联想押注词元工厂：张家口母本工厂年产超2000万亿词元

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11月10日，联想正式推出“万全混合词元工厂”品牌。同日，联想宣布与张家口市政府达成合作，双方将共建首个混合词元母本工厂。

联想公布的规划显示，张家口母本工厂初期会建设1.5万P异构算力集群和约100MW智算中心。词元年产量将超过2000万亿，峰值词元产出可达每秒2亿。到2030年，这些核心指标预计比现在提升10倍以上。

联想此举意在改变以往以“卖AI设备”为主的业务模式，把算力资源进一步转化为“AI产出”。

过去三年，算力是AI产业中最确定的生意。

资本和产业资源不断涌向AI基础设施：英伟达GPU、服务器、交换机，再到数据中心和配套电力设施。这一阶段竞争的关键，在于谁能拿到芯片、谁能建起更大规模的算力集群。

不过，算力建设并不等于商业价值就能直接兑现。买服务器、建智算中心，只是AI投入的起点。模型训练和推理要持续消耗算力，真正决定AI能否进入业务流程的，是如何提高设备利用率、降低单位推理成本，让模型稳定完成实际任务。

AI从简单的聊天工具走向智能体后，Token消耗正不断攀升。

过去用户让大模型答一个问题，模型回一段话就完事，Token 花得并不多。现在智能体要连续做搜索、分析、判断和执行，一套业务流程跑下来常常得调用模型好几轮，Token 用量也就跟着上去了。国家数据局的数据显示，到2026年6月，全国一天平均的词元调用量已经超过500万亿。

AI产业链的竞争因此出现新变化：过去比的是谁拥有更多算力，接下来还要比谁能用同样的算力生产出更多、更便宜、更有效的Token。

中信建投证券计算机行业首席分析师应瑛在会后交流时表示，看报表和投资账面，AI基础设施的价值占比仍然偏高；可要是看未来三年实际的利润增速，增长空间可能更多落在Token运营和应用这两个环节。

这与早期云计算产业的发展有相似之处。

在此过程中，词元工厂成为一种新的基础设施形态。应瑛将其视为“New Cloud”，即新一代云平台。

词元工厂并非简单把一批GPU集中起来再向外出售Token，它还要解决不同算力、模型和业务之间的匹配问题。

万全混合词元工厂的“三层混合动力”由联想搭起来。最上面一层是擎天与百应智能体解决方案和服务，任务是把Token变成业务场景里能用的生产力；中间那层就是万全混合词元工厂，管算力、调模型、产Token；最底下则由联想问天AI基础设施提供异构算力。

看到Token运营机会的企业不止联想。过去两年，不少原本主营服务器或算力设备的企业也开始向Token运营和服务延伸。云厂商本身拥有算力资源、模型生态和客户入口，同样在争夺企业AI基础设施市场。

应瑛的看法是，想进词元工厂这个市场，可以拿云计算和IDC（互联网数据中心）行业做参照，门槛分成硬资源、软运营两块。硬资源这块，土地、电价或者服务器基础设施的采购部署，只要其中一样能拿到成本优势，就算有了入场的基础；软运营这块，得有一支能做算子调优、能搭高并发云平台的技术队伍。硬件条件就算一模一样，运营团队不同，产出的Token成本也可能差出一大截。

词元工厂这行，光砸钱并不足以筑起壁垒。算力规模花钱能买来，可调度优化要持续做，客户要真懂，运营效率也得一点点提，这些都只能在真实业务里慢慢攒。

Token生产只是中间环节。企业愿意持续付费，最终取决于AI是否帮助它缩短了研发周期、提高了生产效率，或者创造了新的收入。

从服务器到智算中心，再到词元工厂，联想实际上是在争夺AI基础设施产业链中更靠近客户、也更接近商业价值兑现的位置。

当然，竞争才刚开场。对联想来说，建词元工厂不过是头一步。算力、模型、运营能力能不能捏成一门生意——客户稳得住、收入接得上、利润也说得过去——这才是转型路上真正要过的关。