英伟达市值蒸发超Meta：黄仁勋承认婚外情，大空头称短期绝佳交易

英伟达CEO的婚外情丑闻还在发酵，股价一路承压。按目前的跌幅算，公司蒸发的市值已经超过Meta的总市值。因做空英伟达而出名的投资人Michael Burry对此表态：短期来看，市场或许会把这次下跌当成一次“绝佳交易机会”，可他自己没打算买入持有，对英伟达的长远前景也依旧悲观。

黄仁勋（Jensen Huang）在上周日（11月8日）发给员工的内部邮件里承认了婚外情属实。消息传开后，截至周二收盘，英伟达股价累计跌了近10%。在此之前，市场本就担心AI投资过热，上周民主党赢下众参两院控制权后，外界又开始预期监管会收紧，几重因素叠加，英伟达股价较10月6日约243美元的历史高点已累计下挫逾30%。

Business Insider在周三（11月11日）报道称，Burry于周二在Substack发帖写道，他对“市场如此迅速地转向”感到“有些震惊”。他说，要是自己本来没持有看空立场，或许会带着逆向投资者的心态觉得“有些兴奋”，因为他怀疑“这场丑闻不会对公司的经济基本面造成重大冲击”。不过他也提醒，这起风波可能让英伟达的竞争优势消退得更快，还可能给监管机构介入留下口子。

Burry：丑闻或引发监管介入，竞争优势或加速消退

Burry在帖子里强调，真正的风险不在丑闻本身对业务有什么直接打击，而在它可能带出的一连串反应。他警告说，这场争议存在“危险”，美国政府可能因此收紧对英伟达芯片的出口管控，并对公司的商业行为展开调查。

在Burry看来，英伟达投资其他AI参与者时提出的种种要求，属于“黑手党式行为”。他说，如果执法机构“停止忽视、开始调查”，能查出的可疑之处不会少。他判断，这些风险会让英伟达的竞争优势在未来五年内收窄得比他原先预想的更快。

Burry也承认，市场情绪急转直下，短期内可能催生反弹机会，但他讲得很清楚：自己不参与。他写道，此时买入并持有英伟达股票并不让他“心动”，不过“可以想象，整个市场很快就会认为这是一笔相当不错的交易”。

他还预计，英伟达的主导市场地位会和“仍处于高位的估值倍数”激烈博弈，而这些估值倍数靠的是“居高不下的利润率”。

Burry做空英伟达已久，长期看空逻辑未变

这不是Burry头一回公开看空英伟达。10月11日的帖子里，他披露自己已做空VanEck半导体ETF，并提到英伟达在该基金中的权重接近20%。9月28日的帖子中，他说已经把对英伟达的直接空头头寸换成了行权价在100美元中段、明年9月到期的看跌期权，为的是拿到更高杠杆。

今年1月，Burry解释过自己做空英伟达的理由：对看衰AI繁荣的人来说，英伟达是“最纯粹标的”，因为该公司“完全依赖超大规模云服务商的资本支出”。他多次警告AI热潮会以不良结局收场，并列出多项风险信号，包括激进的会计处理、循环融资、隐性债务、芯片与数据中心的过度投资及快速折旧，以及过高的股权激励。

Burry之所以出名，是因为他在2000年代中期逆势做空美国房地产泡沫，这段经历被写进书里，还改编成电影《大空头》。大约一年前，他从管理对冲基金转为专注个人投资的写作者。