Anthropic IPO定价缩水：预测市场看跌，首日市值押注生变

备受关注、原本被预期将创下纪录的Anthropic，如今正被越来越多的人看空。

最新的一个意外发生在11月9日：就在原定启动投资者路演的前一天，Anthropic撤回了发行文件。

围绕Anthropic的这场IPO，眼下正被各方反复打量。

与此同时，在互联网的一个角落里，另一场押注也在进行。

看跌Anthropic的人正在变多。

过去半个多月，围绕Anthropic的讨论持续升温。

所谓“

Polymarket上的赔率变化，成了这种情绪最直观的体现。

财经并不是这场押注的唯一主题。

这次Anthropic的IPO关注度甚至超过了SpaceX。路透社引用一位财富经理的话称：“人们对参与Anthropic IPO预测的兴趣，就跟排队抢新出的iPhone手机一样。”在各种预测项目（上市日期、募资额等等）中，散户参与热情最高的还是传统的“首日收盘市值”。

而在这个项目上，Anthropic最近几天的表现相当令人担忧，预测市值正快速萎缩。截至11月10日，Polymarket上押注Anthropic首日收盘市值低于1.25万亿美元的赔率已经降到了2.8倍，而短短一周之前这个赔率还高达42倍。与此同时，押注Antropic市值在1.75–2.0万亿美元之间的赔率，则从10月底的2.5倍上升到了现在的5.6倍。

换句话说，一周之前下注市场认为Anthropic首日收盘市值低于1.25万亿美元的可能性只有约2.4%，如今已升至约36%。

这不是简单的投票，每一个做选择的人都押上了真金白银。并且，Polymarket上的“预测份额”可以实时交易。也就是说，如果在一周前买入“首日市值低于1.25万亿美元”的预测，然后在今天卖出，理论上能获得大约15倍的回报。

虽然还没上市，但Anthropic在Polymarket上的股价已经实打实地崩了。如果Anthropic首日市值真的低于1.25万亿美元，意味着即便按区间下限定价也会……

Anthropic为什么要撤回报价？

在预测市场大幅转向看跌之际，形似乌龙的发行文件撤回事件，又给Anthropic的IPO之旅添了一层阴霾。

美国时间11月9日晚间，Anthropic给投行们发去文件，路透社的报道说，其中写明的招股方案是发行大约8.67亿股，每股70至80美元，若按区间上限算，募资规模约693亿美元。可过了不到2个小时，Anthropic又发了一封邮件，说此前给出的定价信息并不准确，文件之后会更新。

随后，Anthropic更新了文件，将定价区间和募资额都下调，最终确定将共发行8.25亿股A类股票，估价区间为每股70至78美元，筹集资金则下降至577.5亿美元至643.5亿美元之间。

往阴谋论上想，Anthropic或许是想先探探市场反应，再定要不要调整条款，投资者反馈不好，于是收回方案重做发行结构。当然，这也可能想多了：世界确实像个草台班子，事情也许只是内部沟通出了岔子，发错了文件版本。

在10月份之前，当Anthropic的招股书还没公布的时候，放出的预期市值是2万亿美元。就在过去10多天里，这个数字急剧缩水。在11月初的时候，媒体报道称1.5万亿美元被视为Anthropic的定价区间上限。

然后是11月5日的股灾。

目前来看Anthropic还是很“听劝”，选择了大幅降低发行价继续冲击IPO，而不是“等待更有利的市场环境”。

AI的大船在晃。

Anthropic的IPO定价之争打得这么凶，几乎成了资本市场对AI看多、看空两派的总摊牌。同一份招股书，一边的分析说“超出预期”，甚至说这“为陷入困境的AI行业重新注入了活力”；另一边盯着Q3增长减速，认为AI的宏大叙事已经“见顶”。

作为村里最优秀的大学生，Anthropic的身上背负了太多。

在一级市场，VC们把Anthropic的IPO看得很重，原因在于它和……（此处接原文未给出的后半句）。眼下的麻烦是，硅谷这些VC手里攥着大把账面收益，可过去10年它们都没给……

对整个AI行业而言，Anthropic的IPO同样牵动全局：它的股价会直接充当其它AI公司的估值锚。另一边，Anthropic账上还压着8954亿美元的未来算力与基础设施支出承诺，其中4475亿美元会在2030年前到期。业绩或现金流一旦不及预期，整个……

产品层面，Anthropic依然拿得出手。就在IPO接连上演意外戏码的同时，Anthropic于11月9日发布了新一代旗舰模型……

不过和上半年截然不同，此刻资本市场已经很难单纯为“更强的模型”掏钱。11月10日软银发布最新季报（7-9月），财报里有两处最抓眼球：一是单季净亏1.12万亿日元；二是马斯克的话应验了——软银确实违约了一批发电设备采购订单，这批设备原本要供美国俄亥俄州的一座数据中心使用，而该数据中心由OpenAI、甲骨文、软银合作打造……

从Anthropic到软银，说泡沫破灭太夸张，但AI这艘大船确实在晃。