科沃斯净利跌72%、石头科技猛涨，扫地机器人双雄谁更焦虑

扫地机器人这门生意，已经感受到增长的压力。

前几年行业一路往上走，到了2026年，托着行业增长的那套逻辑开始松动。

石头科技和科沃斯不久前先后交出第三季度报告。石头科技第三季度营收56.14亿元，同比增长34.85%；归母净利润4.79亿元，同比增长33.01%。科沃斯同期营收46.47亿元，同比增长10.61%，归母净利润却掉到1.21亿元，同比下降72.43%。

光看数字，两家头部企业净利润一增一减，市场给出的判断是“一胜一负”，看起来差距已经拉开。可把财报拆开看，业绩分化并不能完全等同于两家企业的真实经营状况。科沃斯第三季度业绩受到投资公允价值变动等因素拖累。

这恰好成了观察扫地机器人头部玩家现状的一个切入口。

石头科技：越来越依赖海外市场

2026年前三季度，石头科技营业收入156.99亿元，同比增长30.1%；归母净利润14.66亿元，同比增长41.23%。营收和利润都跑出了较高增速。

三季报没有披露具体业务的营收占比。往前翻上半年的财报，石头科技境内收入40.12亿元，同比增长1.47%；境外收入60.73亿元，同比增长53.77%。境外业务已经是它最主要的收入来源。

图片来源：石头科技2026年三季报

IDC

站在国内市场看，消费需求放缓、行业竞争加剧，扫地机器人市场想守住过去那种高速增长已经很难。根据

这说明石头科技在国内市场的竞争力仍处在头部位置，问题在于市场可增长的空间在持续收窄。为了找新的增长点，石头科技也在向洗地机等品类延伸。

海外市场空间更大，可汇率波动、国际贸易政策变化、渠道运营成本这些风险同样存在。石头科技前三季度还确认了约2.14亿元关税退还相关收益，这也就意味着当期利润增长里含有一定的非经营性因素。第三季度

科沃斯：投资浮亏，主业也承压

和石头科技相比，今年前三季度科沃斯营收149.88亿元，同比增长16.39%，归母净利润13.69亿元，同比下降3.47%；

图片来源：科沃斯2026年三季报

对于利润下滑，科沃斯在财报里给出两方面原因：一是存储芯片采购价格同比明显上涨，把毛利率拉低了；二是市场波动使其已上市对外投资项目公允价值下降。其中，第三季度金融资产

投资浮亏并非利润下滑的全部原因。第三季度科沃斯……换句话说，就算把投资损失拿掉，主营业务的盈利能力同样在承压。

从产品结构看，科沃斯品牌主要覆盖扫地机器人等服务机器人产品。而作为科沃斯重要增长来源的洗地机行业，也逐步进入竞争加剧的阶段。根据

扫地机器人告别粗放增长，新的机遇在哪？

奥维云网

目前国内线上市场前四大品牌零售额份额合计达到84.6%。除石头科技、科沃斯之外，追觅、云鲸、

这种格局下，企业得持续往研发、营销和渠道建设里投钱，才能保住自己的市场份额。可消费者对价格越来越敏感，产品创新又很难做出明显差异，企业之间就更容易滑向价格战。尤其是存储芯片等零部件价格上涨，要是原材料成本继续走高，消费者又不肯为产品升级多掏钱，利润就会越“战”越薄，甚至出现很多家电行业都曾有过的情况：卖一台亏一台。

石头科技的对策是继续加码海外市场，洗地机等品类也在同步推进。科沃斯这边，一边守住扫地机器人这块主业，一边让科沃斯和添可两个品牌各自发挥所长。

不过，石头科技和科沃斯利润表上一个正一个负，并不能读成一家赢一家输。两家目前都还站在头部位置上。往未来看，需求放缓、成本上涨、竞争加剧，这几重压力叠在一起，谁能持续拿出消费者愿意掏钱的产品，同时把研发、营销和供应链的成本压住，谁才更有机会熬过行业的调整期。

还有一个问题：扫地机器人这个品类，究竟算改善型消费，还是会慢慢变成刚需？如果只是改善型，消费趋于理性之后，换机周期会拉长，新增需求也会放缓。要是能走向刚需，产品就得在清洁能力、自维护能力、智能交互上再上一个台阶——这背后需要真金白银的研发投入。

靠一款爆品、靠补贴刺激、靠营销砸出高速增长的那个阶段，可能已经过去了。