鲍曼：通胀范围正扩大年内或再加息，AI投资若失速美股恐大幅回调

美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在11月11日（周二）放出信号：年内可能还有加息空间。她同时提醒，一旦人工智能（AI）的投资回报达不到预期，美股存在大幅回调的可能。

通胀面在铺开，鲍曼主张年内继续加息

鲍曼当天谈到，通胀已露出范围扩大的苗头，她主张把利率再往上提，给物价上涨降速。

在华盛顿外交关系委员会讲话时，她的话是：“通胀压力持续的时间比我预期的要长，而且最近出现了扩大的迹象。”

11月11日（周二）出炉的数据显示，10月份通胀仍然坚挺。10月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，比预期的0.3%要高，较9月份0.6%的涨幅则略有回落。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀率上涨0.3%，与9月份持平。

鲍曼说：“最新数据表明，这些（通胀）压力或许正在变大。关键是要避免这些通胀压力继续加重、继续扩散，或者牢牢影响消费者和企业的预期。”

她接着补充：“但今天的消费者价格指数数据显示，通胀压力可能会持续更长时间。”

这份超出预期的数据报告让华尔街普遍认为下个月加息已成定局。问题在于加息幅度——25个基点还是50个基点。

按CPI来推算，鲍曼估计，能源价格上涨加上人工智能建设推高了商品和服务价格，美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出指数（PCE）——10 月份可能从9月份的3.1%升至3.3%。

她预计，随着中东冲突的解决，关税的影响将会减弱，能源价格也会下降，但她表示，人工智能建设带来的通货膨胀可能会持续存在。

鲍曼的原话是：“货币政策无法抵消关税和能源成本对通货膨胀的直接影响，但它在遏制第二轮影响方面发挥着核心作用。”

她还提到，地缘政治紧张局势若持续下去，能源价格短期内可能维持高位，成本向消费者价格传导得更多，核心通胀也就有可能跟着居高不下。

鲍曼还称，她赞成上月按兵不动的利率决定，这样美联储能有更多时间判断形势会怎样演变，以及9月加息会怎样作用于经济的潜在走势。不过，她在讲话中也坦言，近来的通胀数据比她此前估计的更强。

她强调说：“虽然我仍预计当前推高通胀的几个因素将在明年消退，但目前来看，通胀比我此前预期的更持久。”

与此同时，她指出就业市场状况似乎正在趋于稳定。

她说：“这表明，要使通胀率接近2%，我们还有很多工作要做。”

如果AI押注落空，股市将出现大幅回调

市场波动也在鲍曼的密切关注范围内，她要借此判断金融状况会怎样影响经济前景。在她看来，经济前景面临的风险不少，其中包括人工智能投资回报若不及预期可能引发股价大幅回调，以及私人长期利率急剧上升。

她表示：“股价下跌可能削弱消费支出的韧性，而利率上升可能进一步压制对利率敏感的经济领域，例如住房和小企业投资。”

鲍曼提醒，假如AI相关收入补不上成本的大幅攀升，特别是在公众舆论呼吁加强监管之际，AI公司的股价可能明显回落，融资成本会走高，获得信贷的渠道也会收窄。她说，这类冲击或许会让AI普及变慢，并对经济增长和通胀形成抑制。

对于AI相关债务的快速扩张，鲍曼同样表达了担忧。

她提到，企业债券、私人信贷和项目融资中的AI相关负债今年预计将超过8000亿美元。鲍曼还专门指出，大型科技公司和超大规模云计算企业借助表外负债安排，让规模较小、风险更高的公司能以这类安排作为抵押，为数据中心建设和算力设备采购筹资。

她补充说：“超大规模云计算企业与芯片设计商还对购买其产品的小型公司进行股权投资，由此形成循环融资的表象。”