上纬新材启元机器人下线1万台，市值883亿前三季由盈转亏

11月8日下午，上纬新材发布的一则公告在资本市场上引发强烈反应。

公告披露，公司消费级具身智能机器人产能正有序爬坡，良率表现良好，启元Q1与启元T1累计下线1万台。而10月25日第5000台刚刚下线，换句话说，启元机器人只用了14天就把产量翻了一倍。

11月9日，上纬新材股价单日暴涨20%。第二天盘中一度冲上236元/股的历史新高，收盘时涨幅收窄至1.31%，报218.86元/股，总市值约883亿元。这家公司原本专注新材料的研发、生产与销售，去年下半年被智元系公司收购，随后智元机器人联合创始人彭志辉出任上市公司董事长。

智元系入主之后，上纬新材进入业务转型的关键阶段。今年前三季度公司营收12.09亿元，同比下滑5.51%；归母净利润亏损4.22亿元，同比由盈转亏。

上纬新材称，报告期内消费级具身智能机器人业务尚未确认收入，该业务在研发、营销等方面的投入增加，导致归母净利润等指标同比下降。另外，在不久前公布的《2026胡润百富榜》上，站在上纬新材和智元机器人身后的邓泰华以205亿元身家首次上榜，排在第341名。

机器人产量破万，不到半月翻倍增长

根据上纬新材11月8日披露的公告，启元Q1和启元T1两款消费级具身智能机器人产品于9月20日正式对外发布。今年10月，启元机器人整机生产工厂才正式量产，产能从5000台爬升到10000台，只花了14天。

上纬新材启元机器人联席总裁、Q业务部总裁刘东方透露，目前启元机器人的月活超过98%，日均在线峰值超过40%，日均在线时长3小时，平均每位用户每天交互100多次。

其实早在10月末，上纬新材的股价就经历过一波高潮。10月23日至28日的四个交易日里，股价从109元/股涨到175元/股，涨幅超过六成。

那段时间公司就曾提醒，近期二级市场上“物理AI”、数据采集等相关概念比较活跃，关注度较高。公司消费级具身智能机器人业务还处在规模化量产爬坡及商业化验证阶段，产品虽已上市销售，但规模化生产、交付及商业化能力都存在一定不确定性，2026年度营收及盈利会受到什么影响，公司目前还无法预测。

这次业务进展公告中，上纬新材再次强调该业务尚处初步阶段。产能爬坡、良率验证眼下取得了阶段性进展，但后续仍可能遇到产能爬坡不及预期、良率水平波动、产品体验达不到消费者预期、市场推广与订单转化不及预期、行业竞争加剧、核心零部件供应链波动等风险。

公司还透露，截至公告披露日，营业收入主要来自新材料业务，消费级具身智能机器人实现的营业收入占总营业收入比例较低。

半年报显示，公司于2025年组建了消费级具身智能机器人独立研发团队，团队具备AI模型、具身智能算法、运动智能、交互智能、材料研究等综合能力。该业务下设启元机器人专属品牌，聚焦个人与家庭场景，满足个人与家庭的功能价值、情绪价值和资产价值。

智元系入主上市公司，机器人业务尚未确认收入

天眼查显示，上纬新材料科技股份有限公司注册成立于2000年，2020年在科创板上市。在很长一段时间里，上纬新材的主营业务是环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料的研发、生产及销售。

如今在保障新材料业务稳健发展的基础上，上纬新材也在积极开展消费级具身智能机器人业务。不过，在智元系公司正式入主之前，上纬新材跟机器人行业并非毫无关联。

2025年4月下旬的投资者活动中，就有投资者向上纬新材提问：“公司的产品是否有应用在机器人领域”。

当时上纬新材的说法是，机器人领域用得最多的还是热塑性树脂和金属材料，热固性树脂并没有被广泛采用；自家树脂主要用在工业机器人上，人形机器人则更多依赖热塑性树脂。

仅过了一个月，公司又在业绩会上提到，产品布局正往低空经济、新能源、半导体、机器人等新方向延伸，重点是可回收热固树脂的量产和多元应用，同时调整高毛利产品的结构。

到同年7月，智元系公司向上纬新材发出要约收购。有投资者把这笔交易理解为智元机器人打算借壳上市。

智元方面随即回应称，“本次行动仅为收购控股权，不构成《重大资产重组办法》所定义的借壳上市”，并表态未来12个月内没有改变上市公司主业的明确计划。

9月，上纬新材刊发《关于控股股东协议转让股份完成过户登记暨公司控股股东、实际控制人变更的公告》。

公告披露，权益变动完成后，智元恒岳和致远新创合伙加起来持有上市公司29.99%的股份以及对应表决权；控股股东由SWANCOR萨摩亚换成智元恒岳，邓泰华成为实际控制人。

同年11月，智元恒岳发起的一系列要约收购收官，智元恒岳及其一致行动人合计持有上纬新材2.57亿股，占总股本63.6232%。

紧接着，智元机器人联合创始人、前华为“天才少年”彭志辉出任上纬新材董事长；田华、周斌、姜青松、钮嘉、章彪等一批有智元系、华为系背景的人也随之进入公司高层。

同月，上纬新材宣布进军消费级具身智能机器人赛道。一个月后，“上纬启元”品牌（启元机器人）亮相，“新材料+具身智能”双轮驱动战略随之确立，首款全身力控小尺寸人形机器人启元Q1同步发布。

今年7月，启元机器人又推出全球首款可变形个人机器人启元T1。公司还与蓝思科技子公司签下合作协议，首期规划建万台级机器人产线，上纬启元由此从产品研发逐步走向规模化量产。

上纬新材还先后设立全资子公司启元新创（上海）科技有限公司、启元新创（北京）科技有限公司，用来承接智能机器人业务。

天眼查信息显示，这两家公司都由上纬新材CEO田华出任董事、法定代表人，CFO章彪担任财务负责人。

8月，启元Q1、启元T1双产品正式开启预订。电商平台显示，两款机器人起售价均为19999元，进阶款售价可到约3万元。

启元Q1是全球首个小尺寸全身力控人形机器人，身高约88cm、重约15公斤，主攻具身开发、科技潮玩、家庭陪伴场景。

可变形机器人启元T1站立身高约100cm、重约16公斤，轮足人形和四足形态能自主切换，面向家庭陪伴、户外伴行、影像创作等场景。

半年报里，上纬新材透露消费级具身智能机器人业务预收货款达2.1亿元，这笔钱计入了上半年经营活动现金流，但还没有形成营业收入。

加上新材料业务经营稳健等因素，公司上半年经营活动现金流量净流入增加41.2%，达到2.08亿元。

三季报则显示，报告期内消费级具身智能机器人业务尚未确认收入。

前三季度由盈转亏，研发投入暴涨近12倍

“机器人叙事”撑起了上纬新材的股价，但新业务也给公司盈利能力带来不小压力。

今年前三季度，上纬新材营收12.09亿元，同比减少5.51%；归母净利润由盈转亏，亏损4.22亿元；经营活动现金流量净额同比减少74.59%，降至0.28亿元。

上纬新材对此解释，消费级具身智能机器人业务的研发投入、营销投入等增加，导致利润总额、归母净利润等指标同比下降。

财报显示，前三季度公司研发费用为3.84亿元，同比增长1182.01%，其中消费级具身智能机器人业务的研发投入就达3.6亿元。

到第三季度末，消费级具身智能机器人研发团队共有295人：博士研究生14人，占比4.75%；硕士研究生189人，占比64.07%；本科92人，占比31.19%。

前三季度公司筹资活动现金净流入4.89亿元，比上年同期多了5.08亿元。这笔钱主要来自股东上纬国际控股股份有限公司的关联方借款，金额为4.5亿元，公司已经收到。

这笔借款执行固定利率，年利率1.7%。资金用途指向消费级具身智能机器人这项新业务，投在研发投入、供应链、量产工艺优化、产品营销等关键环节，帮新业务尽快跑起来。

机器人业务背后，上纬新材的材料主业也在出力。

公司半年报提到，机器人领域已经研发出高性能先进材料，从材料设计到工艺应用都有突破性进展。轻量化、高强度、安全柔性的材料，眼下已在机器人脚掌、连杆等结构件的研发验证中使用。

今年8月，上纬新材还公布了2026年限制性股票激励计划（草案），给激励对象设了业绩考核目标。

公司层面的考核要求是：2026年，自上纬新材控制权变更后开展的新业务（剔除新材料业务）收入占比不低于25%；2027年新业务收入同比2026年净增长不低于160%；2028年新业务收入较2026年净增长不低于700%。

上纬新材的机器人业务后面能不能顺利达标？雷达财经会继续关注。