孙正义押注特朗普AI棋局生变：5000亿投资遇阻

“这是美国黄金时代的开始。”第二届特朗普政府上台第二天，孙正义就带着总额5000亿美元的投资计划“星际之门（Stargate）”现身白宫，说出这番话时，OpenAI首席执行官萨姆·阿尔特曼等人也在场。

说软银集团是日本最大的“亲特朗普企业”，一点也不夸张。政府上台100天的会议上他去演讲，特朗普访问阿联酋时他陪同前往——能说明孙正义与特朗普关系密切的例子不少。

投资基础设施和芯片等AI的“四角”

另一边，软银集团对美国AI企业和市场的投资也在提速。

孙正义圈定的重点有四个：以OpenAI为核心的“AI模型”、数据中心等“AI基础设施”、芯片等“AI芯片”，以及嵌入机器人等的“物理AI”。他提出要像下黑白棋那样抢占四角，目标是成为AI时代的平台提供商。

OpenAI在孙正义的投资版图里处于核心位置。企业估值飙升的2025年4～9月，软银合并财报显示，投资OpenAI带来的投资收益为2.1567万亿日元。

可近来OpenAI的增长势头并不强劲。虽有报道称其11月成功融资110亿美元，估值却已低于最初目标。OpenAI于6月提交首次公开募股（IPO）申请，但因AI安全措施等原因，上市时间已推迟至2027年以后。

再就是11月的美国中期选举。大批反对AI基础设施加速投资的民主党议员当选。孙正义押注特朗普政府发展AI，这两年的豪赌恐怕要吞下苦果。

美国的数据中心建设可能延迟

AI基础设施是受波及的领域之一。软银集团打算让旗下数据中心业务公司SB Energy在美国上市，把它当作下一个盈利支柱。9月已经公布上市招股说明书，可市场上围绕AI投资的信用风险在加大，上市时间至今仍不明朗。

SB Energy计划在得克萨斯州和俄亥俄州共建设5个数据中心，其中90%尚未动工。中期选举中，两州反对数据中心建设的候选人赢得了州长职位。新州长明确表示，相关法规完善之前禁止建设，项目延误的可能性正在上升。

物理AI领域同样阴云笼罩。中国当局未批准软银集团对瑞士电气巨头ABB机器人业务的收购。这笔收购能否在2026年内完成，尚不明朗。

布局的“四角”接连遇到逆风，孙正义怎么看？

“有人问我，AI是否正在经历泡沫，但我认为这个问题本身就偏离了重点。”10月在京都的一场活动上，孙正义说：“因为，这还仅仅是个开始。”

孙正义押注美国自有他的理由。用他自己的话说，“美国是世界最大的AI中心”，“美国是最有机会的国家”。软银集团没能成为“GAFA”，孙正义对此感到后悔，并誓言不会在AI领域重蹈覆辙。他接近特朗普，也是出于对AI投资的纯粹考量。

投资波动剧烈，OpenAI上市成为焦点

IT泡沫破裂、收购美国通信公司失败、基金投资造成巨额亏损……每次受挫之后，软银集团都靠投资中国阿里巴巴集团、英国Arm Holdings等项目翻身，再把这笔收获变成下一轮投资的动力。

在OpenAI身上，软银已经砸下646亿美元，是当年WeWork那笔钱的好几倍。疫情期间押注这家美国共享办公巨头，算上代其承担的债务，前后共143亿美元，最后全没了影。两相对照，对OpenAI的投入累计已达前者的4.5倍。

AI市场环境日趋严峻，一旦财务指标恶化，软银可能不得不暂时从积极进攻转向防守，放慢投资脚步。如果OpenAI成功上市，局面将随之改变，软银拿到的回报也会达到前所未有的规模。但投资一旦失败，带来的冲击同样难以估量。