阿里平头哥秘密递表港交所，百度昆仑芯年初已启动分拆

AI算力需求爆发，互联网大厂正加快把旗下芯片业务推向资本市场。

阿里巴巴集团控股有限公司（下称“阿里巴巴”）在11月10日晚间发公告，披露其全资子公司平头哥（上海）技术股份有限公司（下称“平头哥”）已于9月11日以秘密方式向香港联交所递交申请，计划以独立身份登陆港股。

百度这边也不慢，今年1月，百度旗下

两家互联网巨头先后推动AI芯片业务分拆。国产算力市场需求扩张带来了机会，芯片研发高投入、商业化周期长也是现实考量。

阿里AI算力的成本账

2018年9月的杭州云栖大会上，时任阿里巴巴CTO张建锋宣布平头哥半导体有限公司成立，将

这样一来，阿里把散落在内部研发和外部收购中的芯片资源，收进了同一套业务体系。“平头哥”是

八年过去，AI算力竞争升温，芯片业务在阿里体系中的位置也在变。

阿里巴巴截至2026年6月底季度报告显示，

平头哥的具体业务，上述财报显示，其已建立覆盖GPU、CPU、网络芯片的全栈自研芯片组合，

财报披露的细节显示，阿里云

阿里巴巴首席执行官吴泳铭今年8月在业绩会上聊到AI业务时说过：“算力才是AI营收能力的核心资产，现在所有的AI营收模式都是围绕着AI算力所展开。”

对阿里来说，芯片一头连着算力供给，一头连着

他接着表示，平头哥自研芯片以后的产能会一步步往上走，阿里云数据中心里自研芯片的占比也会跟着提高，把更多商业化采购的芯片替换掉。“自研的平头哥AI芯片规模化部署扩大，避免了外购高端的商业化GPU的高额溢价对毛利的侵蚀。”

吴泳铭还提到，平头哥上一代芯片出货量已超过50万片，第二代国产芯片会在今年下半年逐步流出、产出。“这一代芯片会有非常强的算力，以及非常强的互联带宽，完全可以用于大规模的模型训练。”

而独立上市，给芯片业务多开了一条融资通道。阿里巴巴的公告称，分拆完成后，平头哥的业务能够吸引那些专门盯住这块业务来投资的投资者。

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大厂芯片业务走向独立估值

分拆芯片公司独立上市，阿里巴巴并非孤例。早于平头哥，百度已于年初启动旗下

今年1月，百度集团发布《建议分拆

除了递表港交所，

2018年百度AI开发者大会上，百度创始人

与平头哥不同，

两家公司推进独立化的节奏并不一样，但分拆上市背后的考虑是相同的：让芯片业务拿到更清晰的独立估值，把专注AI芯片的投资者吸引过来，对外经营身份更明确，需要的时候还能直接进股权和债务资本市场融资。

不过，分拆独立上市也意味着这两家AI芯片公司要直接接受资本市场的检验。这些芯片企业长期靠母公司的技术、资金和应用场景成长，外部客户怎么拓展、商业化收入有多少、供应链稳不稳、研发能不能持续，都会成为衡量它们独立价值的重要指标。

这一考验首先来自国产AI芯片市场日益激烈的竞争。国际数据公司

国盛证券

国产芯片公司三季度的业绩持续兑现，部分已上市芯片企业的表现也印证了这一走向。

竞争加剧之际，从互联网大厂内部走出来的平头哥和昆仑芯正走向资本市场，身份也随之改变。这两家公司要在国产AI芯片的激烈角逐中站稳脚跟，还得向资本市场证明自己的商业价值，考验是共同的。