锋龙股份两连板：新锋龙切入关节模组，还要整合优必选机器人业务

记者石飞月 北京报道

回调了大半年的锋龙股份，最近又“爆发”了一回。11月9日-11月10日，该公司连续两个交易日涨停，截至11月10日收盘，其股价为48.25元/股，市值为105.43亿元。去年年底宣布优必选以“协议转让+要约收购”的组合方式入主后，锋龙股份的股价一度被按下加速键，18个涨停接连砸下，每股不到20元的股价一路狂飙，直冲100元以上。

机器人板块本身在修复，锋龙股份这边也刚有了新动作，二级市场这波升温大概就来自这两层因素。上周，其全资子公司新锋龙一口气推出四大系列关节产品，进入机器人核心零部件的国产化环节；再往前一步，新锋龙还要陆续把优必选旗下的优世界、优医疗等具身智能机器人业务整合进来。热度归热度，锋龙股份的盘算明显不止于零部件。

部分零部件已实现量产

优必选近日对外宣布，新锋龙推出了全栈式机器人关节产品矩阵，靠的是优必选在具身智能技术和应用上的积累，加上锋龙股份的精密制造能力。这套矩阵里有行星、谐波、直线三种关节模组，也有仿生人面部舵机产品，从轻载微型驱动一直覆盖到中大扭矩关节，不同场景的差异化需求都能对应上。

眼下新锋龙的产品矩阵分成三块：核心零部件这块，有仿生人面部舵机、高密度舵机（行星、谐波、摆线、直线）、冷却模组、电子皮肤；末端执行器这块，是二指夹爪、灵巧手、超拟人仿生灵巧臂；周边配套部件这块，则包括换电柜、充电支架等。

二指夹爪和仿生人面部舵机，新锋龙已经做完研发并实现量产。高功率密度舵机、灵巧手、超拟人仿生灵巧臂排的是2027年量产，液冷模组、电子皮肤这些前沿技术的研发也在同步推进。

文渊智库创始人王超在接受《华夏时报》记者采访时说，优必选当初收购锋龙股份，用意应该是把自己在机器人领域的技术优势往产业链上游延伸，搭一个能服务具身智能行业的智能制造平台。他提到，“锋龙股份原有的精密机械制造、电控和零部件等核心业务，为进入这些领域提供了一定基础，而优必选本身是机器人具身智能的整机企业，可以为锋龙股份提供技术需求、应用场景以及客户资源。”

王超认为，这半年具身智能行业出现了一个挺关键的转变：早先企业比的是“复杂行动能力”，手腕能做出多复杂的动作、关节数量有多少，如今大家更看重的变成了产品可靠性、制造成本和交付能力。

其实自打优必选入主的消息公布，业内就总爱拿锋龙股份和智元机器人收购的上纬新材做对照——两家都是机器人公司在A股落子，被收购的消息一出，股价都猛涨了一轮。

可涨完之后，两家走的路就岔开了。上纬新材没出现长时间的大幅回调，到11月10日收盘，股价还有218.86元/股，离最高点没差多少。去年和今年截至目前的年内涨幅分别为1821.12%和71.83%，说白了，涨上去以后基本站住了。

锋龙股份则是今年2月初冲到118.05元/股的高点，随后一路往下，起起伏伏之后，眼下股价已经跌回50元以下。

王超的看法是，“股价走势分化的核心，在于市场对两家公司机器人业务的商业化进展、上升空间的天花板以及预期兑现速度形成了不同判断。”他分析，锋龙股份此前聚焦硬件制造，这类业务得靠实践来认可，长期看护城河很高，但稳定订单能不能形成，短时间内不好验证；上纬新材走的是直接的消费级机器人路线，市场容易证实，近日其机器人下线已超1万台，投资人一眼就能看出市场表现。

开始从零件向整机跃迁

王超还指出，两家企业当下的估值差异，体现的是投资人在具身智能产业早期阶段的判断。投资人分成不同派别，对行业方向的判断不一样，预期和风格自然就不同；再加上机器人产业的技术路线、商业模式和市场规模都还没定型，往后资本市场可能还会围着这些不确定性来回摇摆。

身为锋龙股份的最大股东，优必选显然另有安排。该公司近日宣布，新锋龙会逐步整合优必选旗下的优世界、优医疗等具身智能机器人业务，把家庭消费和医疗赛道都覆盖进来。

优世界是优必选旗下的消费级人形机器人品牌，目标是把超仿生人形机器人做到能和人类建立深层情感连接。首款产品是U1系列全尺寸超仿生人形机器人，2026年6月30日正式发布，情绪支持、日常陪伴、养老陪伴、迎宾接待、文旅展览这些民生与商用场景都能用。

优医疗则是优必选旗下盯住医疗健康赛道的具身智能品牌，以脑科学、类脑人工智能研究为基础，借助人工智能与新型传感器技术，做脑、心、认知等相关核心技术和产品的研发，对外提供脑健康医疗器械、医康养智能产品、大数据平台及相关服务。

这意味着，锋龙股份将不再局限于机器人零部件供应商这一角色，近日资本市场也给出了肯定的反馈。

另外，优必选还有望向锋龙股份导入更多订单。11月9日，优必选和天翼电信终端有限公司签下全面战略合作协议，未来三年，双方要一起推动家庭陪伴机器人终端行业规模突破百万台，超仿生人形机器人、轮式人形机器人等终端的行业规模突破十万台。

锋龙股份今年7月还宣布，用自有资金及自筹资金以集中竞价方式回购部分已发行的社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励，理由是看好公司未来发展前景、认可公司价值，也想给投资者添点信心。11月6日，锋龙股份公告披露了回购的最新进展：截至当日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购38.81万股，占目前总股本的0.18%。

说到“员工持股计划或股权激励”，新锋龙又是优必选入主后新设的机器人业务平台，那未来的激励对象范围会不会重点覆盖新锋龙的核心技术与制造团队？本报记者就此向锋龙股份方面求证，截至发稿没有收到回复。