三星谷歌AI眼镜12月上市：Meta八成份额迎来对手

11月10日下午，原本没什么波澜的盘面被AI眼镜带了起来。

瀛通通讯、朝阳科技直接封上涨停板，视涯科技、富瀚微拿下“20CM”涨停，星宸科技、全志科技、瑞芯微也跟着走强，概念板块当天涨幅超过4.5%。

一个不算大众的概念，怎么一天之内就烧起来了？

01

过去很长一段时间，AI眼镜在人们眼里只是极客的玩物，很难真正走进普通人的视野。

比这更窄的是，这个市场此前基本只有Meta一家说了算。

Omdia的数据显示，按出货量算，Meta在2025年拿下了全球AI智能眼镜市场85.2%的份额，到了2026年上半年，这一比例仍有81.3%，优势依然压倒性。

Counterpoint的统计口径显得更激进：2026年上半年全球智能眼镜出货量同比增长263%，其中无显示屏产品占到96%，而无屏AI眼镜里94%的份额被Meta一家拿走。

也正因如此，当这条赛道终于游进来一条鲶鱼，市场立刻就热闹了起来。

眼下这条鲶鱼，是三星。

11月9日，三星电子与谷歌联手打造的首款AI眼镜“Intelligent Eyewear”正式亮相，11月12日开放预约，12月正式开卖，内置谷歌生成式AI模型Gemini，镜架有Gentle Monster和Warby Parker参与设计，首批上市市场为韩国和美国。

虽然只是开启预约，可市场偏偏正处在对AI眼镜叙事极度敏感的时间窗口上。

Meta在2025年靠Ray-Ban系列，把AI眼镜从极客玩具带进了大众消费的视野。

2025年全球AI眼镜出货量同比增长超过400%，这个行业总算走过了开新闻发布会的阶段，开始找市场。

三星和谷歌一进来，这条赛道头一回出现了一个在模型能力、硬件制造和渠道资源上都不输Meta的组合。

超过八成的垄断格局，终于等来了一个重量级对手，资本市场很难没有反应。

况且，商务部商务大数据同期披露，前三季度重点平台智能眼镜销售额同比增长1.1倍。

这说明AI眼镜的消费需求已经在真实发生，Omdia给出的数字是上半年出货420万台、同比增速127%。

更早之前，智能眼镜今年已经正式进入国补目录，被纳入家电以旧换新补贴体系。

换句话说，政策层面已经把AI眼镜当成一个有大众渗透潜力的终端品类来看待。

不过，比起眼下AI眼镜究竟发展到哪一步，更关键的是它成了一个比耳机、手表更有想象空间的载体。

OpenAI、Meta、Anthropic接连推出个人Agent之后，个人Agent的载体被看成未来最重要的流量入口。

那这个载体到底会是什么？目前谁也给不出定论。

于是大模型厂商纷纷从眼镜、便携设备这类新硬件入手，硬件形态的创新不断冒出各种可能，成了大模型厂商角逐的方向。

手机得掏出来，耳机和手表的交互上限是语音和触控，耳机看不见世界，手表抬腕也只能扫一眼。

能戴在脸上的设备里，只有眼镜卡住了人获取信息最顺手的器官——眼睛。它天然拿到视觉和第一视角，做Agent的物理外壳再合适不过。

说到底，押AI眼镜，赌的其实是下一代流量入口，而不只是这副眼镜本身。

02

眼下苹果、Meta、字节、OpenAI都在往前推AI眼镜和AI原生设备。苹果2027年进入新品创新周期，AI眼镜已经写进它的硬件路线图。

字节的豆包AI眼镜由龙旗科技南昌工厂承接量产，起订量100万台；Meta把2026年AI眼镜产能目标翻了一倍，做到2000万件。

个人Agent和世界模型一发布，AI端侧硬件作为交互入口，价值就被系统性地重新估了一遍。

蚂蚁集团9月推出的“灵影AOS”，定位正是面向AI眼镜这类新终端的Agent原生操作系统。

连产业链的软件层，都开始给眼镜当Agent载体铺基础设施了。

软件层都动了，产业链其他环节呢？

带显示的AI眼镜里，上游光学和芯片拿走了BOM成本的大头。

光波导加光机模组占BOM的50%，AI主控SoC占25%，两项合起来超过七成。

结构更简单的无显示AI眼镜，芯片成本占比也超过三分之一。

利润池就集中在两处：把光做薄做亮，把芯片做小做省电。

今天领涨的康冠科技、视涯科技、瀛通通讯，还有跟涨的瑞芯微、恒玄科技产业链标的，基本都在这两条线上。

光学这边的卡位，已经打到工艺层了。

歌尔光学2026年6月投产国内首条12英寸晶圆DUV光刻刻蚀量产线，微纳光学器件的生产从行业主流的4英寸、6英寸，直接跳到半导体级制程。

芯片侧的国产替代也在提速。光学和芯片国产化率往上走，AI眼镜的BOM成本被往下压；成本一降，出货量又被刺激起来。正循环的齿轮，已经转起来了。

中游代工这块，集中度比想象中高，壁垒也比想象中深。

歌尔股份在AI眼镜整机代工上，已经拿下大半份额——

Meta Ray-Ban系列由歌尔独家代工；华为AR眼镜约70%份额、小米首款AI眼镜约70%代工份额，也都落在歌尔手里。

近视适配的需求，还把传统光学玩家拽进了这条产业链。

康耐特光学引入歌尔做战略股东，持股20%；博士眼镜则与雷鸟创新合资成立公司。

AI眼镜正从极客玩具变成能承载社交内容和任务流交互的近眼终端，近视配镜、功能镜片、线下体验和交付售后的分量也随之加重。

明月镜片2026年三季报净利增速33%，博士眼镜净利增速43.6%。镜片与视光渠道的业绩已经兑现，这块的产业价值，可能比整机品牌来得更早。

03

但AI眼镜终究还是小众品类，现实依旧骨感。

AI眼镜出货增速确实够猛，可基数摆在那里，还是太小。

2025年全球AI眼镜出货846万台。智能手机一年出货十几亿部，拿这个盘子比，846万台连零头都够不上。

增速快归快，盈利却一直在低位趴着。

多数终端品牌眼下基本是卖一台亏一台。显示类AI眼镜毛利也就20%出头，这点利润还得跟经销商分。

退货率更扎眼。AI眼镜是个尝新的小众品类，有人抱着体验心态用完就退，产品本身也有体验问题，全行业退货率长期降不下来。

2026年全行业退货率依旧维持在六七成；传统眼镜电商的退货率通常在15%到30%之间。两边的差距不是一星半点。

尝鲜和常用之间，还隔着不小的距离。

性能、重量、续航构成的不可能三角仍然存在。每减1克重量，付出的成本以千万计，优化精度已经推到0.1克为单位，边际成本只会越走越高。

重量、续航、发热，再加上AI眼镜带来的社交尴尬，都是行业亟待解决的问题。

眼下的AI眼镜行业，一级市场正越来越迫切地用真金白银投票，二级市场也不得不跟上进度。

2026年上半年，全球智能眼镜产业链融资、并购和战略投资至少有64起，披露总金额约90亿元；2025年全年融资事件约36起、总额约43.67亿元。

比特幻境天使轮融资完成后，估值从1.3亿元直接跳到15亿元，翻了十倍有余；

影目科技C+轮拿走近10亿元；

逸文科技Pre-B轮1.5亿美元，投后估值超10亿美元，成立仅三年便跻身独角兽。

雷鸟创新10个月内完成三轮融资，XREAL已经递交港股招股书，冲刺“智能眼镜第一股”。

一级估值抬升，会向二级市场传递比价效应。

可反过来，终端销量撑不起一级市场期待的回报节奏时，退潮的压力也会沿着同一条链条回传。

结语

AI眼镜，在2026年还没有迎来它的iPhone时刻。

退货率、使用时长、隐私争议、缺乏杀手级应用，每一个问题都真实存在。

但同样，面对一个渗透率几乎为零、增速超过40%、政策重视、一级市场用十倍估值跳涨的品类，AI眼镜的潜力也同样难以忽视。

只不过，冷现实面前，资本市场已经太过火热。

视涯科技在20cm涨停后，市盈率已经超过1355倍。

一个出货量仍在千万台量级、行业格局尚未定型的品类，估值里包含的预期已经跑得太远。

资本市场真正关心的，其实是AI眼镜发展起来以后，利润会落到产业链的哪一段、哪家公司手里，而不是AI眼镜本身能不能成。