Sand.ai获2亿美元A+轮融资：10个月累计3亿美元，跻身独角兽

11月5日，视频生成模型公司Sand.ai（三呆科技）对外宣布，已拿下2亿美元A+轮融资。按公司说法，这是2026年年内第三轮融资，10个月累计融资额达到3亿美元，本轮完成后公司进入独角兽行列。

这轮融资由基石资本、网宿科技（深交所代码：300017.SZ）共同领投，时代资本、磐霖资本、东证资本、国方创投等机构跟投；天创资本与山东铁投产投、山东铁路基金以战略投资方身份参与，浦东创投等上海国资背景机构也在投资方名单中，经纬创投、华业天成、中科创星等原有股东则继续加注。

公司表示，所募资金将投向视频基础模型研发、训练与推理基础设施建设、产品迭代以及全球市场拓展。更大参数规模的新一代MoE架构视频生成基础模型MAGI-2正式版，计划于近期发布。

本轮估值并未单独公布。不过网宿科技9月29日的公告给出了线索：公司拟动用3亿元自有资金（约合4445.17万美元），认购Sand.ai控股主体增发的A+轮优先股约210.54万股；若同轮投资人均完成交割，网宿科技预计持股4.3963%。按此简单反推，本轮隐含投后股权估值约为10.1亿美元。

同一份公告还披露了Sand.ai控股集团的合并财务数据：2026年上半年营业收入1739.8万元，净亏损约1.52亿元；2025年全年营业收入36.6万元，净亏损约1.87亿元。这些数据未经审计。

商业化进展方面，Sand.ai此前披露，旗下AI视频创作应用VidMuse上线两个月，ARR（年度经常性收入）便突破千万美元。需要说明的是，ARR是年化经营指标，与财务报表中已确认的营业收入并非一回事；这一ARR的统计时点、计算口径，以及它和集团合并收入如何对应，公司目前尚未公开说明。

网宿科技这笔投资，交易结构上把可转债与优先股认购串了起来。10月16日，网宿科技与Sand.ai相关主体签署《可转债协议》及《A+系列优先股及认股权证购买协议》，10月19日对外披露进展。

按协议安排，网宿科技先向上海三呆科技提供3亿元可转债，款项分两期支付、每期各占50%，同时取得对应的A+轮认股权证。在拿到境外直接投资相关批准、并满足协议约定条件之后，网宿科技再按协议收回可转债款项，随后行权认购Sand.ai控股主体的A+轮优先股。

Sand.ai成立于2024年，创始人曹越为清华大学计算机博士，参与过Swin Transformer相关研究，此前担任微软亚洲研究院主管研究员、智源视觉模型中心负责人。网宿科技公告显示，曹越是Sand.ai控股集团的实际控制人。

今年6月，Sand.ai曾宣布完成两轮融资，合计超过1亿美元，投资方包括源码资本、经纬创投、IDG等。算上本轮，公司2026年已完成三轮融资。

产品方面，今年8月Sand.ai发布并开源了视频生成模型MAGI-2 Preview，采用混合专家模型（MoE）架构，总参数量约114B，单次前向计算激活约6B参数。

据公司介绍，蒸馏后的模型生成一段10秒1080P视频，推理成本约0.5元。这一数字是公司披露的特定模型推理成本，还不能直接等同于面向客户的实际生成价格，也不等于完整的视频制作成本。

视频生成赛道近期还有一笔大额融资。7月，快手（港交所代码：1024）宣布推动旗下可灵AI独立融资，预计足额融资情形下投后估值约180亿美元；10月30日快手公告称，可灵增资交割完成，投资者实际支付增资款约198.02亿元。此前快手披露，可灵2026年第二季度营收超过8.5亿元，同比增长超过200%。

两家公司在产品结构、收入规模和融资阶段上并不相同，因此可灵的估值不能直接拿来比较Sand.ai的技术能力或商业化效率。

对网宿科技来说，参与Sand.ai融资也关联着自身业务拓展。公告列出的合作方向包括音视频推理、低时延边缘推理，以及面向政企和互联网行业的智能化解决方案。双方已提出业务合作方向，但具体采购订单和收入贡献，公开材料中尚未披露。

新资金到位后，Sand.ai会继续推进视频基础模型研发和应用产品商业化。接下来可留意的是：MAGI-2正式版何时发布、实际推理表现如何，VidMuse的ARR与财务收入怎样对应，以及网宿科技投资交割和双方业务合作的实际进展。