中科星云15亿落子合肥：太空算力星座怎么造、钱从哪来

中科星云正式落地合肥，中科系与地方国资联手押注太空算力。

中科星云太空智能科技（合肥）有限公司近日走完工商注册流程，注册资本15亿元，法定代表人雷斌，登记住所是合肥高新区望江西路900号中安创谷科技园一期A1栋。这家公司要做的业务，是太空算力星座的设计、制造与运营，同时搭建太空算力网基础设施并对外提供服务。

15亿元注册资本来自16家股东的认缴。安徽省及合肥地方国资背景的八支基金合计认缴9.4亿元，占比约62.67%；中科系六家合计出资4.60亿元，约占30.7%。中科曙光与其控股子公司曙光数创加在一起持股6%，双方不构成控制关系，也不纳入合并报表范围。

01 主营落在太空算力星座的设计、制造与运营

设立公告把主营业务表述为“太空算力星座的设计、制造及运营，以及太空算力网基础设施建设与服务”。工商登记的经营范围里，对应这一主营的条目有微小卫星科研试验、微小卫星生产制造、云计算装备技术服务、互联网数据服务、数据处理和存储支持服务，此外还列了卫星遥感应用系统集成、信息系统集成服务、计算机软硬件及外围设备制造等。

过去的路子是卫星管采集、地面站管计算。央视网10月15日报道称，中国在轨民商用遥感卫星已超过640颗，规模排在世界第二，可受星地下传带宽掣肘，能真正传回地面的数据不到5%，剩下95%都留在了轨道上；应急救灾要的是分钟级响应，传统链路却得按小时算。中国青年报今年4月的报道则写作“最终传回地面的数据不足10%”。两组数字统计口径不一样，说的却是同一件事：数据在天上生成，非等回到地面才能算。

中国信息通信研究院云计算与大数据研究所副所长李洁对太空算力的定义是：依托空间技术，把计算系统、数据存储系统以及高速数据互联设施部署在轨，建成集算力、存力、运力于一体的空间信息基础设施。中国高技术产业导报曾报道4月3日召开的2026太空算力产业大会，李洁在会上把路径划成三段：近期是“天数天算”，采集、处理、决策都在太空完成；中期是“地数天算”，地面任务送到星上；远期是“天基主算”。她判断，全球眼下都还停在第一阶段。同一场活动上，工信部信息通信发展司副司长赵策把在轨实时处理、低成本能源、广域覆盖称作太空算力的长处。

02 15亿元注册资本中，中科系出了约4.6亿元

把16家股东的出资逐一拆开看，出钱和出技术的分工，比“中科系组局”这句话要复杂。

统计下来，安徽省及合肥地方国资背景的八只基金共认缴9.4亿元，占注册资本约62.67%。合肥产投太空计算股权投资合伙企业认缴2.4亿元、持股16%，是出资最多的单一股东；合肥产投兴质新域、合肥高新创业投资则各认缴2亿元。腾讯新闻10月16日报道提到，合肥国资合计持股42.66%，央企中国诚通牵头的诚通科创投资基金持股4%，财务投资方加起来约占注册资本的三分之二。

中科系这边，中科星图认缴2亿元、持股13.33%，其子公司星图测控认缴0.5亿元、持股3.33%；中科曙光认缴0.7亿元、持股4.67%，控股子公司曙光数创认缴0.2亿元、持股1.33%；海光信息认缴0.7亿元、持股4.67%；中科卫星科技集团认缴0.5亿元、持股3.33%。六家合计4.60亿元、约占30.7%；若把中科院控股全资持有的国科投资也算进来，中科院体系合计出资约5亿元、占三分之一。

36氪给出的则是另一套口径：三家上市公司及相关子公司合计认缴4.1亿元、占27.33%，统计范围里不含中科卫星科技集团等非上市主体。两套数字口径不同，不适合直接拿来互相比。

这份股东名单并非临时凑起来的。中科星图的第一大股东是中科九度，持股28.31%，中科曙光是其第二大股东、持股15.73%；而中科曙光又是海光信息的第一大股东、持股27.96%，董事长历军同时出任这两家公司的董事长，在本次关联交易中已回避表决。腾讯新闻的报道还提到，2025年7月中科曙光与中科星图签下合作开发框架协议，约定一起推动先进计算在太空领域的应用，并把择机组建合资公司写进了合作机制。从芯片、服务器、液冷到测控、遥感应用，这条链子是现成的。

治理权同样做了安排。同一篇报道称，新公司董事会设五席，中科星图、中科曙光、合肥太空计算、合肥高新创投各提名一席，董事长由中科星图提名。出资节奏也写进了公告：各股东首期实缴认缴出资的40%作为启动资金，其余部分由董事会按经营需要分期缴纳，最晚2030年12月31日缴足。中科曙光在公告中表示，此次投资主要是为了推进相关技术路径的验证、拓展产业生态协同，短期内以技术合作与资源对接为主，预计不会对当期营业收入及净利润产生重大影响。

03 在轨验证已有实物，发射成本仍没过经济性这道坎

赛道上确实已经有东西在天上跑，但经济账还没算通。

国外跑得最快的是StarCloud。腾讯新闻11月2日刊出对StarCloud联合创始人兼首席执行官菲利普·约翰斯顿的专访，其中提到：2025年11月发射的StarCloud1搭载英伟达H100GPU，单星制造成本约250万美元，而大型承包商同类项目的报价在7500万至1亿美元之间；StarCloud2定在2027年1月发射，功率约为上一代的100倍；StarCloud3的结构设计已经完成，目标是在一次星舰发射任务里部署最多50颗卫星。约翰斯顿给出的经济性门槛是：发射成本压到每公斤500美元以下，太空数据中心才会比地面便宜。该公司累计融资4.5亿美元，最新估值23亿美元，并已向美国联邦通信委员会申请部署8.8万颗卫星。

谷歌的Suncatcher计划不再停留在纸面上，已经进入在轨验证环节。arXiv预印本《Towards a future space-based,highly scalable AI infrastructure system design》举出的例子为81颗卫星、编队半径1公里；Trillium TPU接受质子束辐射测试，剂量相当于五年任务累计水平，未出现永久故障。借助学习曲线推算，低轨发射成本到2030年代中期可能降到每公斤200美元以下。据公开资料，这篇论文通过同行评审后，于2026年10月1日刊登在Joule；同一天，谷歌与PlanetLabs合作的首颗试验星搭乘猎鹰9号进入轨道，10月30日完成首次在轨AI响应。项目方的对外说法是，未来数年不预期出现可运营的成果。

国内也走到了组网这一步。据悉，2026年7月24日，力箭一号遥十五以一箭五星方式发射智能计算卫星“云尖沐曦号”（吉天星A-04星），将其送入轨道。该星搭载沐曦国产GPU智算载荷、星载路由器与激光通信机，属于之江实验室牵头的三体计算星座；这一星座打算在2032年前后建成千星规模。

另外，10月14日，琶洲太空智算星组首批两颗算力卫星由朱雀二号改进型送入轨道，规划规模为24颗卫星、3年内投运。央视网对国内太空算力所处阶段的判断是：已从先导技术验证迈入星座组网建设与示范应用落地的关键阶段，中长期将沿单星计算、组网星座、天地协同三段演进。

但物理层面的限制依然存在。真空里没有空气对流，芯片产生的废热只能先由热管导到外壳，再向外辐射；辐射环境要求芯片做加固处理；发射成本则直接决定单位算力的价格。谷歌论文提到的200美元/公斤和StarCloud的500美元/公斤，前提都是发射价格再降一个量级。有行业测算显示，当前可复用猎鹰9号的入轨成本约为每公斤3600美元。

视线转回中科星云。上市公司在进展公告中一并提醒，新公司处于新兴业务领域，基础设施项目投入大、建设周期长，投资商业价值的实现周期相对较长。公告没有列出卫星数量、算力规模、热管理方案与发射时间表，首期40%实缴资金的具体用途同样未披露。关于业务进度，公告的表述停留在“相关核心技术尚未大规模在轨工程验证，商业模式有待市场检验”。