智元升级创投A计划，宇树联合红杉中国设创投计划

下半年，具身智能赛道的一级市场热度有所回落，头部机器人企业却在创投上继续加码。

智元近期对创投A计划做了升级，投资范围从具身智能延伸到下一代AI基础设施、下一代模型等方向；宇树科技则与红杉中国联合宣布成立“杉宇·创计划”。更早之前，行业内已有其他公司布局类似动作。今年，机器人企业已是市场中一股不可忽视的创投力量。

多位行业人士认为，具身智能仍处在发展早期，用投资扶持生态伙伴，既能推动行业与产业链发展，也算一种战略卡位。也有投资机构人士提到，这类投资能不能形成产业壁垒优势，还要看行业发展情况，以及能否构建出健康的供应链关系。

智元扩圈，宇树入局

智元创投A计划于去年8月正式启动，是一项聚焦具身智能产业链的创新创业加速计划。按智元方面的说法，该计划面向全球早期创业者，计划三年内集结并重点孵化超50个早期项目，打造千亿级产业集群。

从公开信息看，过去一年多，智元机器人已投资超过20家企业，涉及传感器、芯片、灵巧手、仿生机器人、数据采集以及具身大模型等，被投企业覆盖了机器人上下游产业链。智元参与这些项目时，企业多处于种子轮、天使轮或A轮早期融资阶段。

到了今年，部分公司的估值持续走高。据媒体报道，智元机器人创始人、董事长、CEO邓泰华在今年5月的一场产业峰会上透露，被投企业平均年化估值增长17倍。

近期，在2026年度智元创新日系列活动上，智元创投A计划的新发布，释放出其进一步扩展边界的信号。

创投A计划要做的是物理AI领域的技术平台型投资，这是记者从采访中获悉的。打法上，该计划不再停留在“面投资”，而是转向“空间投资”的立体方式，投资方向锁定三条主线：下一代AI基础设施、下一代模型，还有太空、生命科学这类增量空间。

同一天，“元苼沃土计划”也正式发布，智元将沉淀下来的硬件平台、场景资源、数据能力向行业创新主体有序开放。另据智元披露的信息，此前推出的“元苼生态发展计划”未来五年将投入超过20亿元专项资金，用于科研学术创新、教育人才培养、生态伙伴发展以及开发社区运营。

宇树科技也有类似动作。就在创新日的前一天，宇树科技联合红杉中国宣布共同成立“杉宇·创计划”。

按照宇树方面的介绍，该计划专注发掘和投资具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、其他前沿硬科技等领域的早期创业项目。计划把宇树科技的工程能力与红杉中国的投资能力结合起来，贯彻“工程师+投资人”的投资方法论。

2026世界物理AI大会现场

更早在2026世界物理AI大会上，“宇创计划”面向的是已成立公司或已有明确创业方向的团队，招募拥有核心技术、产品能力或产业资源的创业者，计划孵化优质生态企业200多家。该计划重点招募行业应用解决方案、开发者工具与生态软件、数据与仿真平台、机器人本体与核心部件、具身智能算法模型、全球市场与渠道服务以及其他具身智能等方向，属于长期战略投入，未来五年预估合作协同规模数十亿元。

除智元、宇树科技外，星海图此前也与凯辉基金共同发起创业伙伴计划“星途计划”，为具身智能早期创业团队提供资本、技术与产业资源，计划五年投入10亿元。

用投资链接产业资源

智元升级投资平台、宇树选择设立创投计划，时机恰逢具身智能赛道降温、头部VC机构出手有所调整。此前有受访对象表示，今年下半年是行业热度从高点回落、泡沫开始挤出的过渡期。

具身智能落地尚未形成商业闭环，这些机器人企业为何还要拿出一部分资金投向产业链上下游？行业降温之后，它们又为何继续加码布局？

此前，高工机器人产业研究所所长蔡炳贞在接受记者采访时分析，具身智能发展仍处于早期阶段，扶持生态伙伴有利于行业以及产业链发展。也有行业人士认为，生态上的布局同样是一种战略卡位。最典型的便是

在一位有过投资机构从业经历的行业人士看来，产业逻辑决定了具身智能一旦走到中后期，生态化就是绕不开的路径。她提到，生态绑定能借股权投资来实现，往后并购之类的资本运作也可能登场。她判断，人形机器人的核心难点落在灵巧手上，模型迭代则要靠高质量数据打底，所以对还没跑通业务闭环的模型公司而言，布局这两类标的算得上合理。“这类投资本质上是通过股权和产业链核心环节构建利益共同体，更好服务自身主业。”

曜林创投合伙人王瀚还提供了另一个观察视角。

他提到，一级市场降温、IPO审核放慢之后，一些企业的老股价格已经打折。此时入手，价格相对便宜，还能跟被投企业在产业链上搭起合作关系。另外有些企业先前融资规模不小，主业上的投入却没那么多，对外投资便可能进入它们的考虑范围。这两方面因素有时会缠在一起。

还有受访对象反馈称，行业内的一些投资可能也会和产品采购挂钩。

王瀚说，这种情况并非具身智能行业独有，汽车产业链早些年也出现过，CVC（企业风险投资）参与时尤其明显。在他看来，投资与产品采购挂钩，说到底还是因为真实客户太少。

“按市场价格买，算是比较健康的采购形式。可要是在投资之前，双方就把整体采购金额定好了，那以投资促销售的味道就比较浓了。”王瀚表示，这是行业发展阶段里会出现的现象，这类投资能不能形成产业壁垒上的优势，关键看供应链关系是否健康。他还提到，行业整体若往好的方向走，部分超额收益是有可能产生的。