焦佑钧看AI数据中心景气：2029年或成分水岭

11月8日，华邦电举办零碳家庭日活动。董事长焦佑钧在活动期间谈了对AI数据中心投资景气周期的看法。他认为这轮投资热还在继续，能热多久要看资金。

市场在过去半年到一年里已经开始留意云服务厂商大举扩张资本支出给现金流带来的压力。焦佑钧的意思很直接：AI需求再强，企业也得算清楚自己能调动多少钱，钱不够，投资脚步自然就慢下来。

焦佑钧表示，2027年、2028年AI数据中心的建设需求比较明确，资金和基础设施大多已经提前安排好。按眼下的建设进度，明年预定投入运营的数据中心多数已完成前期准备，2028年的相关需求也有望接得上。

不过他提醒，2029年可能成为下一波景气下行循环的关键时间点，最大的制约在于资金能不能持续撑住庞大的投资。

他透露，过去一年和云服务厂商（CSP）客户交流时，已经摸清了2027年、2028年的需求与建设进度，但到目前还没有客户把2029年的完整投资计划说清楚。

在焦佑钧看来，2029年不一定会出现景气反转，但它是一个重要观察关卡，用来判断AI数据中心投资还能不能保持高速增长。庞大的资本支出逐渐碰上资金、土地和电力方面的限制，AI产业能不能跨过下一波投资瓶颈，会是左右半导体景气循环的重要变量。

产能规划上，华邦电从去年下半年开始扩产，设备陆续进厂装机，预计明年起效益明显显现，后年产能进一步接近满载。焦佑钧同时警示，景气若延长，厂商容易一直建厂，等市况反转才发现供给过剩，下行循环会更剧烈。