联想押注词元工厂：与张家口共建母本工厂，年产量超2000万亿

图片来源联想官方

11月10日，联想推出“万全混合词元工厂”品牌，同时对外宣布，首个混合词元母本工厂将落地张家口，由联想与张家口市政府合作建设。

联想方面给出的规划是：张家口母本工厂一期要建1.5万P异构算力集群和约100MW智算中心，词元年产量超过2000万亿，峰值词元产出达到每秒2亿。到2030年，这些核心指标预计还要在现有基础上提升10倍以上。

换句话说，联想不想再只做“卖AI设备”的生意，它要把手里的算力资源变成实实在在的“AI产出”。

过去三年，AI产业里最确定的生意就是算力。

英伟达GPU、服务器、交换机，再到数据中心和配套电力设施，资本和产业资源一个劲儿往AI基础设施建设里涌。谁能拿到芯片、谁能把算力集群建得更大，就是这一阶段竞争的关键。

可算力建设并不等于商业价值就能直接兑现。买服务器、建智算中心，只是AI投入的起点。模型训练和推理要持续吃算力，设备利用率怎么提上去、单位推理成本怎么降下来、模型能不能稳定把实际任务干完，才是AI能否真正进入业务流程的关键。

特别是AI从简单的聊天工具走向智能体之后，Token消耗正在不断攀升。

过去用户给大模型抛去一个问题，模型回一段答案，Token 的消耗量相对有限。如今智能体要接手搜索、分析、决策、执行这类连贯任务，一条业务流程往往得多次调用模型，Token 用量随之水涨船高。国家数据局的数据显示，到2026年6月，我国日均词元调用量已经超过500万亿。

这意味着，AI产业链的竞争正在出现新变化：过去比的是谁拥有更多算力，接下来还要比谁能用同样的算力生产出更多、更便宜、更有效的Token。

中信建投证券计算机行业首席分析师应瑛在会后交流时表示，看报表和投资账面，AI基础设施的价值占比仍然很高；但若看未来三年的实际利润增速，Token运营和应用环节可能会接过更多增长。

早期云计算产业的发展路径与此有些相像。云计算起步时解决的是企业IT资源怎么供给，之后竞争重心慢慢挪到资源调度、平台服务和应用生态上。AI基础设施大概也会走一遍类似的路：先卖算力，再卖算力服务，最后卖的是实打实的AI生产能力。

在这个过程中，词元工厂成为一种新的基础设施形态，应瑛将其视为“New Cloud”，即新一代云平台。

词元工厂并不是简单地把一批GPU集中起来，再向外出售Token。它还需要解决不同算力、模型和业务之间的匹配问题。

联想给万全混合词元工厂配了“三层混合动力”——最下面一层是联想问天AI基础设施，管的是异构算力；中间一层是万全混合词元工厂，负责算力管理、模型调度和Token生产；最上面一层是擎天与百应智能体解决方案和服务，把Token变成具体业务场景里的生产力。

盯上Token运营这门生意的，不止联想。最近两年，不少原先以服务器或算力设备为主业的厂商，也开始往Token运营和服务上走。云厂商手里本就有算力资源、模型生态和客户入口，同样在企业AI基础设施市场上抢份额。

应瑛的看法是，企业想进词元工厂这个市场，可以拿云计算和IDC（互联网数据中心）行业作参照，门槛分硬资源、软运营两道。硬资源这头，土地、电力价格或者服务器基础设施的采购部署，只要有一项能占到成本优势，就算有了入场的基础；软运营这头，得有一支能做算子调优、搭高并发云平台的技术团队。硬件条件一样，换不同的运营团队来做，产出的Token成本也可能差出一大截。

也就是说，词元工厂这行，光靠砸钱建不起壁垒。算力规模拿投资就能换来，可调度优化、对客户的理解、运营效率这些，得在真实业务里一点点攒。

Token生产不过是中间一环。企业肯长期掏钱，归根到底要看AI有没有帮它把研发周期压短、把生产效率提上去，或者带来新的收入。

从服务器到智算中心，再到词元工厂，联想实际上是在争夺AI基础设施产业链中更靠近客户、也更接近商业价值兑现的位置。

不过，这场竞争才刚刚开始。对联想来说，建词元工厂只是第一步，能不能把算力、模型和运营能力拼成一门有稳定客户、有持续收入、也有合理利润的生意，才是这场转型真正的考验。