禾赛三季度交付72.97万台增65%，机器人业务仍在投入期

禾赛的激光雷达主业利润更厚了，机器人新业务还在烧钱阶段。

11月10日，禾赛科技披露2026年三季报。当季激光雷达交付72.97万台，同比增长65.3%；营收10.68亿元，同比增长34.3%，未达到此前11亿至11.5亿元的指引。净利润8079万元，同比下降68.5%，主因是上年同期约1.85亿元的股权投资处置和知识产权转让一次性收益。把这笔一次性收益剔除后，净利润同比增长13.7%。

拆开业务看，激光雷达带来9.78亿元收入和1.45亿元经营利润，同比分别增长22.9%和88%。战略增长业务（含机器人执行模组、空间智能平台）收入9051万元，经营亏损8289万元。两项合并，禾赛三季度经营利润6258万元，同比下降19.1%。

出货大头还是车载产品。三季度面向辅助驾驶的激光雷达交付63.81万台，同比增长67.6%。禾赛拿下了五菱车型的主激光雷达定点，凯迪拉克、吉利、长城等车企的高端主雷达项目也一并到手。

补盲雷达这边，零跑和一家欧洲车企选了禾赛的产品。对供应商来说，五菱这类项目意味着装车规模有望做大，补盲雷达则能提高单车配套数量。

同行同样在起量。速腾聚创三季度激光雷达销量59.56万台，辅助驾驶产品售出45.04万台，同比增长200.1%。

车型采用激光雷达的越来越多，但供应商拿到定点只是第一步，后面还得等车型量产、终端销量兑现。面向大众市场的项目尤其如此，订单最终能留下多少利润，要看供货价格和量产成本。

平均售价下滑，禾赛二季报里已经提过。三季度集团毛利率从上年同期的42.1%降到41.0%，公司主要归因于低毛利产品收入占比上升。

机器人业务的投入已经开始换来订单和收入。三季度禾赛机器人执行模组出货2.34万件，环比增长96.8%，产品线从灵巧手模组延伸到全身关节模组。

新业务Kosmo也已产生收入，10月正式发布。它通过空间相机采集真实场景，再由云平台生成三维数据，用于机器人训练和影视制作。同期禾赛研发费用2.54亿元，同比增长27.8%，公司称增量投入与战略增长业务相关。

禾赛预计四季度营收11亿至11.5亿元，全年战略增长业务2亿至3亿元的收入指引维持不变。五菱等车型定点何时转入量产，会影响激光雷达主业的增长；机器人模组能否进入更多客户的量产项目、Kosmo能否带来持续付费，则决定新业务收入多快覆盖投入。