯队；到了AI云市场，靠全栈自研能力挤进前三。所以它不是“最大的云”，倒可能是“最AI的云”。

它搭起了“芯-云-模-体”四层全栈，国内几乎找不出第二家，“芯（昆仑芯）—云（百度智能云）—模（文心大模型）—体（超级智能体）”四层架构。

阿里有芯片也有云，模型层却与多家开源模型共存；腾讯云靠生态，底层芯片得外采；百度是少数从芯片到应用全链路自研的玩家。

这套布局能解决传统云计算的老毛病：芯片、框架、模型与应用层层割裂，效率一路损耗。沈抖把这种“指令集级别的原生对齐”，比作百度智能云在Agent（智能体）时代的‌“新全栈”‌技术架构。

落到工程上就一句话：让模型懂芯片的长处，让云懂模型的形状，让Agent懂云的边界，四层共用同一套优化语言。只有这种原生对齐，Token的计算效率才能做到极致。

在AI公有云服务这一核心赛道，百度智能云是长期领跑者，更是大模型落地“中标之王”。 上半年，百度智能云在大模型项目披露中标金额达到13.86亿元，数倍于其他云厂商。

第二季度，AI 相关业务收入达到 124 亿，占比已连续两个季度超过一半。GPU 云同比涨了 283%，AI 云基础设施的势头依然很猛。

从昆仑芯到文心大模型的纵向整合，让百度拿到了可观的成本优势。昆仑芯P800已在3万卡集群上完成文心大模型5.1训练，绝大多数推理任务也迁到了自研芯片体系上。

不过百度的短板同样清晰：整体体量与生态厚度稍显不足，通用 IaaS 底子偏弱，传统云生态短板明显，传统公有云IaaS市场没能进入前五。从“AI云”到“综合最强云”的跨越，是百度智能云所需要面对的难题，甚至，这也是百度生态在AI时代再次繁荣的关键一问。

04

写在最后

AI时代，云已经不止是升级版的机房，也不会是算力的批发商。

黄仁勋把它称作基础设施，吴泳铭则把它看成超级应用。说到底，AI 应用的成本几乎都由它来定，智能化能推进到哪一步，也要看它的交付能力。

模型三月一迭代，芯片一年一更新，Agent 推理流量潮汐式暴涨，面对AI世界剧烈的不确定性，云是唯一的算力缓冲载体。

毫无疑问，未来一段时间将是中国云厂商烈火烹油、业态繁荣与发展焦虑共存的几年。