拓斯达Star双足人形机器人：172cm、双臂10kg，补上整机版图
伴随双足人形机器人的落地，聚焦工业场景的拓斯达补全了其在整机版图上缺失的一环，也为具身智能浪潮下的增长打开空间。11月7日，在TOPS DAY 2026全球开放日上，公司发布全尺寸工业双足人形机器人Star：整机身高172厘米、重72公斤，双臂负载10公斤，可完成物料搬运、分拣等作业；手臂为7轴仿人结构，配十字轴手腕，
双足人形机器人落地之后，拓斯达在整机版图上补上了原先缺的那一块。这家把重心放在工业场景的公司，也借此在具身智能浪潮里多出一个增长口子。
11月7日的TOPS DAY 2026全球开放日上，全尺寸工业双足人形机器人Star正式亮相。按公司给出的参数，这台机器身高172厘米、体重72公斤，双臂能扛10公斤，物料搬运、分拣这类活都能干；手臂做成7轴仿人结构，手腕用十字轴，动作姿态照着人作业的样子复刻。
至此，拓斯达的整机阵容从轮式、四足一路铺到了双足。翻它官网的具身智能栏目能看到，机器人类产品原先只有轮式人形、人形双臂、机械臂和四足机器人四款，双足形态并不在其中。
今年年初，有投资者问起双足研发项目，公司当时的答复是要跟着下游需求来开发双足人形智能机器人等产品。Star很可能就是这句话落到的第一个实处。
2026年半年报里，工业机器人及自动化应用系统业务仍是第一大收入板块；数控机床这块的增量，公司归因于“人形机器人相关零部件加工需求明显增多”。
在人形机器人这条链上，拓斯达两头都占：既造本体，也给做关节、壳体的企业供机床和产线。轮式、四足之外再添双足整机，等于往具身智能的腹地又挪了一步。
01、寻找应用场景
据公司介绍，过去一年团队验证了30余个场景与任务，最后收拢成三类落地方向：多品种小批量分拣、多工序集成作业、智能搬运。
对应上去的不是某一款机器人，而是一组产品搭出来的多套方案——AI工作站、人形双臂机器人、轮式人形机器人，再加上双足的Star。
支撑整机落地和行业规模化量产的，是装备与核心零部件的精密加工本事。会上，控股子公司埃弗米推出人形机器人五轴加工专机S400，专门对付关节、臂杆、壳体这类复杂曲面的批量加工。公司方面还提到，客户乐维从2023年起累计买了埃弗米五轴设备100台，用来做人形机器人零部件。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对北京商报记者分析，单看形态，轮式在平整产线上更稳、成本更低、回本也更快；双足的长处集中在爬台阶、跨门槛、躲地坑，以及适应老旧多层厂房、非结构化地形和人的工作空间。工业之外，电力巡检、应急、商用服务这些得靠两条腿走通的场景有扩展余地，不过短期还处在验证阶段。
柏文喜同时提到，从装备供应商到把双足本体矩阵补齐，拓斯达做的是一次纵向的公司定位“升维”。
商业和科研两头也有动作：凯航科技与拓斯达签了人形机器人采购协议，交付对象是公司的人形机器人“小拓”；浙江雷旺则与埃弗米签下五轴机床采购协议。公司还聘任
就Star的价格、应用场景以及公司业务问题，北京商报记者向拓斯达方面发了采访函，截至发稿没有收到回复。
02、并不突出的位次
拓斯达半年报引用的弗若斯特沙利文数据显示，中国工业机器人解决方案市场规模从2021年的509亿元涨到2025年的924亿元，年均复合增速16.1%；2030年预计达到2007亿元，2025年至2030年复合增速16.8%。
同一时期，中国工业机器人出货量从31.75万台增加到38.22万台，复合增速4.7%；2030年预计到65.77万台，2025年至2030年复合增速11.5%。
全球具身智能机器人市场则是另一番体量：规模预计从2025年的949亿元增至2030年的4084亿元，复合增速33.9%。其中中国市场2030年将达1511亿元，占全球37%，2025年至2030年复合增速34.5%，差不多是工业机器人解决方案市场的两倍。
可拓斯达在行业里的位置算不上靠前：按2025年中国市场工业机器人解决方案收入来算，它在全球品牌中只排第十。报表上，工业机器人及自动化应用系统上半年收入约7.07亿元，占营业收入约54.90%，是最大的板块；签单约6800台、出货约5500台，自产多关节机器人收入同比增长22.21%，签单增长42.29%。
跟具身智能直接相关的整机业务，拓斯达的口径还是“小批量”。财报里的说法是，公司正在“持续推进具身智能机器人在下游制造场景的落地，目前联合不同行业客户针对多元化场景进行小批量验证中”。
03、估值的参照系
2026年前三季度，拓斯达营业收入约19.69亿元，同比增长16.68%；归母净利润约1.46亿元，同比大涨196.38%；扣非净利润1.17亿元，增长227.60%。A股“人形机器人第一股”宇树科技同期营业收入约18.17亿元，增长55.71%；归母净利润约3.87亿元，增长270.54%；扣非净利润约3.49亿元，同比下降18.78%。东吴证券分析认为，其归母净利润高增与上年同期股份支付带来的一次性因素有关。
港股“人形机器人第一股”优必选还没披露三季报，只能拿半年报来对照：拓斯达上半年营业收入约12.88亿元，同比增长18.61%；归母净利润约1.04亿元，同比增长262.99%；优必选营业收入约12.69亿元，同比大涨104.2%，但期内亏损达到3.39亿元。
估值上，雪球统计显示，截至11月6日收盘，拓斯达市值137.8亿元，滚动市盈率80.70倍，市净率4.58倍；宇树科技市值2655.79亿元，滚动市盈率473.79倍，市净率29.8倍；优必选市值325.96亿港元，因亏损市盈率没法比，市净率4.01倍。
屿策智库秘书长侯文杰对北京商报记者分析，估值潜力要看整机收入能不能从“期权”变成“兑现”。双足形态往往被认为比装备业务更有叙事弹性，PS估值空间也更大，但前提是概念叙事得落成商业化收入。拿Star来说，眼下还在发布与场景验证阶段，短期估值锚仍该以装备基本盘的PE压舱，Star带来的是向上弹性，不是基准切换。
说到底，双足人形机器人产品落地把拓斯达的天花板抬高了，可基本盘还没被改变。
