京东13.35亿欧元收购CECONOMY交割：持股59.8%，欧洲业务保持独立运营

11月12日，京东集团发出公告，宣布对德国消费电子产品零售集团CECONOMY AG的自愿公开收购要约已经完成。京东以每股4.60欧元现金的要约价格，付出总对价13.35亿欧元（约合人民币99.2亿元），拿到CECONOMY 59.8%的股本及投票权。

图片来源：京东集团公告

《每日经济新闻》记者注意到，公告显示，经营者集中审批、外商投资审批及欧盟外国补贴审批等要约条件已全部满足，CECONOMY从当日起成为京东子公司，财务业绩并入京东合并报表。再加上合作伙伴Convergenta保留的25.3%股权，双方在CECONOMY的合计持股为85.2%。

从启动到交割，这笔交易走了一年多。

起点是2025年7月31日。京东当时在港交所公告，计划由全资间接附属公司JINGDONG Holding Germany GmbH向CECONOMY全体股东发出自愿公开收购要约，以每股4.60欧元收购全部流通股份，对CECONOMY的整体估值约22亿欧元（约合人民币超180亿元）。按这一口径测算，这桩交易曾有望刷新中国电商出海欧洲的金额纪录。

CECONOMY并不难懂：前身是麦德龙集团旗下的消费电子业务板块，分拆后以MediaMarkt、Saturn等品牌在欧洲十余个国家经营超过1000家门店，MediaMarkt与Saturn在德国市场的份额超过30%。对想进入欧洲消费电子流通体系的外部玩家来说，这是一张现成、很难从零复制的线下网络。不过京东掏这笔钱，远不只是“买门店”。

去年，京东集团创始人、董事局主席刘强东在小范围交流会上谈到欧洲布局时说，欧洲物流基础已基本建成，但仍需持续建设，到2026年欧洲业务才能真正开始营业。他也坦言，京东这种商业模式“很慢、很苦、很累，得干好几年才能做生意”。

京东今年3月在欧洲上线了新的线上零售品牌Joybuy，电子产品、家用电器、家居生活、美妆个护、食品饮料等品类都能买到。京东物流当时透露，已经为Joybuy在欧洲运营60多个仓库和快递站点。

物流骨架搭起来之后，京东需要一个节点，能在本地市场把线上流量与线下信任连起来。CECONOMY的上千家门店、成熟的供应商关系、几十年积累的消费者品牌认知，正好补上这块拼图。而京东在国内长期投入的送装、退换和售后履约能力，恰恰是CECONOMY现有网络缺少的效率变量。

按照公告的说法，CECONOMY会作为战略规划的一环在欧洲独立运作，技术架构也由当地单独搭建。人员、员工协议以及办公地点都没有调整的安排。

京东的欧洲战略，已从“自建线上能力”走到“线上与线下全渠道运营”的新阶段。但后续能不能跑出想要的速度，取决于京东能不能把中国积累的供应链效率，真正装进欧洲本地的零售肌理中。

每日经济新闻