谷歌DeepMind发布Gemini Robotics 2.5，物理AI边界再扩展

11月11日，人形机器人板块继续走强。江苏北人涨幅超过11%，拓斯达、亿嘉和涨逾7%，三花智控、拓普集团跟随上行。机器人ETF招商（560770）向六连阳发起冲击。Wind数据显示，11月以来该ETF标的指数累计涨幅达7.8%，同期表现明显强于人工智能、中证算力、通信等指数。

11月10日，财联社报道称，谷歌DeepMind推出新模型Gemini Robotics 2.5。谷歌称这是其迄今功能最强的视觉-语言-动作（VLA）机器人模型，物理AI的能力边界因此进一步外扩。

有了这个模型，机器人可完成的任务更多，性能和灵巧度也更高。团队在200多项真实任务上做了评估，涵盖用食品夹分餐、给礼盒系蝴蝶结、液体移液等类型。这些任务混合了多种技能：操作高级工具、处理可变形物体，以及对易碎物品进行精细操作。

业内分析认为，物理AI过去受制于两个核心问题：高质量真机数据稀缺，训练要靠人力遥操。但近一周内，苹果HALO、Anthropic发布的Fable 5.2，加上11月10日谷歌的新模型，三家科技巨头分别从“仿真数据可用”“通用大模型可直接控机器人”“开源工具链与数据集”三个方向形成了交叉验证。

中信建投策略给出预测：2027年全球人形机器人出货量将超过10万台，2030年超过70万台，2028—2030年CAGR约90%。该机构认为，物理AI的主题投资正在转为产业趋势投资，行情启动需要三个条件——位置低、催化未被抢跑定价、宏观温和。同时其判断本轮行情尚未结束，但情绪修复无法改善报表，行情高度取决于T链量产与产品力兑现。

细分方向上，浙商证券继续维持“双主线”判断：硬件量产的确定性，加上大脑与数据采集的远期主线。量产卡点已从设计转向制造。该机构还明确表示“坚定看好可持续行情”。

机器人ETF招商（560770）基金经理许荣漫分析称，近期机器人板块大幅修复，主要增量催化来自物理AI的突破性进展。接下来，12月初的人形机器人峰会（Optimus将出席）、海外人形机器人头部公司股东大会，以及模型端的突破，都值得关注。

资料显示，机器人ETF招商（560770）跟踪中证机器人指数。该指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商及其他机器人相关上市公司证券作为样本，覆盖上游核心零部件（减速器、伺服、传感器）、中游本体与下游集成应用全产业链。中证机器人指数前十大成份股合计占比包括汇川技术、三花智控、科大讯飞、恒立液压、中控技术、

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