北美四巨头加码算力，企业Agent托管落地，计算机指数周涨9.60%

2026年11月8日，开源证券发布报告提到，北美科技巨头还在加大对算力的投入力度，企业Agent的落地速度也在加快。

北美四大科技巨头在AI基础设施上的投入没有停下来的意思。第三季度，它们现金购置物业与设备的支出环比全部上升，服务器、网络设备与数据中心是投入最集中的方向。需求这边，谷歌、亚马逊和微软的剩余履约义务都在扩大，企业用多年期合同提前把算力订下来，给后续产能建设垫上需求。Meta走的是另一条路，靠模型迭代、内容推荐和广告提效把投入换回回报。AI云这门生意能不能兑现，可以从资本投入、订单锁定到收入确认一步步往下看，客户结构、合同期限和交付进度都是关键观察点。投入规模上来之后，经营现金流、外部融资和融资租赁一起支撑扩产，设备交付、电力与基建配套对实际投放节奏的影响也更明显。产业的目光正从投了多少钱转向供给能不能兑现、运营效率高不高。交付稳定、系统配套齐全的企业，机会更大。

上周AI产业的动作集中在企业部署、多模态交互和任务执行上。模型方面，腾讯推出混元Hy4正式版，加了视觉和电脑操作能力；百度把ERNIE5.5FlashBase的权重开放出来，长上下文推理有了支持；KimiHostedAgents给企业智能体提供托管环境，工具接入、多智能体协作和权限管理打包在一起，长程任务部署的门槛降了下来。国产这边，LongCat-2.5在推进国产算力训练和低精度推理优化。

计算机板块涨幅排在前面，AI算力和应用两条线一起活跃。

11月2日至11月6日，计算机指数上涨9.60%，跑赢沪深300、上证指数、创业板指和科创50，在31个一级行业里排第3位。AI细分方向跟着涨，AI应用指数累计上涨约7.71%，AI算力指数累计上涨约4.73%，应用这边领先约2.98个百分点。个股上，青云科技-U、优刻得-W、开普云分别上涨28.69%、20.58%和19.47%，都是两位数涨幅；AI应用方向涨幅前十的个股周涨幅全部超过18%，易点天下上涨29.51%。

北美科技巨头资本投入还在延续，企业Agent托管服务已经落地，国产模型生态也在完善，产业催化不断。可以关注两件事：算力建设怎么转化成订单和交付，AI能力进入企业工作流之后会带出哪些细分领域的机会。