禾赛Q3入账10.7亿元：机器人收入过半，物理AI征程刚开始

第二增长曲线已经走到了兑现的节点。

该消息由IPO早知道原创发布。

11月10日，禾赛科技（NASDAQ: HSAI；HKEX: 2525）披露了2026年第三季度未经审计的财务数据。

这一季度禾赛入账10.7亿元人民币，GAAP净利润8,079万元。2025年同期确认过股权处置及知识产权转让收益，两项合计人民币1.85亿元，把这部分剔除后，本季度GAAP净利润仍同比增长13.7%。到此时，公司已连续六个季度保持GAAP盈利。战略增长业务贡献营收9,051万元，环比增幅101.4%。

激光雷达依旧是增长的基本盘，本季度交付729,673台。战略增长业务这边也在持续释放动能：第三季度机器人动力模组交付23,405套，环比增长96.8%，月产能已提升到1万套，全身关节模组同样进入量产环节。到2026年9月底，禾赛机器人动力模组累计出货35,295套，公司预计2027年全年出货量可达六位数。

业绩会上，禾赛管理层介绍，第三季度机器人相关收入占比已经超过50%，这部分涵盖激光雷达、数据、关节。

机器人动力模组放量在提速

累计交付已超3.5万套

动力模组决定机器人能不能动、能不能操作，是核心执行部件，其性能与成本直接牵动整机表现和商业化节奏。拿人形机器人来说，一台机器人的驱动关节数量接近百个，动力部件在整机物料成本（BOM）中的占比超过50%。

技术层面，禾赛把高性能电机、控制算法与精密传动系统放在一起协同设计，不断提升机器人动力模组的集成度、功率密度与控制精度。对比同类产品，禾赛机器人动力模组体积小37%，功率密度为同类产品的3倍，运动透明性与反驱性能表现也不错，可支撑机器人高速运动和精细操作。

落地方面，禾赛机器人动力模组已经装进AI机器人公司Sharpa的多款产品。2026年9月，Sharpa推出首款一体式触觉感知灵巧操作机器人D01，以及新一代全触觉轻量化灵巧手W02，两款产品都用上了禾赛机器人动力模组，减速器、电机等核心部件由禾赛自主研发。

三维世界数据引擎Kosmo正式亮相

商业化落地在加快

10月，三维世界数据引擎Kosmo面向全球正式发布，同时推出的还有全球首款8K超高清AI空间相机Kosmo One与AI驱动的云平台Kosmo World。建模效率上，较同类3DGS方案提升至5倍，较人工三维建模提升至200倍。

商业化这边，2026年7月首批样机出货之后，Kosmo已经开始贡献收入，应用场景也在不断拓宽。

影视娱乐方向，禾赛Kosmo与好莱坞知名动画工作室皮克斯旗下工业级渲染器RenderMan达成合作。Kosmo生成的高质量3DGS数据被接入RenderMan渲染管线，艺术家因此能对真实世界数据做影视级风格化控制，还可以自由提取场景元素当作创作素材。皮克斯已把这一工作流做成官方教程，向全球创作者开源；RenderMan将把Kosmo重建的真实世界带进全球顶级影视作品，Kosmo正在成为影视级3DGS的标准定义者。

具身智能方向，Kosmo与银河通用机器人、原力灵机达成战略合作，支撑具身智能的前沿突破。空间商业方向，Kosmo与阿里巴巴旗下

物理AI感知基座越筑越牢

激光雷达市场份额断层领先

第三方数据显示，9月禾赛ADAS主激光雷达市占率43%，继续排在行业第一。Yole Group报告显示，2025年禾赛Robotaxi激光雷达市场份额达62%，稳居全球第一，全球市场领先地位进一步巩固。

9月，禾赛与京东达成全新战略合作，用6D全彩激光雷达等感知技术推动京东无人物流车及机器人业务落地，帮助京东打造全球规模最大的具身机器人队伍。

机器人业务持续拓展的同时，禾赛车载业务也有新突破，与全球头部车企的合作不断深化，多个产品平台接连拿到新项目定点。超千线激光雷达ETX新获5家全球领先车企定点，其中包括一家欧洲顶级车企、100万台。多激光雷达方案也在加速向更多车型渗透，FTX补盲激光雷达新获；ATX焕新版激光雷达获得五菱定点，将搭载于其旗下高销量车型，禾赛车载激光雷达的市场覆盖由此进一步拓展。

头部车企持续认可的同时，禾赛在激光雷达核心技术上也没有停步。ETX系列可搭载禾赛自研的全球首款6D全彩芯片平台「毕加索」，通过芯片级融合

性能上，ETX最远测距可达600米，最高支持4320线，小目标识别能力全球领先，能帮自动驾驶系统更早发现远距离车辆、行人及道路障碍物，为决策和制动留出更充分的时间。ETX还搭载禾赛自研的光子隔离技术、波形解码引擎等创新技术，复杂环境中的误报和漏报概率可有效降低，自动驾驶车辆的安全性与可靠性随之提升。

布局双引擎

禾赛正在为物理AI搭建关键基础设施。

数字AI已经跑起来了，物理AI的底座却还等着人去建，新的产业机会就藏在这个缺口里。AI想从数字世界走进真实世界，得先有两样东西：能读懂真实世界的三维数据，以及能驱动机器人动起来的运动能力。三维世界数据引擎和机器人运动引擎，眼下就是最好的行业机会，也和禾赛的底层能力基因、专业产品打造经验对得上——它们会成为禾赛的第二增长引擎。过去十年，禾赛让机器看见世界；下一个十年，禾赛要让机器人理解并改变世界。

禾赛科技联合创始人兼CEO李一帆说：“2026年第三季度，禾赛在机器人和物理AI基础设施上的布局明显提速。激光雷达业务继续贡献稳定的现金流。增长动力主要来自三块：一是超千线激光雷达ETX新拿下5家领先车企的定点，其中有一家欧洲顶级车企，还有凯迪拉克；二是多激光雷达方案在中国和海外市场的渗透率都在往上走；三是五菱和奇瑞的项目新到手，激光雷达借此进入高销量的大众车型和出口市场。机器人这边，Yole Group的报告显示，2025年Robotaxi激光雷达市场上禾赛以62%的份额排在全球第一。我们还跟中国收入规模最大的零售商京东合作，用6D全彩激光雷达等空间感知能力，帮它搭建全球规模最大的具身机器人队伍。”

SGI正快速成长为禾赛的下一增长引擎，围绕数据和硬件基础设施铺开机器人与物理AI的新机会。10月，公司面向全球推出三维世界数据引擎Kosmo，能把真实环境转成高保真、可编辑、AI拿来就能用的三维资产。首批样机出货几个月后，Kosmo已经开始贡献收入，合作方包括皮克斯RenderMan等全球顶尖企业和机构，应用落在机器人训练、影视娱乐、文旅文博和空间导航等领域。另一头，作为机器人运动引擎的动力模组业务出货量也在快速爬升：灵巧手模组之后，全身关节模组已进入量产，第三季度出货23,405套，环比增长97%。李一帆说：“我们在物理AI领域的征程才刚刚开始。”

禾赛科技CFO樊鹏说：“第三季度我们的增长战略在稳步落地：核心激光雷达业务既赚钱又在扩规模，SGI的商业化也走得更快了。这一季禾赛营收10.68亿元，同比增长约34%；激光雷达出货729,673台，机器人动力模组出货23,405套。SGI的推进比预想中快，前三季度收入已经超过原来定的1亿元全年目标。机器人动力模组一般要占到人形机器人物料成本的50%以上，眼下正在快速放量，到第三季度末累计出货35,295套。按这些进展，再加上Kosmo带来的新收入，我们重申2026年SGI营收指引为2-3亿元。客户验证一步步深入，我们会在守住财务纪律的同时加大SGI投入。本季度净利润8,079万元，公认会计准则下连续第六个季度盈利。核心激光雷达业务经营利润1.45亿元，同比大涨88%。目标很清楚：做机器人和物理AI时代领先的基础设施平台。”