黄仁勋卸任英伟达CEO：克雷斯任临时CEO，国产算力机会来了？

11月12日，英伟达董事会对外宣布，公司创始人黄仁勋已卸任总裁、首席执行官以及董事会成员职务，即刻生效。执行副总裁兼首席财务官科莱特・克雷斯（Colette Kress）被任命为临时CEO，在正式继任者到位之前，她继续兼任CFO。与此同时，董事会启动新任CEO的遴选工作，内部与外部候选人都在考虑范围之内。董事会还任命哈维・C・琼斯（Harvey C.Jones）担任首任董事会主席。

克雷斯是在2013年9月进入英伟达的，在此之前，她在思科、微软等科技企业做了近25年财务工作。琼斯则有30多年企业家、科技高管与风险投资的经历，曾出任Synopsys首席执行官及执行董事长。黄仁勋于1993年创办英伟达，掌舵时间长达33年。

黄仁勋辞职一事在资本市场上激起震荡。11月12日美股盘前，英伟达股价一度下跌超过10%，相比前一交易日173.73美元的收盘价明显走低，开盘之后有所回升；截至美东时间10:15，股价报161.77美元，跌幅6.88%。失去创始人之后，这家AI芯片巨头的经营与治理风险正被市场重新评估。

全球AI产业关注的重点其实在另一头：黄仁勋走人以后，英伟达的产品路线、客户关系以及供应链承诺还能不能稳住？

一位资深人士对《IT时报》记者说：“新上台的CEO第一件事或许是合规审查，查供应链与客户。”他同时表示，“过渡期管理层还要稳住的是客户与供应链预期，现有订单能不能按时交付、明年产能怎么排，比讲新故事更重要”。

官方公告对黄仁勋的贡献用了“意义深远”的说法，董事会和公司表示“衷心感谢”。不过截至发稿，黄仁勋本人没有公开发声。对他卸任后的英伟达下游客户来说，需要重新盘算的问题已经不是“英伟达还行不行”，而是“下一次扩容，卡从哪里来、多久能到位”。

东南亚算力市场，确定性下降

最近几年，全球头部科技企业普遍看好东南亚，纷纷在这里建园区、租机柜。

11月4 日，谷歌宣布在马来西亚投入150亿美元，扩建数据中心与云业务，新园区选址雪兰莪与森美兰州，投资期为2027至2028年，规模约为其2024年20亿美元承诺的7.5倍。微软在吉隆坡附近的数据中心正在施工，其在马来西亚的投资规模为22亿美元，并于2025年5月启用印尼首个云区域。亚马逊云科技则在2025年初上线亚太（泰国）区域。

还有一些中国企业会借助自身资源与人脉，通过海外渠道采购服务器与加速卡。据财新报道，泰国已批复的约1.5GW数据中心项目里，有中资背景或主要服务中资大厂客户的项目占到60%至70%。

基础设施一边在扩张，供给的“可预期性”另一边却在往下走。

《IT时报》记者以买家身份向多个算力租赁渠道询价，有渠道方称，眼下能稳定对外出租的高端算力“越来越难锁定”，对于明年能否续约，部分渠道“不敢打包票”。

有服务器厂商人士告诉记者，现阶段部分客户获取海外算力仍会选择东南亚、欧洲等地，但供给端的不确定性在增加。除了价格上涨，客户还得考虑合同续签、资源能否持续供应，以及未来监管政策变化等风险。

英伟达高端算力在租赁市场上依旧抢手。一些复杂训练和高性能计算场景仍然优先选用英伟达GPU，短期内很难被全面替代。但价格已经成了最直接的变量，渠道方发现，今年以来咨询中国算力方案的客户明显变多。

供给端变量，将国产卡推到台前

不确定性源自规则预期的外延。

2026年1月12日，美国众议院以369票赞成、22票反对通过《远程访问安全法案》。该法案想补上现行出口管制对远程访问先进计算资源的监管空白，核心是把出口管制的管辖对象从 “物项出境” 延伸到 “远程访问”。

到11月为止，该法案还没有进入下一步立法程序，也未生效。但对那些通过海外数据中心获取高端算力的企业来说，监管边界会不会进一步向云端延伸，已经成了新的风险变量。

供给端的变量，把国产卡推到了台前。

IDC 2026年上半年数据显示，中国数据中心AI加速器总出货约200.8万颗。其中GPU 99.1万颗、同比下降26%；含推理芯片在内的非GPU加速器101.6万颗、同比增长近80%，出货量首次超过GPU。英伟达出货67.8万颗、份额33.8%，同比下降44%；华为57.2万颗、份额28.5%；阿里平头哥13.3万颗、约7%；寒武纪9.2万颗、约5%；昆仑芯约4%；海光约3%；摩尔线程5.6万颗、约3%，在国产GPU厂商中居首。

多位业内人士向《IT时报》记者表示，国产卡目前的梯队分层比较明确。第一梯队是华为昇腾与平头哥：华为昇腾规模领先，已经进入政企、运营商与云体系的稳定部署；平头哥的产能首先服务阿里自身的云与AI体系，外部客户的增量有限。有业内人士向记者透露，平头哥去年有一部分旧型号流入市场，今年市面上已基本买不到它的卡，“拿货很难”；不过从实际使用反馈看，其产品素质在业内口碑不低。

11月10日阿里巴巴公告称，已就分拆平头哥赴港交所主板独立上市提交分拆方案，平头哥已于9月11日以保密形式递交A1表格。分拆上市若能最终落地，平头哥有望拿到更独立的融资渠道，资本市场估值也可能更高。但平头哥的真武芯片能不能从主要服务阿里内部转向更大的外部供应，还要看产能、客户结构和商业策略。

第二梯队包括沐曦、天数智芯、摩尔线程、燧原和壁仞科技。其中沐曦与天数智芯处在梯队头部，综合规模、生态成熟度与系统级交付能力相对靠前。

沐曦曦云C600搭载144GB HBM3e显存，将于2026年5月量产，从设计、制造、封装到软件栈均落在国产供应链之内，并在上半年首批通过国家《安全可靠测评》。天数智芯天垓300在今年7月完成的第三方实测中，典型PD分离部署下折算单卡…到端吞吐达到国际主流高端GPU的1.05倍；据其披露，这是国内首个在该维度达到这一水平的通用GPU。

昆仑芯眼下仍排在第二梯队，按出货量算份额约4%。上市节奏上，它今年1月以保密形式向港交所递交申请，5月又启动科创板上市辅导，A+H两条通道一起推。市场此前传出“昆仑芯上市时间推迟”，百度方面的回应是并不属实。

摩尔线程8月9日交出半年报：上半年营业收入17.36亿元，同比增长147.42%，已经超过2025年全年营收；归母净利润亏损1156.31万元，同比减亏。出货量在国产GPU厂商中排第一，不过生态成熟度和系统级交付经验还在积累。

英伟达的经营面其实没有转弱。2027财年第二季度（截至2026年7月26日）营收962.2亿美元，同比增长106%；数据中心业务收入890亿美元，同比增长117%。官方公告说法是，第三季度财报仍按原计划在11月17日发布。

变数出在供给的可预期性上，它正在往下走。企业现在要回答的，已经不是“有没有卡”，而是“卡在谁手里、下次扩容能不能到位”。国产算力的窗口能开多大，要看第一梯队肯不肯释放产能，也要看第二梯队能不能把实测数字变成持续交付。