十铨科技CEO陈庆文：内存供需缺口将延续至2027年二季度

十铨科技（Team Group）首席执行官陈庆文发出预警：全球内存芯片的供需缺口还会继续拉大，市场有可能走到“有价无货”的极端局面。这家公司来自中国台湾。

图片来源：SeongJoon Cho/Bloomberg via Getty Images

陈庆文（Gerry Chen）11月2日在公司第三季度财报电话会上说，供应最紧张的一段将从眼下一直延续到2027年第二季度末，该消息由BigGo财经报道。他判断明年“内存价格不会出现下行趋势”，供需恢复平衡最早得等到2028年下半年。受影响的也不只是内存厂商。AI服务器要用的动态随机存取存储器（DRAM）和NAND闪存芯片，在个人电脑、智能手机、汽车上同样用得很多。AI买家在竞价里出价更高，终端设备厂商于是两头为难：要么吞下涨价、让利润变薄，要么把产能砍下来。

按陈庆文的说法，DRAM产能的绝大部分正被AI服务器和企业级应用吃掉。《财富》杂志今年年初曾报道，行业三大巨头——[[保留7]]。撑起这股需求的资金量相当惊人。Stateline近期一份分析报告把数据中心建设称作“美国史上规模最大的资本赌注”。

产能结构的挪动，也能从十铨科技自己的账面上看出来。2026年前三季度，B2B业务营收占公司总营收的比重升到64.6%，去年同期还只有24.6%。陈庆文表示，这是市场需求推着走的结果，公司并没有主动去调战略。

财报电话会上引用的数据显示，16Gb DDR5芯片合约价2025年10月为8.7美元，2026年9月已到48美元，涨幅超过五倍。

这轮供应吃紧，反倒让十铨科技赚了一笔。第三季度公司营收冲到101.4亿新台币（约合3.12亿美元），创下历史新高，环比增幅接近34%；净利润36.2亿新台币（约合1.11亿美元），毛利率也从第二季度的42.8%升到49.3%。

下游终端厂就没这么轻松了。据报道，苹果把iPhone 18 Pro的起售价抬高了100美元，之后又砍掉这款机型的零部件订单。IDC给出的预测是，今年全球智能手机出货量会下滑16.7%。这笔成本到头来多半还是落到消费者头上：买手机、买电脑得多掏钱，或者花同样的钱，拿到的内存配置更低。

陈庆文这番话里，最该留意的是：手里有钱、和供应商关系也稳，照样不一定能拿到足额的货。据Tom’s Hardware报道，他的原话是：“我们虽已签订供货合约，但原厂无法足额交付，只能转向现货市场加价抢购。”他估算，现货价相对合约价的溢价可能落在30%至50%之间。

新增产能的投产节奏也跟不上。十铨科技在新北市的新厂，预计要到2027年第二季度才能投产。SK海力士上月表态，缺货会一直持续到2030年，公司2027、2028两年超过一半的产能已经被长期协议锁定。哈佛商学院教授史兆威（Willy Shih）的判断是，新晶圆厂要等到2027年底或2028年才能量产；他还提醒，一旦这些新增产能集中释放，内存行业的景气周期往往也就走到头了。

英伟达首席执行官

到目前为止，这起丑闻还没有直接波及内存供应。英伟达在2026年《财富》美国500强中排第16位，其AI加速芯片用的先进内存来自三星和SK海力士，后续的风险主要经由出口管制政策传导。据《韩国先驱报》报道，假如美国政府借此收紧对华AI芯片出口管制，韩国内存厂商将面对更严格的终端用户审查，合规成本会被推高，发货也可能延迟。

不过，这件事对整体缺货格局的冲击恐怕有限。据韩国《中央日报》报道，韩国政府预计现有合约的交付不会中断；韩华投资证券（Hanwha Investment & Securities）分析师朴诗妍（Park Se-yeon）提醒，别把黄仁勋的个人风波和韩国芯片制造商的前景直接绑在一起看。

后面几天的节点排得很紧：英伟达定在11月17日公布第三季度财报；美国众议院三个委员会的主席则要求11月18日就这一事件开一场闭门简报会。可对采购内存的人来说，真正的难题没变过。陈庆文的原话是：“货都断供了，价格怎么可能下跌？”（财富中文网）