松下楠见雄规：AI业务在华收入占比已超家电

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

2023年进博会期间，松下控股株式会社代表董事、总裁，集团首席执行官楠见雄规曾感慨：“如果无法在中国市场取胜，就无法在全球市场取胜。”

三年之后再度来到上海，他在松下在华制造基地的展厅里看到人形机器人做演示导览，也看到中国的产业基础设施仍在迭代。进博会上，他向21世纪经济报道记者又一次感叹：“若能在中国市场胜出，便可制胜全球。依托中国完善的产业基础设施打磨出的竞争力，将形成全球竞争力。”

中国市场的增长势头相当强劲，楠见雄规据此判断，中国在全球AI基础设施中所占权重会继续上升。

在AI服务器所用的AI处理器上，中国本土方案正接连冒出来。松下的电容器业务之所以增长，是因为相关产品已经嵌入全球主流AI处理器的参考设计——厂商按照参考设计开发AI服务器时，会沿用对应的元器件选型。眼下松下正把这套做法搬到中国，主动对接国内各类AI处理器厂商。

松下近期在中国加码电子元器件投资，背后是对中国产业发展前景的判断和预期。至于未来由中国基地向海外供货，楠见雄规表示会在遵循贸易合规原则的前提下推进。中国市场变化太快，他想的是把机会牢牢抓住。

到2026年，松下控股在华最大收入来源已经换成AI相关业务，占比超过家电业务。

楠见雄规对记者说，从外部看，AI相关业务比家电业务更有存在感。这并非简单的品类替换，而是松下在华收入结构正在改变。收入结构的变化也不是一个孤立的数字，它对应着AI基础设施产业链上的分层机会。

在AI基础设施里，松下判断增长的核心动能不在单一终端，而在基板材料、电容器等电子元器件。楠见雄规表示，电子材料业务会通过在华增产投资，把市场机遇扎实抓住。

电容器离AI处理器生态更近。松下的打法是，针对中国正在研发的AI处理器，推动自家产品进入其参考设计，从设计源头切入AI服务器等硬件体系。

AI基础设施之外，边缘AI、物理AI和人形机器人同样进入松下的视野。楠见雄规指出，这些领域电子电路的运行环境往往高温、严苛，对电容器来说是商机；电池方面，市场需要高输出、高容量产品，松下也想在中国抓住这类机会。

从产业链来看，AI不是单一产品，而是多层结构。楠见雄规把它拆成电力基础设施、AI加速器芯片和AI芯片、AI服务器、大语言模型，以及最上层的应用层。中国科技企业在每一层都有布局和业务。

落到家电业务上，松下主要借AI相关能力来想产品怎么迭代、业务模式怎么优化；落到电子元器件业务上，各层级企业都涉及硬件的使用或制造，松下的思路是把元器件推介给这些客户，覆盖各家科技企业的硬件产品。

楠见雄规透露，要切入这类科技企业的电子元器件供应链，得先经过大量深度技术研讨，再提交方案。这项工作由松下电器机电（中国）有限公司推进，该公司对国内科技企业的覆盖度已经相当高。

家电业务在集团整体营收和利润中的占比或许有所下降，但楠见雄规同时强调，通过在中国市场锤炼实力、再拓展全球家电业务的思路没有变。

中国不只是巨大的消费市场，还是竞争激烈的独特“训练场”和“竞技场”。

楠见雄规强调，这与单纯“训练场”的区别在于：在中国不光是磨炼，更要在竞技中持续提升自己的市场地位。在中国拿不出实实在在的成果，全球市场也就很难取胜。

家电领域，松下的做法是在各个细分品类中定下目标，争取在选定的赛道站稳脚跟、把份额提上去。电子元器件业务则要看能不能赢得更多客户信赖，让松下元器件在对应应用场景中成为主流选择。

在楠见雄规看来，能不能在中国市场把这种竞争格局真正立起来，是问题的关键。中国市场还在往前走，客户对产品品质的标准也一年比一年高；市场体量这么大，高质量的需求自然被带了出来，而这种需求反过来又把市场的边界撑得更宽。

放到全球坐标里看，楠见雄规表示，中国已经成长为引领全球的市场，规模与先进性都排在前列。松下希望把在中国淬炼出的能力与日本的优势结合起来，把“China for Global（在中国，为全球）”战略落到实处。

他感叹，从现代化发展进程看，中国在很多方面已经超过日本。松下中国团队正用两条路径锤炼本土竞争力：一是深度融入中国现有的产业基础设施体系；二是从众多本土强企的实践中汲取经验，在对标中寻求突破。他说，“在中国，为全球”就是两者兼顾、双剑合璧、双轮驱动。

传统家电业务竞争越来越激烈，AI热潮又如火如荼，资源怎么分配成了一道必答题。

楠见雄规表示，目前挑大梁的增长引擎有两块：一块是元器件业务，借着AI基础设施建设的势头往上走；另一块是解决方案业务，盯着劳动力不足、能源吃紧这类社会难题去做，为社会的正常运转托底。

在楠见雄规看来，资源如何有效优化配置，更多要从资金角度去看。从增长性投资的资金规模看，元器件板块中电池业务的增产投资需求最高，其次是机电领域的电子元器件业务。

相比之下，解决方案业务得跟着各类社会课题的变化调整内容，可需要的投资规模并不算大。家电所在的智能生活领域前期已经砸下大笔投入，眼下不必再添大型设备，重点落在提升盈利能力上，靠收益把业务往前推。回头看这六年，松下在解决方案板块干了两件大额投入的事：一是投资Blue Yonder的供应链管理软件，二是为电池业务大额购置生产设备。楠见雄规说，这些项目现在已经走到回收投资的阶段。

AI基础设施行业的增速超出了预期。楠见雄规强调，要抓住这个机会，投资就得精准落到机电业务领域，把承接机遇的能力做强，确保每一个发展契机都不放过。松下在中国相关领域投的钱，也是按这个思路推进的。

经营结果上，楠见雄规提到，松下2026财年第一季度和第二季度的盈利水平比过去提高不少，可以说看到了迈向增长的信号，但这样的结果还远谈不上让人满意。业务转向增长之后，改革也不能停，改革的本质就是重塑收益结构。

从“训练场”到“竞技场”，再到资源再配置，落点始终如一：把中国速度转化为全球竞争力，是绕不开的关键命题。