10月PPI涨5.7%再超预期，CPI回落至0.7%，出口增35.2%
10月PPI同比5.7%再超预期，环比0.7%，高油价与供给出清推升石化链通胀。CPI同比回落至0....
- 10月PPI同比涨幅5.7%，又高于市场预期，环比涨0.7%。高油价叠加供给出清，把石化产业链的价格推了上去。CPI同比则降到0.7%，食品价格走软、终端需求不强，两方面形成拖累。按预计，11月PPI会降到5.2%附近，CPI回落到0.5%左右。
- 出口这边，1至10月同比增22.7%，进口增29.0%；只看10月，出口增35.2%，进口增41.6%。海外需求仍靠高技术产业撑着，集成电路出口涨137.1%。劳动密集型产品出口的表现依旧偏弱，运价成本抬升，可能继续拖累其竞争力。
- 2026年港股市场里，价值风格明显压过成长风格，主要是科技板块盈利和估值同时受压。往后看2027年，全球交易的主线风向可能生变，港股存在均值回归的空间。流动性抽水那头的压力有望减轻，恒生科技盈利的低基数效应会在2027年上半年集中显现；过去十年间，港股还没出现过连续两年杀估值的情况。
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