润泽科技、东阳光领跑：AI算力订单进了谁的三季报？
人工智能算力需求持续增长，正在带动数据中心建设及上下游配套产业发展。 从2026年三季报来看，AI算力业务已成为部分上市公司重要的收入来源，算力运营、供配电设备、燃气轮机发电等环节均有企业披露业务进展和订单增长。 不过，产业链不同环节的业绩兑现节奏并不一致，部分企业收入快速增长，也有企业仍处于投入和项目交付...
数据中心建设以及上下游配套产业，正被持续增长的AI算力需求推着往前走。
2026年三季报显示，算力运营、供配电设备、燃气轮机发电等环节，都有上市公司披露了业务进展与订单增长，AI算力业务已经成为部分公司重要的收入来源。
不过产业链各环节的业绩兑现节奏并不齐整：有的企业收入蹿得快，有的还停在投入和项目交付阶段，盈利尚未落地。AI算力需求的增长，究竟怎样传导到上市公司的业绩上？
算力业务收入持续释放
对部分上市公司来说，AI算力业务已是重要的收入来源。
润泽科技（300442.SZ）前三季度营业收入56.66亿元，同比增长42.45%。公司方面称，这主要得益于AIDC算力业务拓展顺利，收入随规模增加。
润泽科技2009年成立，2022年借重大资产重组登陆资本市场。2023年起公司切入AIDC算力赛道，一边逐步拓展业务，一边做相关技术储备；2025年又加大资本开支，进一步增加自持算力资源投入。公司目前定下的战略方向是“国内发展AIDC算力业务、海外发展IDC机柜业务”。
到2026年上半年，润泽科技在全球已布局9个人工智能基础设施集群，算力中心规划规模合计约6GW，运营规模约750MW。人工智能产业快速发展，智算需求持续释放，公司AIDC业务随之进入加速增长期。半年报数据显示，今年上半年润泽科技算力业务营业收入19.95亿元，同比增长126.24%，占公司营业收入的53.26%，首次超过IDC机柜业务，成为公司核心增长引擎。
制图/新京报贝壳财经记者 朱玥怡
东阳光（600673.SH）前三季度营业收入146.72亿元，同比增长33.74%。公司在三季报中提到，报告期内新增的AI业务贡献了可观收入，是拉动营收增长的因素之一。算力相关业务在其中实现营业收入约6.92亿元。东阳光称，AI算力业务已实现从0到1的突破，业务规模在逐步扩大，相关算力服务订单持续履约，收入陆续确认。
2025年下半年起，东阳光一直在推进收购秦淮数据股权。秦淮数据的主业是超大规模数据中心及算力基础设施的投资、建设和运营，数据中心集群已布局环首都、长三角、珠三角及西北地区，并在内蒙古乌兰察布、广东韶关、甘肃庆阳等绿电资源较丰富的地方拓展项目。
东阳光表示，这次收购会把公司现有算力业务与秦淮数据的数据中心资源整合起来。未来公司打算依托秦淮数据的平台和项目资源，向算力运营、调度及分发等业务拓展，让业务从算力硬件资源供给延伸到算力综合服务。
配套产业链企业订单增长
受益的不只是自建自营AI算力的企业。算力基础设施建设需求增长，也让供配电、数据中心电力保障等配套环节拿到更多机会。
电力设备制造商金盘科技（688676.SH）称，AI及算力基础设施需求增长带动公司数据中心领域订单快速增加，相关业务收入持续释放。2026年前三季度，公司数据中心领域营业收入23.98亿元，同比增长146.24%；第三季度营业收入11.33亿元，同比增长179.41%。
订单结构上，金盘科技在手订单主要集中在开关、电源模块、变压器等产品领域。研发方面，2026年前三季度公司研发投入2.75亿元，同比增长22.60%，主要投向AIDC电源全系列产品及新能源领域产品的升级迭代。
AI算力建设需要稳定的电力供应，这给燃气轮机发电及数据中心供电设备企业打开了新的市场空间。
杰瑞股份（002353.SZ）2026年第三季度单季营收43.28亿元，同比增长22.97%；归母净利润6.91亿元，同比增长21.88%。公司表示，全球AI算力需求增长，大型数据中心建设持续推进，电力保障及配套设施需求随之增加。报告期内公司进一步拓展数据中心供电业务，与西门子能源签署SGT燃气轮机战略合作协议，同时与美国航空发动机公司FTAI Power签署战略合资协议，双方将围绕数据中心供电领域开展合作。
订单方面，2025年11月至报告披露日，杰瑞股份累计从多个数据中心行业客户手中获得燃气轮机发电机组及配套设备订单，金额超过31亿美元，约合人民币209亿元。公司还披露，其自主研发的微电网一体化解决方案已完成全工况可靠性验证，并取得数据中心微电网设计及采购订单。
部分企业仍处于业绩兑现阶段
AI算力产业链需求在持续增长，但布局相关业务的上市公司并非都已进入业绩收获期。Wind统计显示，AI算力概念股板块68家上市公司中，40家今年前三季度归母净利润同比增长，另有15家仍在亏损。
制图/新京报贝壳财经记者朱玥怡 数据来源/Wind
为数据中心提供液冷产品的曙光数创（920808.BJ）就是一例，今年前三季度亏损1.19亿元。公司此前解释，收入受项目实施周期影响，确认上存在波动；从以往情况看，四季度收入往往占全年收入的60%以上，而费用等在全年的各期均匀发生，短期内就体现为亏损。
曙光数创称，后续会通过市场开拓扩大市场影响力和占有率，同时节约成本、强化内部管理，以此推动业绩增长。
国金证券研报认为，AIDC液冷及电源产业链的订单交付与业绩兑现，2026年第四季度是重要观察窗口。批量交付推进、高附加值产品占比上升、产能利用率好转，相关企业盈利能力有望进一步显现。到了2027年，产业链的竞争重点会更多落在稳定交付能力、产品结构和客户份额上。
