英伟达财报与Anthropic上市在即：AI交易下周迎双重考验

黄仁勋离开的风波还没散，华尔街的注意力已经转到下周。英伟达季报和Anthropic上市将先后登场，AI交易的信心能不能扛住这两件事的叠加检验，很快就有答案。

上周四，英伟达CEO黄仁勋因婚外情丑闻突然辞职，市场对这家AI芯片巨头的担忧随之加深。不过英伟达股价本周只跌了约13%，比此前市场担心的20%乃至更大跌幅小得多，标普500指数还创下8月以来最佳单周表现。另一边，Anthropic宣布IPO估值较此前约2万亿美元的高点大幅下调，预计本次上市估值约1.2万亿至1.4万亿美元。

市场受到的冲击，反映出眼下AI叙事有多脆弱。消费者通胀数据高于预期，美联储进一步加息的预期升温，加上中东局势持续紧张，宏观压力不可忽视。

Wells Fargo Investment Institute全球股票和实物资产主管Sameer Samana警告说，如果下周这两件事都让人失望，“可能最终让投资者从这种‘凡事往好处看’的状态中警醒过来”。

英伟达：财报将验证后黄仁勋时代的稳定性

周二美股收盘后，英伟达将公布财季业绩。这是黄仁勋离任后的首份财报，外界关注度极高。

路透援引LSEG数据称，分析师预计英伟达第三财季营收约1090亿美元，盈利同比增长约90%。市场对业绩本身倒比较乐观，投资者更在意的是管理层稳不稳、战略能不能延续。

继任者问题是焦点。英伟达首席财务官、临时CEO Colette Kress将承压出席业绩发布，外界盼着她给投资者吃下“定心丸”。

在英伟达任职13年之前，她曾在思科和微软工作过。分析人士认为，这位高管身上没有黄仁勋那种个人魅力，但她能为公司平稳交接提供所需的管理延续性。据报道，英伟达超大规模计算与高性能计算副总裁Ian Buck眼下是正式接班人的早期热门人选。

另外，黄仁勋任内签订的一系列融资交易仍存在诸多不确定性，Colette Kress也需要就这些交易向投资者作出说明。

F/m Investments首席执行官Alex Morris指出，考虑到围绕英伟达的不确定性，“如果业绩低于预期，市场给予的惩罚力度将会被放大”。

不过，也有部分投资者把当前股价看成买入机会。六周内英伟达股价累计下跌逾30%，市值从10月初约5.8万亿美元缩水至约3.9万亿美元。

KKM Financial创始人Jeff Kilburg说，本周已买入1月份行权价200美元的看涨期权，彼时股价约为160美元。“他们经过验证的需求达到一万亿美元，从Blackwell到Ruben，可见度延伸至2028年，这不会消失，”Kilburg说。Yorkville Ives & Co合伙人Dan Ives则维持英伟达12个月目标价225美元，同样将现价视为买入机会。

Anthropic：万亿估值IPO叩关，AI情绪晴雨表

英伟达财报发布两天后，Claude聊天机器人开发商Anthropic预计周四登陆纳斯达克全球精选市场，股票代码“ANT”，IPO定价区间为每股70至78美元，计划发售8.25亿股，募资规模高达约644亿美元。

上市之前，Anthropic已将估值目标从今年秋季初的约2万亿美元下调至约1.2万亿至1.4万亿美元。

公开交易基金Powerlaw Corp.投资主管Benjamin Black认为这步走得明智。他指出，按Anthropic预计2026年底实现的1000亿美元年化营收计算，当前定价约对应12倍ARR（年度经常性收入），“甚至算不上很贵”。

Anthropic首席执行官Dario Amodei在周五一场与摩根大通CEO Jamie Dimon的直播对话中表示，希望公司能在IPO上“少承诺、多兑现”。Black则说，他从未见过哪家公司在一级市场受到如此高的投资者追捧，“Anthropic聪明地让出了一些价格，让公众也有钱可赚，我认为这个定价会表现得相当不错。”

这次IPO紧跟在埃隆·马斯克旗下SpaceX今年6月成功登陆市场之后。SpaceX以近1.75万亿美元估值募资约750亿美元，不过上市后表现起伏，从IPO价格135美元一度跌至8月的约105美元，最新报约139美元。

Madison Investments首席投资策略师Patrick Ryan警告称，如果Anthropic上市后表现不佳，“这可能是另一个警示信号，表明投资者对AI交易开始感到更多压力”。