中芯国际三季度收入31.9亿美元，赵海军：AI配套芯片供不应求

2026年11月12日，中芯国际（香港联交所股份代号：00981；上交所科创板证券代码：688981）公布截至2026年9月30日的第三季度综合经营业绩。当季销售收入31.9亿美元，创下单季新高，环比增幅6.1%，高于此前指引上限；毛利率29.9%，环比提升4.6个百分点，也超出指引上限。淡季到来之前，增长势头依然不弱。

在当天召开的中芯国际2026年第三季度业绩会上，联合CEO赵海军博士提到，三季度收入之所以高于预期，关键在于客户对BCD、专用存储、Controller等人工智能配套芯片的需求增量来得比原先预计更快。公司一边加速新产线验证，一边灵活调配现有产能，晶圆出货量因此实现“量价齐升”，客户的紧迫出货需求得到满足。

AI需求持续升温，量价齐升把收入推过预期线

三季度中芯国际销售收入为31.9亿美元，环比增长6.1%，明显越过此前指引上限。出货量上，约当8英寸季度出货量首次迈过300万片，环比增加5.7%；价格上，与客户协商的调价分批落地，产品组合继续优化，平均晶圆单价环比上升1.8%。

赵海军博士称，拉动本季度业绩的首要力量来自人工智能对配套芯片需求的猛增。与三个月前相比，客户提拉需求的增量速度明显快于公司判断，AI直接配套芯片及相关产品眼下供不应求，成为订单增长的主要增量来源。

分地区看，中国区销售收入占比达到90.8%，美国区为7.8%，欧亚区为1.4%。金额上，中国区收入环比增长7%，增速在各区域中排第一，原因是中国客户需求增长快于公司整体需求增速，公司也随之调配产能加以满足，在地化制造的趋势继续加强。

按尺寸划分，12英寸与8英寸晶圆收入占比分别为79%和21%，保持平稳。金额上，12英寸晶圆收入环比增长9%，8英寸增长4%。客户需求饱满，加上公司扩产以12英寸产线为主，产品组合继续朝大尺寸、高端化方向走。

应用分布上，消费电子仍以41%的占比居第一大收入来源，但收入环比下滑1%；智能手机收入环比下滑8%。这两块需求依旧偏弱，往后可能还会下降。对比之下，电脑与平板、工业与汽车收入环比均增长26%，互联与可穿戴收入环比增长18%。这些领域的终端需求并没有大的起落，公司靠的是产业链本土化切换和提前的平台部署，相关收入才涨了起来。

赵海军博士着重谈了工业与汽车领域的布局：BCD低中高压产品已全面铺开，特色器件与工艺种类多样，最高支持Grade 0车规标准，产品线涵盖BMS模拟前端与系统基础芯片、数字隔离、隔离驱动和采样前端以及智能功率开关，用来接住相关客户的增量需求，高附加值产品尤其如此。

产能利用率97.3%，毛利率高于指引上限

需求旺盛的同时，公司产能建设照常推进。三季度月产能增加2万片折合8英寸标准逻辑晶圆；公司放缓工程和研发投片，优先保证客户出货，产能利用率因此升到97.3%，较第二季度的93.7%再进一步，环比提高3.6个百分点，产出环比增加高个位数百分比，单位晶圆成本被明显摊薄。

成本端的变化直接体现在盈利上：单位晶圆成本摊薄，抵消了折旧费用环比上升2.3%带来的负面影响，三季度毛利率环比改善4.6个百分点至29.9%，高于指引上限。

成本压力也在往上游走。中芯国际称，今年行业原材料涨价比较明显。公司方面的说法是：“中芯国际一直以来对原材料采用多元化的布局，保障供应链安全；另外一方面公司也通过集中采购、竞争性采购对冲原材料上涨的压力。现在看来未来原材料价格还会进一步上涨，对公司未来的生产成本以及经营带来明显压力。”

谈到价格策略，赵海军博士回应说，代工涨价可能还会继续，但不同领域会明显分化。人工智能挤占产能，来年手机行业和中低端消费类产品会进一步下行，这些领域没有涨价的可能；人工智能配套产品、汽车工业等需求正在回升，加上公司特有的技术平台部分，降价同样不可能，来年价格大体保持稳健上行。除了需求，供应端原材料价格的压力和主要工艺设备采购价的上涨也是涨价原因，赵海军博士表示，这部分成本未来会和下游客户一起分担。

四季度“淡季不淡”，2027年晶圆供应会非常紧张

看2026年第四季度，虽是行业传统淡季，手机和部分消费类订单有所走弱，公司仍可借助多工艺平台的柔性调配能力，把释放出来的产能转向专用存储、BCD等高需求、高附加值产品，业绩有望“淡季不淡”。

中芯国际对四季度的指引是：收入环比预计增长4%至6%，产品组合变化和价格随行就市会推高平均销售单价；毛利率指引26%至28%，与上季度指引持平，考虑的是折旧、原材料等成本压力继续加大，以及四季度公司会增加工程和研发投片量，产能利用率在扩产产能持续释放的基础上预计环比略降。

赵海军博士称，按前三季度未经审核的财务数据和四季度指引中值测算，公司全年销售收入预计超过120亿美元，比去年同期增长接近三成；折旧总额较去年增长约三成，全年毛利率预计在26%左右，同比增加约5个百分点。

扩产节奏则要看设备供应。“今年产业整体需求量非常大，恐慌心理带来拉货，供应链的设备供应时间不断加长，今年公司预计能够到位的设备都受到影响，每开出一个设备订单，反馈需要16到24个月到货。”赵海军博士说，这不会影响今年扩产规划的落地，但可能扰动全年资本开支的执行。

说到行业走势，赵海军博士对半导体代工业给出积极正面的判断。他认为AI发展“方兴未艾”，电力供应等市场环境的变化不会影响AI需求，算力产业整体仍然供不应求；行业共识是2027年产能会非常紧缺，并延续到2028年中期至下半年，之后AI相关存储供需趋于平衡，算力及配套芯片依旧紧缺。

赵海军还提到，AI需求有望拉长半导体上行周期，全产业链在地化也仍在延续，这两点是行业眼下的确定性所在。中芯国际会继续靠与客户的战略绑定往前走，按客户需求安排产能扩充，用高附加值产品组合建立优势，同时稳住EBITDA，把成本管控和运营效率抓得更紧，让公司穿越周期时更有韧性。

AI需求还在往外扩散，产业链在地化也在加深，产品组合又不断往高附加值方向调整，中芯国际有机会在半导体景气上行周期里把行业领先位置坐得更稳，接住新的增长机会，让经营业绩继续改善。