英伟达63笔登顶全球AI投资榜，腾讯61笔紧随
今年内存涨价，上游算力厂商赚得盆满钵满，AI和云服务巨头不得不承担巨额的资本开支。据TrendForce集邦咨询预计，2026年八大主要云服务商合计资本支出将超越7100亿美元，年增长率约61%，包括持续采购英伟达、AMD GPU方案等。 在这种情况下，谁还愿意花钱投入高风险的一级市场，大抵能说明谁还能在主业之外还有足
内存价格今年往上走，上游算力厂商成了大赢家，AI和云服务巨头则要背上高额资本开支。TrendForce集邦咨询估算，2026年八大主要云服务商资本支出合计会突破7100亿美元，同比增幅约61%，其中就包括继续采购英伟达、AMD的GPU方案。
这种情况下，谁还肯往高风险的一级市场砸钱，基本就能看出谁在主业之外还有足够的资本和动力去做股权投资、铺生态。
IT桔子的统计显示，全球科技与AI大厂里投资最活跃的20家，2026年前十个月合计出手553笔（含基石轮投资、并购）。按出手次数排，英伟达以63笔排在全球第一，全部是一级投资；腾讯投资61笔排第二，但其中含11笔基石轮和1笔二级投资，剔除后一级投资为49笔；百度风投出手53笔，总数排第三。
这20家科技大厂2026年的投资节奏多数在提速，超过了去年。从账面看，一级市场那个“金主年”又回来了。
三类金主，三种不同的打法
大厂每投一笔钱，究竟在买什么？
为了便于理解，可以把最活跃的“金主”分成三类：卖铲子的、修水渠的、圈矿的。它们在AI产业链上所处的位置不同，投资逻辑和出手方向也跟着不同。
第一类是手里有算力和芯片的老巨头，英伟达、AMD、英特尔、华为都在其中。它们的主业是算力和硬件，相当于卖铲子，投资的首要目的不是财务回报，而是把需求侧锁住。
英伟达是最典型的例子，几十笔投资都砸向需求侧，也就是“会买GPU的人”，OpenAI、Anthropic、xAI全是它的大买家。投资额与客户采购额高度同构，这已经算不上财务投资，更像是对需求侧的补贴。
算力一旦变成稀缺品，投资的意义就从财务行为退化成供应链管理行为。
第二类是掌握入口和场景的互联网大厂，BAT、蚂蚁集团、小米、字节、美团、谷歌、联想等都在此列。它们修的是“算力—模型—场景—现金流”这条渠，渠修到哪，钱就从哪过。
对它们来说，投资更像是筑护城河、做生态，免得别的创业公司能完全绕过自己的入口和接口。
第三类是原生AI新大厂，OpenAI、智元机器人、商汤科技、地平线等属于这一档，干的是圈矿的活。它们盯的是矿权——模型入口、机器人本体、垂直数据、Agent平台。
其中OpenAI是今年最激进的收购型AI大厂，全年收购12家公司，数量远多于投资，花掉的钱超过10亿美元。收购标的集中在“让模型落地的能力”上，包括Python工具链（Astral）、云端执行环境（Ona）、工程交付团队（Tomoro、Northslope）、垂直场景数据（Torch、Orchestra Bio）等。
Anthropic在2026年收购了4家初创公司，其中两家是AI药企Mithril Medicine和Coefficient Bio，后者的收购金额达到4亿美元，为全股票交易。
美国这两家头部模型公司的判断是：靠少量参股买不到落地能力，得完全收购才能实现核心战略价值——防止模型能力商品化之后，利润被云厂、芯片厂、应用开发层层分走。
不过两家落地的方向并不相同。OpenAI偏重企业交付，把企业工作流链条补齐；Anthropic看起来是在AI生命科学和制药领域下重注。
最大看点：新贵智元机器人用25笔挤进巨头饭局
榜单里最出人意料的是独角兽智元机器人，2026年投资笔数达到25笔，与美团龙珠并列第九。从活跃度看，它压过了科大讯飞，也超过了OpenAI和AMD。
过去几年，人形机器人常被质疑是“发布会物种”：能走两步、能握手、能空翻，但离赚钱很远。
智元是国内具身智能新贵的代表，成立仅四年，2026年却保持着高频投资。金额上以早期投资、不足亿元的小额为主，但从灵巧手、关节电机、芯片传感器，到数据闭环、仿真训练，智元通过内部孵化、设立独立公司或对外战略投资的方式，逐步搭起一个覆盖上下游的具身智能生态圈。
在智元看来，具身智能的比拼已经转到供应链和生态层面，全面开打；真正的对手不只某家创业公司，特斯拉、Figure、宇树、优必选等都在其列。
具身智能是中国大厂的共识，但各家重点不同
2026年中国科技大厂集体加仓的赛道是具身智能，这在国内已成共识，而且还有一条完整可投的零部件供应链，这是美国所不具备的。
从IT桔子的统计看，2026年这些大厂全都投了具身智能和机器人：智元25笔投资里机器人占15笔，百度风投17笔，腾讯11笔，小米9笔，美团龙珠9笔，蚂蚁8笔，阿里巴巴8笔，联想创投7笔，讯飞创投4笔，商汤4笔，地平线3笔，字节跳动3笔。
不过各家重点投的环节完全不一样。
互联网巨头把重注压在头部通用和垂直场景的本体厂商身上。拿今年来说，腾讯投了小鹏机器人、天机智能，阿里投了苏度科技、至简动力，美团投了地瓜机器人、法奥机器人，字节只投了自变量机器人，小米则偏好消费级、陪伴类机器人。另外腾讯、阿里、美团和京东还同时出手了一家叫Sharpa的AI机器人公司，这家公司估值很高，A轮就拿到45亿元融资。
本体厂也在往上游走。智元那15笔机器人投资里，泉智博做关节电机、蓝点触控做触觉传感，再加上灵猴机器人、墨甲机器人，大多指向零部件与本体，等于把机器人产业的供应链投了一遍。
AI公司买的则是“执行力”和“大脑”。商汤科技的4笔具身智能投资集中在关节与动力电驱这些执行层，另外还投了做具身智能大脑的原力灵机。
芯片公司押的是“动力总成”。地平线今年投的3家具身创业公司名字里都带“动力”——曜行动力、叮当动力、章鱼动力，全是在种子轮、天使轮下注，而且都是前员工出来创业的项目。
2026年美国AI大模型厂商投得更激进，钱越来越多地分给算力、版权、模型分发渠道和应用层，不再只养研究员；中国这边的科技大厂，则在集体押具身智能。
说到底，这些AI巨头投什么，暴露的不只是谁钱多，更是它们提前在为自己搭一个别人难以替代的产业位置。
