文远知行喊话大湾区：Robotaxi想从广州直达香港，国内场景成关键

香港金融科技周期间，文远知行创始人韩旭坐下来接受了CNBC的专访。

对着这家全球财经媒体，他把愿景说回了家门口：希望四五年内，乘客能搭Robotaxi从广州一路到香港，“上车睡一觉，醒来人已经到香港了”。

这话得掰开来看。

一家已经把车卖到中东的公司，为什么面对国际媒体，反倒把话讲回了大湾区？

文远知行2017年成立，总部设在广州，创始人韩旭此前是百度自动驾驶事业部首席科学家。

它的生意铺在四条L4产品线上——Robotaxi、无人小巴、货运车、环卫车，另外还有卖给车企的辅助驾驶方案；2025年全年营收6.846亿元，同比增长89.6%。

国内直接做L4的公司里，它和百度萝卜快跑、小马智行一起站在头部；放眼全球，它也是较早同时在多个市场推Robotaxi商业化的公司之一。

文远知行对外号称“港股Robotaxi第一股”。

它做的并不是单一的Robotaxi买卖，而是把同一套自动驾驶能力装进不同的城市服务场景。

国内同行还在一个城市一个城市地争运营空间，文远知行更早把资源压向海外，而且跑出了实际运营：中东车队一个季度从200辆扩到约400辆，Uber已经持股，Grab也宣布了数千万美元的股权投资。

可自动驾驶的数据，得靠真车在真实道路上跑出来——有场景才有数据，有数据才有技术迭代。跟武汉这种高密度样板比，文远在已进入的城市还得把车队和订单密度提上去。

想再往上走，国内的大规模场景仍是绕不开的一块。那句“广州直达香港”，喊的就是这个缺口。

文远知行已公告，11月20日发布三季报。出海的增长能不能续上、国内的场景什么时候到，这份财报会给出新的观察样本。

出海的账：甜头是真的，天花板也是

先看甜头。

二季度文远知行营收2.317亿元，同比增长82.2%，毛利率从28.1%升到37.5%。

再看成本。

当季研发费用4.343亿元，比营收还高；净亏损4.007亿元。财报发布当天，美股从前一交易日的6.33美元收至5.72美元，跌约9.6%。

资本市场的定价更直接。

2024年10月以15.5美元的发行价登陆纳斯达克，2025年2月一度冲到44美元，2026年11月6日收盘4.46美元，市值约14.7亿美元，较发行价跌约71%。

港股2025年11月以27.1港元挂牌，首日破发，11月6日收于10.58港元，较发行价跌约61%。

这样的估值，没给全球扩张留太多溢价——要撑起一家全球性自动驾驶公司的市值，文远需要更大的市场来证明商业化能力。这也是它看重国内场景的原因之一。

到6月末，文远手上的现金及现金等价物加定期存款共约38.27亿元，另有约21.14亿元理财投资，两块加起来约59.4亿元；按当时的汇率算，折合约8.3亿美元。

现金给了缓冲，却没替它解决商业化效率的问题。

出海能打，靠的是技术底子。

文远的产品线虽多，底层跑的都是同一套WeRide One，五种产品形态共用一套技术。公司方面的说法是，WRD 3.0为业界唯一在英伟达与高通双平台实现量产的一段式端到端方案，搭上这套方案的车型已在智驾大赛中拿下八站冠军。

文远手里攥着的底牌，是技术。

可放到头部玩家中间看，光靠算法很难长期立住脚。拉开差距的地方在数据飞轮，而飞轮烧的燃料就是场景。

韩旭之前在公开演讲里讲过一句话，“ADAS和L4的差距是三个数量级”，用来说明技术难度。技术想变成壁垒，得有场景把飞轮转起来，这一环正是文远要补的。

海外新市场的做法偏轻：车一般由当地运营伙伴持有或运营，乘客入口挂在Uber这类平台上，文远出“虚拟司机”和技术服务，收技术服务费和分成。不用每进一座城就自己铺大规模车队、搭打车入口。

短板在于收入会跟着伙伴的扩张节奏走；眼下能规模化贡献经营利润的地方，主要集中在中东。

公司披露过，中东子公司在经营口径上已经盈利，但这跟集团整体盈利不是一回事。美国准入受限，欧洲还处在从示范往运营过渡的阶段，文远还得找到更多高密度城市来验证规模运营。

Uber和文远打算在2030年前把合作铺到15座城市、部署数万辆Robotaxi，马德里是这份规划里的第四座欧洲城市。9月，文远联手Uber、AVOMO拿到西班牙首张国家级L4自动驾驶乘用车运营许可，西班牙也成了文远所说的第九个自动驾驶许可市场。

拿到许可不等于能收费运营，能收费运营也不等于跑出规模。进了新国家，车队密度、订单量、本地运营成本，样样都得一项项啃。

二季度文远Robotaxi收入同比涨了836.7%，L4业务收入合计1.252亿元，约占总收入54%。辅助驾驶方案当季交付约3万套，另一条收入曲线也开始起来了。

想长成更大的公司，文远需要中国、欧美这种量级的市场和场景。

欧美准入短期内难打开，国内场景就成了更现实的一块。

地方给的不是牌照，是场景和数据飞轮

国内盘子是大，可闸门一城一道。

Robotaxi的运营许可攥在各座城市手里——更准确地说，城市攥着的是场景：哪片区域能跑、能跑多少车、能不能收费。

场景为什么值钱？因为它能催出数据飞轮：车在真实道路上跑得越密，回流的数据越多，算法迭代越快，离规模化L4运营就越近。

算法范式可以追，飞轮只能靠里程一圈一圈转出来。

Momenta讲“一个飞轮、两条腿”，特斯拉靠量产车回流数据，技术路线虽不一样，看重真实数据积累的逻辑是相通的。

牌照只是入场券，奖品是场景，因为场景就是数据。

看武汉，就能明白场景的含金量。

到2025年初，当地开放的自动驾驶测试范围约3000平方公里，覆盖12个行政区。百度在同年二季度财报会上说，萝卜快跑已在武汉做到单车收支平衡。单车收支平衡不等于公司整体盈利，但运营范围、车队和订单密度够了，是接近这个目标的必要条件。

文远没有自己的武汉：大本营广州要跟小马智行分场景，别的城市得一城一谈。

截至7月31日，文远在全球有1800多辆Robotaxi，公开信息还不足以证明它已经跑出类似武汉的高密度运营样板。

管理层下一步的重点，也是先给已进入的城市加车队规模。

这不代表国内运营没有起色。

二季度，文远知行国内Robotaxi单车日均订单突破21单，环比上涨24%；注册用户数环比增加35%，国内打车收入环比增幅约140%。广州的运营范围扩大到2025年底的约3倍，黄埔、天河、海珠都被纳入，可提供24小时商业运营服务。

收入之外，数据积累的节奏同样受到影响。

Waymo在2026年一季度每周全无人出行已接近50万次；萝卜快跑一季度约320万单，二季度回落到约100万单。百度管理层对此的解释是，当季单量受部分国内城市监管相关运营调整拖累，8月起已陆续恢复。开城、发牌并不意味着订单会线性上升，能不能持续运营同样是关键条件。

不同城市路况各异，既有数据和算法能打下底子，可跨城落地依旧离不开本地适配、测试与监管验证。

牌照是分散的，数据积累也深深打着城市烙印。

谁的飞轮先转起来，谁就离规模运营和商业闭环更近一步；文远知行这次喊话，是在给自己的飞轮找燃料。

抢场景的人，已经排到了门口

这次喊话的时机，踩得很准。

“十五五”规划《纲要》明确提出，要“加大场景培育和开放力度”，扎实推进智能驾驶等关键技术创新；9月，工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，其中提出到2030年在高速公路、城市快速路、部分城市道路等场景实现高度自动驾驶的产品应用。

闸门正一点点打开，谁都惦记着挤进第一批。

穗深港三地混合路况，本身就是现成的复杂训练场。一旦拿到跨城、跨境的持续运营场景，文远知行缺失的那块数据拼图就有望补上。

可湾区并非哪一家的自留地：同城的小马智行2022年中标广州南沙出租车运力指标，拿下国内首个发给自动驾驶企业的出租车经营许可，两家公司在2025年11月同一天登陆港股；萝卜快跑则从香港一侧切入，2026年10月21日至11月3日在东涌开展公众试乘。

走渐进路线的Momenta、元戎启行把辅助驾驶卖给车企，每一辆跑在路上的量产车都是数据回流入口。

谁先跑满，谁的飞轮就先转起来——文远知行的缺口，恰恰是别人的筹码。

首批L3有条件自动驾驶产品准入许可落在长安、北汽蓝谷等整车企业头上，但这跟Robotaxi企业的道路测试、示范运营并不在同一条监管线上，不能据此给文远知行的Robotaxi业务排座次。

文远知行要争取的，还是契合自身条件的运营场景。

文远知行手上的先手牌主要有两张：广州的大本营，以及九国许可积累下的国际化合规经验。

倘若大湾区能开跨境示范运营的口子，或者国内准入更多参照国际标准，这些经验才有望转化为更直接的场景优势。

话说回那场专访。

文远知行自二季度起把业务重新划分为L4、辅助驾驶、AI基础设施三块。Robotaxi依然是主叙事，辅助驾驶当季开始放量，但当季L4收入仍占约54%，不能说收入重心已经挪走。

更准确地说，文远知行多了一条收入曲线：闸门不开，至少还有别的水渠。

11月20日的Q3财报，是最近的一个检验点。

市场会盯车队扩张，也会盯已进入城市的订单密度、Robotaxi收入、亏损收窄速度，以及中东经营盈利能否延续。

韩旭在8月的财报会上还讲过一句话：“事实会留下。”