Sakana AI拟2027年IPO：靠中国开源模型起家？

一家被日本寄予厚望、放话要当“国家级人工智能（AI）冠军”的初创企业Sakana AI，核心模型其实是拿中国AI公司的开源技术搭起来的。眼下又传出它在筹备上市，外界对它的技术底子和商业价值一下子议论纷纷。

11月10日（当地时间），《日本时报》放出消息：Sakana AI正在考虑启动首次公开募股（IPO），最早可能在2027年登陆东京证券交易所或美国纳斯达克，两地同时上市的可能也没被排除。

有知情人士称，这家公司已经请高盛做上市顾问。最早爆出这事的《日经亚洲》则表示，Sakana AI上市后的估值或许会超过日本电商企业Mercari眼下约6800亿日元（约合287亿元人民币）的市值，有望挤进日本最有价值的初创企业IPO之列。

可Sakana AI随后在社媒平台X上给了回应，说公司近期没有IPO安排。它的说法是，“我们的首要任务仍然是打造一家具有时代意义的AI企业，成为日本的国家级AI冠军”。

Sakana AI于2023年成立，联合创始人里包括曾执掌谷歌大脑（google brain）东京研究团队的大卫·哈（David Ha）。成立才一年，它就拿下了估值超10亿美元的“独角兽”身份，是日本长得最快的初创公司之一。

大卫·哈 视频截图

2025年11月，Sakana AI的B轮融资落了地，金额320亿日元，出手的包括三菱日联金融集团、谷歌和花旗集团等，更早的A轮融资里也有英伟达的身影。这轮融资完成后，公司估值来到4000亿日元。

可比起一路抬高的估值，更该盯住的是另一件事：日本把它当成国产AI的希望，它手里的核心模型却离不开中国技术。

日媒的说法是，日本把自主研发大语言模型列成了优先事项，图的是少依赖中美两边的AI模型。日本政府还打算挑出国产AI模型装进自卫队系统，Sakana AI的模型就在候选名单里。

问题是，Sakana AI今年早些时候交出的首款大语言模型Sakana Namazu，并不是纯自研，底子是月之暗面这家中国AI企业的开放权重模型Kimi K2.6。Sakana AI在它上面做了本土化训练，用专有数据微调，好让它贴合日语环境和日本企业的商业规范。

Namazu主打的卖点是兼容性。按Sakana AI自己发布的介绍，已经在用OpenAI SDK的开发团队不用改动现有的集成代码，换掉base_url（根地址）、设好密钥，就能把Namazu接进去。

说白了，Sakana AI现在的技术路线，更接近在成熟的中国开源模型上做日语适配和商业化封装，再借兼容OpenAI的API把服务卖给客户。这么干能压低模型研发和产品落地的门槛，可它跟完全自主研发的“国产AI”之间，还是隔着一段路。

10月26日，Sakana AI宣布要从零开始训练自己的大语言模型，打算推出Sakana Sawara系列，分大、小两种规格。小规模版本预计2027年春季推出。

不过，从拼接现有模型走到真正从零训练，算力、数据、人才、资金的投入完全不在一个量级上。Sakana AI能不能在2027年春季按期拿出新模型，性能又能不能撑住实际应用，眼下都还说不准。

更何况，这家公司的技术成果此前已经不止一次被外界挑刺。

去年2月，Sakana AI推出AI CUDA Engineer系统，声称能把模型训练速度提升100倍。结果发布没多久，用户就发现这套系统压根不管用，实际反而让模型训练效果掉到平均水平以下。

OpenAI的技术人员在社媒发帖分析，AI CUDA Engineer出错的原因可能出在原始代码上，“他们两次进行基准测试，但结果却大相径庭，这种情况应该让他们停下来思考一下”。

事情闹开以后，Sakana AI承认评估代码里存在漏洞，公开道歉，并把相关测试结果改了过来。

这些争议一桩接一桩，外界对Sakana AI的技术成熟度和商业化能力自然要打个问号。

据报道，在Sakana AI筹备上市的消息底下，一些日本网民留言说，这家公司顶着日本“国产AI”的名头，核心技术却架在中国开源模型上。还有人怀疑它的销售和盈利状况撑不撑得住不断膨胀的估值，甚至有人直说：“感觉几乎就像是诈骗一样。”

Sakana AI传出上市消息的时候，全球AI行业正撞上一堆难题：估值上的争议、数据中心建设遇阻，还有外界对AI技术实际应用价值的怀疑。

最近美国AI概念股回调得厉害。美国中期选举过后，市场担心民主党若在国会两院占主导，可能推出更严的AI监管，拖慢AI数据中心建设。纳斯达克指数也跌到比历史高点低约9%的位置。

这样的市场环境下，Sakana AI真想带着高估值登陆资本市场，光把“日本国家级AI冠军”的故事讲圆远远不够，还得拿出经得起检验的技术成果和商业化业绩。