黄仁勋辞任英伟达CEO，克雷斯出任临时CEO

供给端的变化，正把国产算力推到台前。｜图 AI生成

作者／ IT时报 毛宇

编辑／ 郝俊慧 孙妍

11月12日，英伟达董事会对外宣布：公司创始人黄仁勋已辞去总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效。接棒的是现任执行副总裁兼首席财务官科莱特・克雷斯（Colette Kress），她出任临时CEO，在正式继任者敲定前继续兼任CFO。董事会同时启动新任CEO遴选，内部与外部候选人都在考虑范围内。首任董事会主席一职，则由哈维・C・琼斯（Harvey C.Jones）担任。

克雷斯2013年9月加入英伟达，此前在思科、微软等科技公司做财务工作近25年；琼斯则有30余年企业家、科技高管与风险投资经历，曾任Synopsys首席执行官及执行董事长。

黄仁勋辞职的消息让资本市场出现震荡。11月12日美股盘前，英伟达股价一度跌逾10%，较前一交易日173.73美元的收盘价大幅回落；开盘后略有回升，截至美东时间10:15，股价为161.77美元，跌幅6.88%。市场正在重新评估：这家AI芯片巨头失去创始人之后，经营与治理风险有多大。

全球AI产业更关心的其实是另一件事：黄仁勋离开后，英伟达的产品路线、客户关系和供应链承诺还能不能保持稳定？

一位资深人士向《IT时报》记者表示：“新上台的CEO第一件事或许是合规审查，查供应链与客户。”他接着说，“过渡期管理层还要稳住的是客户与供应链预期，现有订单能不能按时交付、明年产能怎么排，比讲新故事更重要”。

官方公告称黄仁勋的贡献“意义深远”，董事会和公司“衷心感谢”。不过截至发稿，黄仁勋本人并未公开发声。对他卸任之后的英伟达下游客户来说，需要重新盘算的已不是“英伟达还行不行”，而是“下一次扩容，卡从哪里来、多久能到位”。

近几年来，全球头部科技企业都看好东南亚地区，在这里建园区、租机柜。

谷歌11月4日抛出一项150亿美元的计划，要在马来西亚扩建数据中心和云业务，新园区选址雪兰莪与森美兰州，2027至2028年落地。这一数字是其2024年20亿美元承诺的7.5倍。另一边，微软在吉隆坡附近的数据中心还在施工，马来西亚投资规模为22亿美元，2025年5月已在印尼开出首个云区域；亚马逊云科技则在2025年初上线亚太（泰国）区域。

还有一部分中国企业走的是另一条路：靠自身资源和关系，经海外渠道采购服务器与加速卡。财新报道称，泰国已批复的数据中心项目约1.5GW，其中中资背景或主要服务中资大厂客户的项目占到60%至70%。

基础设施在扩张，供给的“可预期性”却在下降。

《IT时报》记者以买家身份向多个算力租赁渠道询价，有渠道方直言，眼下能稳定对外出租的高端算力“越来越难锁定”，至于明年还能不能续约，部分渠道“不敢打包票”。

一位服务器厂商人士告诉记者，现阶段部分客户仍把东南亚、欧洲等地当作获取海外算力的去处，可供给端的不确定性在加大。价格涨了只是其中一面，合同续签、资源能否持续供应、未来监管政策怎么变，客户都得一并考虑。

高端算力在租赁市场上，英伟达依旧吃香。复杂训练、高性能计算这类场景，客户还是先挑英伟达GPU，短时间内想全面换掉并不现实。不过价格已经成了最直接的变量。渠道方注意到，今年以来，来问中国算力方案的客户比过去多了不少。

规则预期会往外扩，不确定性正来自这里。

2026年1月12日，美国众议院通过《远程访问安全法案》，赞成369票、反对22票。现行出口管制对远程访问先进计算资源存在监管空白，该法案想补上的正是这块，核心做法是把出口管制的管辖对象从“物项出境”延伸到“远程访问”。

到11月，这部法案还没进入下一步立法程序，也没有生效。但对那些靠海外数据中心拿高端算力的企业来说，监管边界会不会进一步伸向云端，已经成了一个新增的风险变量。

供给端的变化，把国产卡推到了前台。

IDC 2026年上半年数据显示，中国数据中心AI加速器总出货约200.8万颗。其中GPU 99.1万颗、同比下降26%；含推理芯片在内的非GPU加速器101.6万颗、同比增长近80%，出货量首次超过GPU。厂商层面，英伟达出货67.8万颗、份额33.8%，同比下降44%；华为57.2万颗、份额28.5%；阿里平头哥13.3万颗、约7%；寒武纪9.2万颗、约5%；昆仑芯约4%；海光约3%；摩尔线程5.6万颗、约3%，在国产GPU厂商中排第一。

多位业内人士告诉《IT时报》记者，国产卡目前的梯队分层相当清楚。第一梯队是华为昇腾和平头哥。华为昇腾规模领先，已经进入政企、运营商和云体系的稳定部署；平头哥的产能先供阿里自己的云与AI体系，外部客户能拿到的增量有限。有业内人士向记者透露，平头哥去年有一部分旧型号流进了市场，今年市面上基本买不到它的卡，“拿货很难”；但从实际使用的反馈看，其产品素质在业内口碑并不低。

平头哥的分拆方案已由阿里巴巴于11月10日公告提交，目标是赴港交所主板独立上市；此前9月11日，平头哥已以保密形式递交A1表格。若这次分拆最终成行，平头哥的融资渠道有望更独立，资本市场给出的估值也可能更高。真武芯片能否从主要服务阿里内部走向更大的外部供应，则取决于产能、客户结构和商业策略。

第二梯队里有沐曦、天数智芯、摩尔线程、燧原和壁仞科技。其中沐曦与天数智芯处在梯队头部，规模、生态成熟度和系统级交付能力都相对靠前。

沐曦曦云C600配了144GB HBM3e显存，2026年5月量产，从设计、制造、封装到软件栈都实现了国产供应链闭环，并在上半年首批通过国家《安全可靠测评》。天数智芯天垓300在今年7月完成的第三方实测中，典型PD分离部署下折算单卡端到端吞吐达到国际主流高端GPU的1.05倍；据其披露，这是国内首个在该维度达到这一水平的通用GPU。

昆仑芯按出货量计份额约4%，仍在第二梯队，今年1月以保密形式向港交所递交上市申请，5月启动

摩尔线程8月9日发布的半年报显示，上半年营业收入17.36亿元、同比增长147.42%，已经超过2025年全年营收；归母净利润亏损1156.31万元，同比减亏。其出货量在国产GPU厂商中居首，生态成熟度和系统级交付经验还在积累。

不过，英伟达的经营面并没有转弱。2027财年第二季度（截至2026年7月26日）营收962.2亿美元、同比增长106%，数据中心业务收入890亿美元、同比增长117%。官方公告称，第三季度财报仍按原计划于11月17日发布。

供给端的不确定性在上升。企业眼下要回答的，已经不是“有没有卡”，而是“卡握在谁手上、下一次扩容能不能按时到位”。国产算力的窗口能开多大，要看第一梯队愿不愿意放出产能，也要看第二梯队能不能把实测数字转成持续交付。

排版／季嘉颖 图片／IT时报 AI生成 来源／《IT时报》公众号vittimes